● 本周市場情況綜述 ●

產地市場本周走勢偏強。疫情影響本周持續發酵，榆林神木、府谷，鄂爾多斯準旗部分煤礦生產發運受阻，同時臨近月底部分煤礦煤管票不足階段性影響供應。近幾日神木暫無社會面疫情，31日起神木主城區外逐步恢復正常社會秩序，目前府谷、神木部分煤礦已陸續恢復生產，后期運輸周轉效率有望恢復正常，暫時仍以保供及周邊短途拉運為主。同時針對神木煤管票不能正常領取的情況，已允許各煤炭企業用出廠磅單暫時代替。后續疫情影響有望減弱，但仍存不確定性。目前大秦發運基本達到滿發狀態，關注后續秋檢安排，呼局發運也有望回升。

港口市場本周走勢偏強，主因產地價格堅挺，港口市場資源也相對有限。北港庫存近期由于產地供應縮減，調入偏低，去化仍然較快，市場煤資源仍顯偏緊，貿易多以預售為主，現貨溢價明顯。近期西南降雨有所增多，水電或階段性好轉，但華中、華東部分地區仍面臨夏秋連旱風險。隨著南方氣溫回落，下游日耗逐步下滑，成交價增量減，在港船舶已逐步減少。整體來看沿海長協供煤有一定保障，終端庫存去化偏緩，非電企業以及部分市場煤占比較大電企剛需采購為主。

● 后市研判 ●

下周產地市場預計以穩為主，關注供應恢復速度。此前一輪產地疫情已基本得到控制，生產發運正在逐步恢正常，前期部分價格過高煤礦出現價格下調，產地漲勢有所趨緩。但1日鄂爾多斯伊旗發現1例社會面疫情，疫情影響仍具有較大不確定性。下周產地降雨不多，前期受暴雨影響露天礦已恢復正常。但1日山西再次發生安全事故造成2人傷亡，后期臨近二十大，安監對生產影響愈發不容忽視。發運來看，港口貿易商及下游客戶較為謹慎，目前長協發運為主。需求端，近期產地化工需求回暖，水泥需求一般但后期面臨旺季補庫。電力需求隨著氣溫降低已逐步下行，但深圳、成都等地疫情對工業用電影響不容忽視。

下周港口市場預計以穩為主，關注港口調入恢復情況。后期隨著疫情對產地生產運輸影響減弱，港口汽運調入或將提升。目前大秦發運基本達到滿發狀態，關注后續秋檢安排，呼局發運仍有一定提升潛力。但發運利潤仍制約港口市場煤發運積極性，近期港口庫存去化較快，短時偏緊狀態或難以明顯緩解。沿海運費近期仍呈現小幅回落態勢，BDI指數下行明顯，部分外貿船轉向內貿，運力回歸同時需求有限所致。

下周沿海受臺風影響降雨較多，但臺風過后氣溫將再次反彈，電力終端對高卡煤仍有一定剛性需求，水泥等非電行業旺季需求仍有待檢驗，但近期多地疫情散發或造成不利影響。同時印尼進口貨源也將形成一定替代，近期印尼中低卡價格盡管跟隨國內市場有所上漲，但仍有優勢，對國內下水煤構成一定競爭壓力。關注疫情對供需兩端影響，邊際上對需求影響或逐步體現，金九銀十工業用電及非電需求預期不宜過高。