三年內第四次股權轉讓又有眉目了，這一次交易對手背后是浙江省國資。

11月10日晚間，浙能電力(3.440, 0.01, 0.29%)(600023)與中來股份(17.330, 0.00, 0.00%)(維權)(300393)雙雙公告宣告了這一股權轉讓計劃。中來股份實控人林建偉、張育政夫婦將以18.17億元，將公司9.7%股份和10%表決權轉手給浙能電力。完成交易后，中來股份這家光伏背板龍頭實控人將變為浙江省國資委。

從17.18元/股的交易價格來看，略為低于中來股份當前股價，不過，這一價格是中來股份近兩年內股價最低點5.33元/股的兩倍有余，林建偉、張育政夫婦可謂在光伏賽道景氣度最高時高位套現。

兩年內股價最高漲幅233%

公告顯示，浙能電力與中來股份控股股東林建偉、張育政夫婦簽署《股份轉讓協議》及《表決權委托協議》，擬通過支付現金方式受讓張育政持有的中來股份1.06億股股份(約占中來股份總股本的9.70%)，同時擬取得林建偉持有的中來股份1.09億股股份(約占總股本的10%)對應的表決權。

據了解，此次浙能電力受讓價格為17.18元/股，合計受讓金額約18.17億元。該價格較中來股份停牌前的17.33元/股略低。

如果交易實施完成，浙能電力將持有中來股份9.7%股份，并控制公司19.7%股份表決權，而林建偉、張育政夫婦將持有20.25%的股份及10.25%表決權。這也導致中來股份控股股東及實控人發生變更。公司控股股東將由林建偉、張育政變更為浙能電力，實控人將由林建偉、張育政將變更為浙江省國資委。

值得一提的是，中來股份受益于光伏賽道高景氣度，股價近年來一路上漲。尤其在今年年中，該公司作為熱門TOPCon概念股，在短短一個月不到的時間內，股價實現翻番。

記者梳理發現，自2021年以來，中來股份股價從最低點5.33元/股扶搖直上漲至最高17.76元/股，漲幅高達233%。即便以此次交易價格17.18元/股計算，也實現了222%的漲幅。林建偉、張育政夫婦可謂在高點實現套現。不過作為浙能電力而言，以9.7%股份的交易對價，便拿下19.7%的表決權，也可謂劃算。

三年內四度轉讓控股權

實際上，此次已經是林建偉、張育政夫婦三年內第四次試圖轉讓中來股份控股權。中來股份首次謀劃出讓公司控股權是在2020年6月。當時，林建偉、張育政與貴州烏江能源投資有限簽署了協議，擬分兩次將合計占公司總股本18.87%的股份轉讓給后者，交易金額合計11.63億元。這加上委托的表決權，烏江能源將合計控制中來股份30%的表決權，成為公司的實控人。

但在不足兩個月后的8月，因為未能對公司的經營管理、投資等重大事項未能達成一致，雙方解除了這一轉讓協議。但在同日，公司又公告了一份新的控制權擬發生變更的提示性公告，只是對象換成了杭州鍋爐集團。

根據公告，這一轉讓同樣分為兩個階段進行，合計轉讓的股份占公司總股份數量的18.67%，加上授予的表決權，杭州鍋爐集團合計控制的表決權比例為28.67%。價格方面，雙方約定第一階段的轉讓單價為每股9.9元，較第一次轉讓時的單價提高了25.03%。

不過兩個月后，這一交易再度“告吹”。同一時間，公司第三次公告轉讓計劃——擬向泰州姜堰道得新材料股權投資合伙企業(有限合伙)轉讓占公司總股本5.7%的股份并向后者定向增發的方式，使姜堰道得成為公司的實控人。同時，此次股份轉讓的單價再次提高，升至了每股11元。

中來股份基本面狀況并不差，今年前三季度，中來股份實現營收76.24億元，同比增長84%;歸母凈利潤3.43億元，同比增長366%;而扣非后歸母凈利潤3.38億元，同比增長達到898%。可以說，伴隨著光伏下游需求持續火爆，中來股份正享受賽道紅利。

不過，中來股份也曾一腳踩入了理財大雷，導致股價大幅波動，2021年1月11日收獲了近兩年來唯一的20cm跌停。

據了解，該公司于2019年11月至2020年1月，先后分四筆進行了閑置自有資金委托理財，合計認購總額為2億元。而2021年1月4日晚，中來股份獲取了最新一期截至2020年12月31日的基金資產凈值報告，顯示上述私募基金凈值出現了巨額虧損。根據公告提供的凈值表，基金產品于2020年12月當月虧損1.58億元，較2020年11月虧損幅度為97.18%。

浙能電力盈利能力堪憂

從浙能電力方面看來，這家市值超過460億元的國資上市公司主要從事火力發電業務，輔以提供熱力產品，以及對核電投資，主要集中在浙江省內。

不過，近年來該公司在電力生產領域投資規模逐年擴大，已經發展成為浙江省乃至全國范圍的區域能源企業，其整合了控股股東浙能集團下屬火力發電、天然氣發電、燃油發電、核電等電力主業資產。

不過其業績略顯扎眼。今年前三季度，該公司實現營收608.84億元，同比去年增長20.8%，不過其歸母凈利潤僅為4.57億元，較去年同期大幅下滑79.8%。公司方面解釋稱，凈利潤同比下滑主要系燃料成本增加影響。

而且，該公司毛利率近年來始終在低位徘徊，從2020年的14.58%驟降至2021年的-2.11%，而在今年前三季度，其仍未擺脫毛利虧損的狀態，毛利率仍為-1.21%。

但其控股股東浙能集團規模較大。據其官網信息顯示，截至2020年底，浙能集團在職員工23066人，總資產2751億元，所有者權益1334億元。并控股浙能電力、寧波海運(3.730, 0.00, 0.00%)、浙江新能(11.900, 0.00, 0.00%)三家A股上市公司和新加坡上市公司錦江環境，管理企業超400家。浙能集團的總裝機容量3655萬千瓦。

至于為何要入主中來股份，浙能電力方面表示，一是加快發展可再生能源、實施可再生能源替代行動;二是通過取得中來股份的控制權，可促進浙能電力從傳統火電為主向火電與新能源協同發展的方向轉變，有利于浙能電力轉型升級;三是中來股份具有一定的技術優勢，取得中來股份的控制權，可以規避產業培育風險。