10月7日，廣匯能源(600256.SH)首座罐容最大的20萬方LNG儲罐順利投入試運(yùn)營。

這意味著廣匯能源啟東LNG接收站項(xiàng)目整體LNG接卸能力和周轉(zhuǎn)量再次得到大幅提升，接收站年周轉(zhuǎn)能力超過500萬噸/年。

今年以來，資源類上游產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛，產(chǎn)品價格居高不下。作為油煤氣綜合能源供應(yīng)商，廣匯能源在此輪量價齊飛中顯著受益。2022年前三季度，廣匯能源業(yè)績再次刷出歷史新高，預(yù)計(jì)歸母凈利潤同比漲幅高達(dá)200%以上，業(yè)績猛增勢頭不減。

受業(yè)績支撐，廣匯能源近兩年股價也走出穩(wěn)步上漲的勢頭，今年以來股價已累計(jì)漲逾87%，在股價走高之時，廣匯能源依然推出了回購計(jì)劃，截至2022年9月30日收盤，公司通過集中競價方式累計(jì)回購股份1790萬股，耗資約2.5億元。

首座20萬方LNG儲罐投運(yùn) 啟東LNG周轉(zhuǎn)量大幅提升

由廣匯能源控股子公司投建的啟東LNG接收站項(xiàng)目首座20萬立方米LNG儲罐建設(shè)竣工并于2022年10月7日順利完成預(yù)冷、進(jìn)液，且計(jì)劃于10月11日起開展首次船舶接液工作。這標(biāo)志著啟東LNG接收站項(xiàng)目繼一、二、三期工程相繼投入運(yùn)營后，四期工程5#20萬方LNG儲罐也正式進(jìn)入了試運(yùn)行階段。

啟東LNG接收站項(xiàng)目是依托江蘇省南通港區(qū)得天獨(dú)厚的地理位置優(yōu)勢，以液化天然氣產(chǎn)品為主，同時具備倉儲、分銷、轉(zhuǎn)運(yùn)等整體功能的綜合能源物流基地。首座5#20萬方LNG儲罐是啟東LNG接收站項(xiàng)目建成的第5座儲罐，也是截至目前公司罐容最大的儲罐。

隨著5#20萬方LNG儲罐投運(yùn)，啟東LNG接收站項(xiàng)目整體LNG接卸能力和周轉(zhuǎn)量再次得到大幅提升，可具備5座合計(jì)62萬立方米LNG儲罐的儲存能力，接收站年周轉(zhuǎn)能力超過500萬噸/年。

據(jù)了解，廣匯能源的天然氣氣源包括自產(chǎn)氣和貿(mào)易氣。貿(mào)易氣方面，公司引進(jìn)海外LNG資源，以利潤為導(dǎo)向，通過啟東LNG接收站項(xiàng)目進(jìn)行LNG境內(nèi)銷售、提供接駁服務(wù)或進(jìn)行國際貿(mào)易。

2019 年公司子公司與道達(dá)爾簽訂了十年期長協(xié)，目前來看，在海外 LNG 價格高漲背景下，公司長協(xié)條款極具優(yōu)勢，可保證LNG采購價遠(yuǎn)低于市場水平。從貿(mào)易氣去向來看，公司LNG貿(mào)易面向國內(nèi)市場和國外市場，可根據(jù)海內(nèi)外天然氣價格表現(xiàn)，靈活調(diào)整各市場銷售量。2022年以來，受俄烏沖突影響，歐洲LNG供應(yīng)持續(xù)緊張，價格大幅上漲，國內(nèi)外價格明顯倒掛，公司持續(xù)開展國際貿(mào)易，盈利豐厚。

在海外天然氣資源短缺下，國內(nèi)接收站資產(chǎn)價值凸顯，廣匯能源在回復(fù)投資者提問時表示：“未來三年國內(nèi)天然氣需求增長明顯大于供應(yīng)增長，天然氣價格有較強(qiáng)支撐;海外天然氣價格波動較大，但廣匯能源的長協(xié)優(yōu)勢明顯，采購成本較低，銷售策略可以在國際市場與國內(nèi)市場靈活切換，確保利潤實(shí)現(xiàn)”。

天然氣業(yè)務(wù)占據(jù)廣匯能源業(yè)績的半壁江山，因此此次5#20萬方LNG儲罐的投運(yùn)，對廣匯能源而言意義重大，不僅能持續(xù)獲取更多海外性價比較高的LNG資源和提供倉儲物流服務(wù)，且能夠進(jìn)一步優(yōu)化華東區(qū)域天然氣市場的供應(yīng)，積極穩(wěn)步發(fā)揮出對區(qū)域終端市場供應(yīng)、應(yīng)急調(diào)峰及滿足工業(yè)用氣等綜合性功能。這將助力廣匯能源穿越能源周期，實(shí)現(xiàn)天然氣業(yè)務(wù)的持續(xù)、穩(wěn)步發(fā)展。

煤炭“壓艙石”地位或帶動銷量長期維持高位

除了天然氣外，煤炭也是廣匯能源產(chǎn)品線的核心原材料。其儲量是公司未來發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，目前，廣匯能源三大礦區(qū)儲量豐富，其中白石湖礦區(qū)的產(chǎn)能核增500萬噸/年至3000萬噸/年，疊加馬朗煤礦建設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn)，煤炭儲量將持續(xù)放量。

自7月份以來，晉陜蒙新四個煤炭主產(chǎn)省份的坑口價分別有26.92%、25.81%、11.08%和10%的漲幅。而廣匯能源前三季度的煤炭銷售均價漲幅則更為強(qiáng)勢，同比達(dá)到了50.55%。此外，前三季度在銷售量上也有同比36%、環(huán)比27%的增長。

除了價格和儲備優(yōu)勢，煤炭在能源體系中的調(diào)峰作用在未來或?qū)⒔o廣匯帶來的銷售機(jī)會也不容小覷。

眾所周知，今年盛夏，因?yàn)槌掷m(xù)高溫天氣催生額外電力需求及干旱減少了水電產(chǎn)量，導(dǎo)致一段時間內(nèi)電力供需缺口不斷放大，四川省工業(yè)企業(yè)被要求停產(chǎn)限電。四川是水電大省，遇上極端天氣帶來的用電缺口，對煤電的調(diào)峰能力構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

從四川限電事件可以窺探到在能源體系中燃煤發(fā)電調(diào)峰能力的重要性。而近年來，我國西部五省市的煤炭需求缺口在持續(xù)擴(kuò)大。2021年起，受海外能源危機(jī)影響，進(jìn)口價格倒掛支撐港口價格高位，我國西部五省的煤炭缺口或?qū)⒂山簛硖钛a(bǔ)。

天風(fēng)證券(2.720, -0.01, -0.37%)在研報(bào)中稱“疆煤有望成為補(bǔ)足西部省份煤炭需求缺口的重要邊際量”。在這一邏輯下，將帶動廣匯能源的銷量繼續(xù)保持高位。

廣匯能源表示，在當(dāng)前國際國內(nèi)背景下，煤炭作為國家能源安全“壓艙石”的重要作用進(jìn)一步凸顯，煤炭消費(fèi)絕對量預(yù)計(jì)未來10-15年仍將保持增長，而新疆將是煤炭增產(chǎn)最大潛力區(qū)和最大受益區(qū)。

三季度業(yè)績再創(chuàng)新高 利潤中樞或上移

廣匯能源天然氣和煤炭業(yè)務(wù)的產(chǎn)銷量都極具彈性，而煤和氣業(yè)務(wù)量的增加將有助于公司業(yè)績穿越周期，實(shí)現(xiàn)利潤中樞上移。

在當(dāng)前全球能源價格居高不下的背景下，廣匯能源的煤炭、天然氣以及天然氣國際貿(mào)易業(yè)務(wù)顯著受益，廣匯能源的業(yè)績自然也水漲船高。

根據(jù)廣匯能源業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)1-9月份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤83.61億元至84.61億元，較上年同期增加56億元至57億元，同比增長202.87%至206.49%。

其中，第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤32.30億元至33.30億元，同比增幅138.67%至146.06%，環(huán)比增幅超過10%。廣匯能源表示，“在第三季度煤化工裝置年度大修影響最長34天情況下，繼續(xù)刷新公司自上市以來單季度業(yè)績新高。”

從營收來看，廣匯能源預(yù)計(jì)1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入370.91億元至373.91億元，同比增長125.22%至127.04%。這一數(shù)值已遠(yuǎn)超去年全年，廣匯的規(guī)模增速再上新臺階。

其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入157.70億元至160.70億元，同比增長146.97%至151.66%，環(huán)比增幅超過30%。

廣匯能源LNG貿(mào)易前三季度利潤穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)7-9月銷量同比增長36.68%，環(huán)比增長30.40%;預(yù)計(jì)第三季度銷量同比增長23.38%，銷售均價同比增長了148.58%。煤炭銷量同比增長35.65%，銷售均價同比增長50.55%。其中，第三季度銷量環(huán)比增幅約27%。

煤化工業(yè)務(wù)因?yàn)槭艿窖b置年度大修的影響，前三季度銷量預(yù)計(jì)同比持平，但甲醇和煤基油品(煤焦油)的銷售價格同比實(shí)現(xiàn)了17.13%和64.70%的增長。

受穩(wěn)定增長的業(yè)績支撐，廣匯能源近兩年股價也穩(wěn)步上漲。2021年全年漲幅達(dá)到131.10%;今年以來也累計(jì)上了87.61%;2021年2月至今，廣匯能源累積漲幅已超4倍。

在股價不斷走高的同時，廣匯推出了股票回購計(jì)劃，回購總額不低于8億元，不超過10億元。截至2022年9月30日收盤，公司通過集中競價方式累計(jì)回購股份1790萬股，耗資約2.5億元，最高成交價為14.71元/股，最低成交價為 13.23元/股。

公司表示，回購基于對公司未來發(fā)展前景的信心和內(nèi)在投資價值的認(rèn)可。