近日，TCL中環控股股東TCL科技發布了2022年上半年業績報告，可謂是喜憂參半。

面板大虧 光伏大賺

8 月 28 日，TCL科技發布2022年半年報稱，今年上半年，該公司實現營業收入 845.22 億元，同比增長 13.6%;實現凈利潤19.27億元，歸屬股東的凈利潤 6.64 億元，同比下降 90.2%。

(截圖來自公告)

公告顯示，在TCL科技的營業收入中，半導體顯示業務營收占比最大，達到44.1%;其次為新能源光伏業務，占比為37.5%;再次是分銷業務，占比為17.4%;其他占比1%左右。

具體來看，今年上半年，半導體顯示業務實現營業收入 372.6 億元，同比下降 8.81%，凈利潤虧損 22.7 億元;新能源光伏及半導體材料業務(指TCL中環)實現營業總收入 317 億元，同比增長 79.7%，實現凈利潤 32.25 億元，同比增長 68.4%，歸屬于上市公司股東的凈利潤29.17億元，同比增長92.1%。

(截圖來自公告)

可以看到，作為TCL科技的兩大主營業務之一，TCL中環的光伏相關業務呈現較大增長，并且為TCL科技貢獻了37.5%的營收和絕大部分利潤。而就目前而言，在光伏行業中，總營收超過800億元的光伏企業確實算是鳳毛麟角了。

同時也不難發現，正是得益于該公司在光伏業務上的出色表現，對沖了半導體面板業務在利潤上的巨大虧損。

對于半導體顯示業務虧損，TCL科技認為，主要是今年上半年收地緣沖突導致區域市場和客戶訂單銳減、終端需求整體低迷、主要產品價格與去年同期相比顯著下降所致。

百億大收購 成就大贏家

回顧當初TCL科技“百億大收購”將中環集團收入囊中，現在看來無疑是一個明智之舉。

2020年6月23日，TCL科技發布公告，擬斥資109.74億元參與公開摘牌收購中環集團100%股權。同年7月15日，該公司公告稱，TCL中環母公司中環集團完成國企混改摘牌，引入戰略投資者TCL科技，后者成為中環集團100%股權轉讓的最終受讓方。

本次交易，TCL科技以近110億元收購中環集團100%股權，進而持有中環股份(“TCL中環”曾用名)25.55%的股份，為其第一大股東。

其后，TCL科技通過子公司多次增持中環股份;截至2022年6月底，TCL科技總共持有中環股份29.80%的股份。

今年6月18日，中環股份發布公告，正式更名為“TCL中環”，公司證券代碼仍為“002129”。

(圖源自企業官網)

根據2021年財報數據顯示，TCL中環實現營業收入和凈利潤分別為411億元和40.30億元，同比分別增長116%和270%。其中，光伏業務營收384.48億元，同比增長121%;半導體材料業務營收20.34億元，同比增長51%。

可以看到，在2021年，TCL中環已經成為TCL科技業績增長的第二大貢獻點。如今，隨著上半年半導體面板業務持續走低，TCL 科技基本上依靠TCL中環“造血”以支撐其業績，TCL中環已經成為其新的增長引擎。

截至2021 年末，TCL中環的光伏硅片產能已經達到88GW，銷量規模同比增加45%。今年上半年，其光伏單晶總產能達到109GW，同比提高24%;全球市占率達到25%;預計2022年全年單晶硅總產能將達到140GW。

光伏成就亮點 挑戰依舊尚存

總體而言，受半導體行業整體影響，TCL科技今年上半年利潤下滑基本符合市場預期。

在半導體面板業務方面，今年上半年，受全球疫情、面板價格持續下行、終端需求萎縮等因素的沖擊，TCL科技相關業務遭受較大沖擊。旗下TCL華星實現銷售面積2249.6萬平方米，同比增長26.4%，但是營收同比卻下降8.8%，凈利潤同比更是大降 89 億元，以致于歸母凈利潤同比大降超過90%。

此外，相關產品的毛利率總體持續下滑，面板的毛利率只有4%，同比下降25%;光伏產品也只有18%左右。

令人欣慰的是，在光伏行業高景氣度下，光伏業務和半導體材料業務雙雙大漲， 在營收中的占比同比提升了13.8%，成為了TCL科技中報最大的亮點。

然而，從全球大環境來看，外部環境因素制約短期內仍然無法消除，而半導體面板行業周期性下行的行情或將會持續一段時間。

因此，對于TCL科技而言，其未來發展仍然面臨著較大的挑戰。