從8月底開始，北方港口煤炭現貨價格一路走高，漲勢一直持續到9月中旬。在煤炭消費旺季尾端，現貨價格走高，主要原因是供應受限疊加結構性缺貨。

一方面，前期受降雨和疫情影響，煤炭主產區生產及外運受到一定制約，近期雖然有所改善，但因地銷情況較好及市場可銷售部分不足，產區煤價前期漲幅較大，整體發運到港價格依然倒掛，當前到港貨源繼續以長協煤為主。另一方面，近期產地至港口發運利潤有所增加，但市場有一定的畏高情緒，貿易商無囤貨意愿。加上長時間以來港口動力煤結構性缺貨問題依然存在，這就導致北方港口動力煤庫存持續下降，現貨動力煤資源供應偏緊。

再看港口中轉方面，盡管近期大風天氣頻繁，但為保障電廠剛性采購需求，北方港口積極協調進出作業。電廠積極拉運長協煤，港口調出量保持較高水平，煤炭向下周轉效率提升，環渤海港口庫存向下逼近2000萬噸水平。

秦皇島港煤炭市場分析師王云介紹，從7月下旬到8月初這段時間，北方港口現貨動力煤資源供應已經偏緊，將于10月開始的大秦線秋季檢修，也會影響北方港口的動力煤到港量。現在貿易商發運到港的積極性仍然不高，如果港口庫存在國慶節前不能有效修復，那么四季度北方港口煤炭現貨價格或將繼續走強。

從下游需求情況看，目前全國范圍內電廠日耗已處于下行通道，氣溫對于煤炭需求的支撐力度減弱，火電廠對市場煤采購需求降低，電廠庫存也處于相對高位。近期，西南降雨有所增多，但前期水位偏低，對水電出力不宜有太高預期，云南再現限電消息。同時，結構性缺貨使得中間煤炭環節庫存儲備略顯不足，加之即將到來的大秦線檢修，使得后續動力煤現貨供應存在一定制約，這樣的市場預期在一定程度上支撐電廠對高價采購現貨的接受程度。

非電需求方面，近兩周化工行業耗煤回升明顯。合成氨開工率回升較快，9月中旬進一步回升，甲醇開工率將有一定回升，水泥產銷情況也有所轉好，預計非電需求將有所增加。

煤炭市場分析師李羽表示，近兩年從9月開始，有關部門就部署冬季煤炭保供措施，今年相關措施也在不斷落地。關于冬儲煤炭供應，今年仍將面臨一定挑戰，如當前動力煤庫存結構性問題仍存、部分地區煤炭產能釋放或繼續受限、四季度進口煤存在不確定性等。