大宗商品暴跌背景下，煤炭價格展現出較強的抗跌性。本周動力煤價格趨于平穩。周一市場活躍度尚可，貿易商挺價情緒較濃，市場報價重心略有上移。周二市場逐漸走穩，煤種結構需求方面分化，需求主要集中在5000K，性價比高，但高卡價格高需求弱，低卡當配煤用量少。周三受昨夜國際原油價格暴跌，大宗商品價格大幅下行對市場心態產生負面影響，情緒也開始有所轉弱，市場再次平靜，少量成交基本在報價區間下沿，整體上出貨的增多。

主產地產銷良好。榆林地區表現相對偏強，前期處于觀望狀態的采購需求集中釋放，礦上各煤種出貨較快，車輛排隊裝車。近兩日疫情防控更加嚴格，需要網上預約排號進礦，且進必須持48小時核酸，整體保持產銷平衡狀態。內蒙地區價格變動不大，整體保持穩定。煤礦優先保障供應中長協用煤，除供給自備電廠外，終端電廠派車積極;末煤余量和塊煤對市場銷售，市場煤量進一步減少。整體來看，主產地煤供需雙強，煤礦產銷平衡無庫存，價格仍有支撐。

港口庫存開始去化。旺季預期加買漲不買跌心態，錨地船舶觸底回升，從99到今天126，調出量得到保障。海運費半個月漲了10塊錢，從36漲到46。港口庫存從上周高點2579.4萬噸降到2513.6萬噸，下降65.8萬噸。大秦線保持滿發，每周檢修兩天去庫較快，后期去化速度還得觀察。下游日耗比較高，沿海八省終端日耗190萬噸附近，煤炭資源向電廠端傾斜情況下，終端供煤環比提升較明顯，庫存下降稍慢。

短期市場仍僵持。未來幾幾天，長江中下游將出現持續性高溫少雨天氣，夏天最熱的階段逐漸到來，日耗進入登頂階段。嚴禁拉閘限電背景下，日耗高峰前，下游剛需采購將持續進行。而發運成本抬升，貿易商降價驅動不強，短期價格將高位小幅震蕩，觀察日耗，庫存等數據是否有超預期表現。

整體而言，夏季耗煤高峰帶來穩定的采購需求，日耗未登頂前，即使煤炭價格高位下跌，在全社會庫存水平整體仍偏低于常年情況下，價格仍具有較強的向上彈性空間。因此，短期仍將維持高位震蕩態勢。而夏季高峰過后，市場逐步寬松，電廠通常會進行機組檢修，煤炭消費需求會階段性走低。加上美聯儲加息，大宗商品價格普跌，宏觀面持續施壓，煤炭價格將面臨較大的下行壓力。