光伏，成為地方政府眼中的一道光。

地方經濟發展吃力，光伏行業大紅大紫，坐擁光伏資源的地方政府，很自然地打起了光伏生意的腦筋。

“以產業換項目”，正在成為各個地方釋放光伏項目的必要條件。

在房地產經濟窮途末路的當口，同樣以土地為載體的光伏，恰巧成為地方政府尋求產業突破口的新工具。

01

光伏成為“唐僧肉”

“以產業換項目”，已經成為很多地方臺面上或臺面下的硬性要求，甚至是必要條件。

不少地方甚至明文規定，“新能源項目必須配套產業或有補償”，毫不含蓄。

這里就不點名了。

歸根到底，光伏項目是基于土地的稀缺資源。

本公眾號在4月9日曾發表《對比鋰電，誰說光伏上游沒有“稀缺資源”?》，其中提到：

光伏的上游資源不是硅料，而是太陽光照，掌握者是集中式電站的地方政府或者分布式光伏的屋頂業主，獲取這些資源需要付出成本或代價。

其中，集中式電站資源，更是香餑餑，并成為地方政府眼中的“唐僧肉”。

這個現象，有兩個時代背景。

一方面，光伏行業大紅大紫，大干快上，“資產負債表”急速擴張，資源掌握者，無不追求利益最大化。

另一方面，土地財政走向末路，地方財政普遍緊張，產業、稅收及招商壓力山大，地方政府剛好存在產業招商的極大渴求。

兩相結合，光伏變成為一道耀眼的光。

地方政府不會將手中的資源拱手白送，更不會放過任何一個產業招商的機會，光伏成為恰當時機送上門的“唐僧肉”。

02

短期邏輯成立

光伏平價之后，度電成本繼續下降，在多數地方上網及電價有保障的情況下，光伏收益率顯示出了超越社會平均收益率的吸引力，尤其是能源央企跑步進場，更是加劇了這種吸引力。

本公眾號在4月1日曾發表《成本向下，負擔向上，光伏收益率難逃宏觀局限性》，其中提到：

回歸第一性原理，在目前較低宏觀利率水平的背景下，社會資金充裕，優質資產稀缺，市場供需充分博弈，光伏項目很難享受超額收益，合理收益率將是正常狀態，各種花式負擔必然會層出不窮地沖擊光伏度電成本下降帶來的收益。

而政府訴求，正是花式負擔的典型。

基于這個邏輯，不少地方政府已經非常專業地拿著項目的收益率模型來要價。

總之，就是運營方只能拿走合理收益，超過制造端成本的超額收益，地方政府要直接或間接地拿走，甚至全部拿走。

無論是上游制造端，還是下游運營端，都甭想染指。

在上游度電成本下降，下游項目收益率維持最低合理水平的背景下，當前階段注定存在超額收益，這種超額收益在預期硅料及組件價格下降的背景下，更加濃厚。

既然存在超額收益，那么擁有太陽光照稀缺資源的地方政府，自然掌握了利益瓜分的話語權。

這跟房地產開發的邏輯類似。

都是土地資源開發的價值變現，雖然土地占用時間及土地品質不及房地產，但對于房地產窮途末路的地方政府而言，已經十分誘人了。

同樣的套路，地方政府駕輕就熟。

03

長期難以維繼

光伏超額收益，是這場利益爭奪的基礎。

現階段，地方政府因為擁有稀缺土地資源，而可以作為談判籌碼，吃到“唐僧肉”。

但是，能否長期維持?

答案是很難。

光伏行業長期注定沒有超額收益，既然沒有超額收益，地方政府即便掌握土地資源，又何來唐僧肉可吃。

本公眾號在3月19日曾發表《光伏不能一馬獨騁，正視局限性及電力系統關系》，其中提到：

光伏具有三大先天局限性，要最大化發揮價值，在可預期時間內都離不開火電、電網和儲能的共同支撐，它們是光伏發展的重要盟友，彼此構成了可持續的新型電力系統。

光伏作為發電端，要與用電端進行市場化匹配，就要彌補穩定性、時間局限性和空間局限性，就必然在現有商業規則基礎上付出更多的調峰、調頻、儲能等成本或代價。

這種代價，現階段尚未充分體現在光伏成本當中。

隨著這種隱性成本的顯性化，光伏超額收益也將逐漸消退，地方政府可以“揩油”的機會也就越來越少。

這種情況，在部分“電力現貨市場交易”的試點地區已經開始顯現，光伏市場化定價正在到來。

高調的光伏行業，到了不得不正視自身局限性，并為此買單的時候。

當然，光伏技術仍在不斷迭代，成本還有進一步下降空間，度電成本不斷下降或將最終彌補自身局限性的補償，屆時面臨何種利益分配機制不得而知。

這是光伏行業遲早面對的宿命。