本周市場情況綜述

產地市場本周價格維穩。榆林周初偏弱，后半周企穩回升;晉蒙全周基本持平。疫情對產地運輸影響仍在，對供應影響有限。大秦線司機部分恢復上崗，周三起運量略有恢復;呼鐵局后續發運情況有待觀察。目前長途汽運效率仍然偏低，朔州道路管控持續，鄂爾多斯部分礦區仍在封控管理，部分煤礦庫存有所累積，按需生產。需求端仍顯偏弱，近期全國整體氣溫偏高，工業活動一般，用電需求偏弱，高價市場煤需求被抑制。非電方面，水泥逐步進入冬季錯峰限產;化工近期甲醇、乙二醇、電石停產裝置增多。

港口市場本周小幅下跌。下游采購情緒低迷，預到船舶一度低于10艘，海運費大幅下滑。北港調入改善有限，依舊較前期減少約40萬噸/日，但本周受大風封航影響，調出也偏弱，本周港口庫存小幅回升20萬噸左右。目前港口庫存緊張，價格高位，實際成交以剛性需求為主。目前產地至港口發運利潤較好，但運力匹配較難，部分貿易商拋出庫存并期望鐵路運輸恢復正常后補充低價庫存。近期長江三峽入庫水量延續偏低，水電出力仍偏弱。需求端仍處季節性淡季尾聲，南方氣溫高于往年同期，日耗同比轉為負增長，終端庫存有所累積。

后市研判

下周產地市場預計偏穩，關注運輸能否改善。目前運輸不暢是制約產地需求的重要因素，鐵運、汽運均受到不同程度影響，部分煤礦生產因疫情及運輸不暢后累庫而受到影響，關注后續運輸改善情況。需求端即將逐步進入旺季，然短期溫度仍較往年偏高，同時工業生產表現一般，預計日耗增幅有限。非電需求方面煤化工企業虧損嚴重，下游需求偏弱，甲醇、乙二醇、電石企業降負及停車現象增多，合成氨開工也相對低位。水泥方面多省市已發布冬春季錯峰生產通知，水泥用煤需求正在逐步轉淡。

后續政策方面也需重點關注，國務院副總理韓正日前出席今冬保暖保供工作電視電話會議時強調，要做好今冬保暖保供工作。要充分發揮煤炭“壓艙石”作用，嚴格落實產煤省區責任，在確保安全的前提下，全力推動煤炭穩產增產。

下周港口市場預計以穩為主，關注下游采購情況。近期北港調入恢復程度有限，大秦線日運量據悉仍在40-50萬噸左右，呼鐵局后續運量是否受影響也需關注。后期若北港大風封航結束，庫存將繼續下行。而需求旺季即將到來，北港市場煤仍難以得到有效補充。

需求端沿海終端日耗同比已經轉負，近期沿海終端庫存有所累積，電廠采購意愿偏低。不過后續隨著氣溫進一步下降日耗即將回升，需求終將回歸市場。同時疫情變化仍需關注，一方面疫情防控政策是否有變化預期，另一方面疫情對工業用電需求及產地運輸的拖累能否好轉。