當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，下游水泥、化工等非電企業(yè)產品利潤尚可，現貨市場繼續(xù)看好。上游疫情壓制因素有所好轉，山西、陜西、蒙西主產區(qū)礦井開工率有所提高。目前，主產區(qū)主力煤礦多以供應長協(xié)資源為主，落實中長期合同合理價格。陜西煤礦車輛需排隊拉運，礦區(qū)產銷平衡無庫存，個別煤礦供不應求。內蒙市場煤供應偏緊，優(yōu)先老客戶拉運;疊加終端電廠采購長協(xié)，煤礦暫無庫存積累，銷售情況良好。山西地區(qū)市場煤資源有限，終端按需采購，貿易商提庫成本高，維持低庫存。

據了解，目前，終端電廠負荷在70-80%，庫存可用天數保持在14天左右。為確保“二十大”會議期間用煤保障，并趕在大秦線檢修之前將庫存打到高位，電廠加強與礦路港航貿等各方聯(lián)系，增加貨源調進。煤礦積極保供長協(xié)，中長協(xié)合同履約情況良好，港口和鐵路加快運輸;為改善存煤結構，南方電廠將適當采購部分市場煤。而環(huán)渤海港口可售資源有限，高熱低硫優(yōu)質煤資源結構性短缺問題難有改善，優(yōu)質煤供不應求。此外，下游大量非電企業(yè)采購積極，化工煤需求回升強勁;施工黃金期到來后，水泥用煤需求走強。疊加冬儲補庫逐步開始，后續(xù)終端整體需求旺盛;而供應端基于重要會議影響仍有收緊預期，后期市場供需結構大概率維持緊平衡狀態(tài)，市場仍有上行支撐，但仍需持續(xù)關注政策端相關信息。

據了解，近期全國開工的重大基建項目有28個，共計總投資3862億元，包括公路、地鐵、水利、城市開發(fā)、產業(yè)園等，其中4個項目總投資均超400億元。隨著高溫天氣逐漸消退，前期被動縮短的項目工期恢復正常;而為按時完成工期，各地重點民生項目出現趕工潮，尤其是市政項目陸續(xù)開工，對基建需求起到提振作用。工業(yè)企業(yè)開足馬力生產，在民用電回落的同時，工業(yè)用電及時頂上去;疊加非電行業(yè)用煤用電需求旺盛，沿海八省煤炭日耗止跌回漲。根據最新數據，民用電負荷回落之后，沿海八省電廠日耗下降的并不明顯，而存煤也只是略有增加而已。

整體來看，九十月份煤炭需求較為旺盛，在主產地產能釋放已近極限的背景下，煤炭市場將繼續(xù)保持強勁態(tài)勢。