豬肉價格連續4個月同比降幅收窄，對CPI的作用逐漸由壓制轉變為抬升。6月份CPI同比上漲2.5%，為今年以來的最高月度漲幅。

新一輪“豬周期”開啟了上行階段。分析機構認為，下半年豬肉價格走高會在一定程度上推高CPI漲幅，個別月份CPI同比可能突破3%，但不會改變物價形勢整體溫和可控的局面。

豬價上行周期開啟，對CPI作用逐漸由壓制變為抬升

國家統計局數據顯示，今年6月份全國CPI(居民消費價格指數)同比上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。其中，豬肉價格同比下降6.0%，降幅比上月收窄15.1個百分點，并且是連續第4個月降幅收窄。

進入到6月中旬，豬肉價格更是快速上漲：據農業農村部監測，自6月13日以來，生豬及豬肉價格連續三周同比環比雙漲。

浙商證券(10.830, 0.00, 0.00%)首席經濟學家李超表示，2020年生豬產能去化已見成效，新一輪豬周期上行確立。

除了周期性回升，近期豬價快速上漲還有短期供需失衡的因素。李超表示，2021年9、10月生豬價格跌至冰點，催生“棄養”情緒，能繁母豬數量下降較快，因此今年Q1仔豬出生數量較少，進而導致近期生豬出欄數量不足。另外，豬價回暖導致豬農壓欄惜售，5月開始商品豬平均出欄體重不斷上行。

民生銀行(3.680, 0.00, 0.00%)首席經濟學家兼研究院院長溫彬表示，在豬肉價格進入回升周期后，過去一年來對CPI的壓制作用已悄然改變為抬升作用。4月以來，食品價格保持穩定主要依靠鮮菜價格的短期回落。隨著7月汛期到來，鮮菜價格回升后疊加豬肉的周期性上漲，食品價格或將存在一定漲價壓力。

下半年個別月份CPI或突破3%，整體形勢仍溫和可控

人們對2019年那輪豬價上漲的回憶尤未褪去，如今“二師兄”還會上演同樣的劇情嗎?豬肉價格在CPI中權重較高，新一輪“豬周期”里，通脹形勢如何變化?

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本輪“豬周期”重復2019年下半年豬價持續大幅飆升的可能性很小，因為本輪周期并沒有像2019年那樣有非洲豬瘟疫情的催化，未來豬價上升空間有限。

對于部分豬農的壓欄惜售行為，監管部門已經做出了反應。

7月4日，國家發改委召開生豬市場保供穩價專題會議，要求大型養殖企業帶頭保持正常出欄節奏、順勢出欄適重育肥生豬，不盲目壓欄，提醒企業不得囤積居奇、哄抬價格，不得串通漲價。7月5日，國家發改委表示，針對近期生豬市場出現盲目壓欄惜售等非理性行為，正研究啟動投放中央豬肉儲備。此外，國家發改委還與大連商品交易所召開座談會，研究加強溝通協作，共同做好生豬市場保供穩價等工作。

王青表示，下半年豬肉價格走高會在一定程度上推高CPI漲幅，但不會改變物價形勢整體溫和可控的局面。

在今年政府工作報告確定的主要發展目標中，CPI預期漲幅為“3%左右”。

溫彬表示，整體看，預計下半年CPI將溫和上升，在部分月份向上突破3%的概率較大，但全年平均水平仍控制在政策目標以內。李超表示，豬周期上行疊加核心CPI修復，8月份CPI有破“3”風險。