● 產地供應方面：

短期來看，今年以來，國家及地方政府積極推進煤炭增產保供工作，而煤礦在高開工狀態下面臨的安全風險往往較高。9月份以來，國內發生多起煤礦安全事故，涉事煤礦均被要求停產整頓，整頓時間基本在一個月左右。同時，臨近“二十大”，安全生產成為重中之重，近期，晉、魯、冀、遼地區紛紛部署加強煤礦安監工作，主產地煤礦安全形勢較為嚴峻。再者，為保安全，部分煤礦生產負荷有所降低。預計“二十大”召開前，主產地煤礦安監力度及范圍均將較大，煤礦產能釋放或持續受限，同時，考慮到電煤長協保供政策將持續推進，短期內市場煤資源或將維持偏緊態勢。

中長期來看，榆林市全市所有涉煤企業自今年9月1日起停止使用榆林市煤炭銷售計量專用票，改用磅單統計。另據市場消息，鄂爾多斯市自今年9月19日起取消紙質煤檢票政策，正式實行電子煤管票，預計后期主產地煤炭運輸效率將不斷提升，有利于促進增產保供政策的落地。

● 下游需求方面：

一是，近期，國內單日新增本土病例降至100例左右，預計隨著疫情形勢好轉，后期穩經濟一攬子政策和接續政策措施將逐步落地見效，非電行業補庫需求將逐步釋放。此外，據CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，近幾周，甲醇、合成氨、純堿等化工行業企業耗煤量持續回升，預計后期其補庫需求將不斷提升。

二是，10月份，大秦線將進行秋季檢修，往年檢修期間，大秦線日發運減量約15萬噸，每日發運量在100-110萬噸左右，港口煤炭資源將較為緊張，預計下游部分終端會在檢修前拉煤補庫。

三是，進入九月底，北方地區氣溫降低，為迎接即將到來的供暖季，下游電廠冬儲煤補庫需求將陸續釋放。

● 綜合來看：由于短期內主產地市場煤資源存在偏緊預期，集港發運成本或將維持高位，同時終端補庫需求仍存，但需要注意到，由于近期環渤海港口下水煤現貨交易價格上漲較快，天津市、秦皇島市、唐山市、滄州市，遼寧省錦州市等多地發展改革委對港口煤炭企業開展專項調查，要求嚴格執行已簽訂的電煤中長期合同價格，嚴禁以“陰陽合同”等方式額外加價，將煤炭價格保持在合理區間，預計在政策端強力調控下，后期煤價將趨于平穩。