近期“煤、焦、鋼”三兄弟打的是難分難解，幾輪博弈下來，終是焦煤敗下陣來，鋼廠接連第二輪開啟提降，焦煤主導地位偏弱趨勢不言而明。隨著煤炭價格老大哥焦煤的降價，也為今年一直高燒不退的煤炭市場帶來了一陣清涼。大家對今年的煤炭旺季行情有了不一樣的見解，有道是勢無常勢，見微知著，方能決勝千里之外。

煤炭市場先行指標變化：

煤炭運輸來看，2020、2021年大秦線鐵路日均發運量為110、115萬噸， 2022年日均發運量為115萬噸。發運處于穩中上升的階段。

煤炭下游來看，截至6月24日沿海八省庫存為2979.2萬噸，日耗為186.1萬噸。較去年同期庫存量上升13.65%，日耗下降4.4%。秦皇島港庫存538萬噸，較去年同期上漲13.58%。

同質替代指標變化：

2022年5月份水力發電1217億千瓦時，較去年同期上升17.5%，火力發電量4045億千瓦時，較去年同期下降3.5%。截至6月28日三峽水位148.55米，流量30400立方米/秒，較去年同期流量增加12100立方米/秒，增幅為39%。

綜上不難看出，保供政策的不間斷的，精準對接到各地電廠，隨著時間的推移，產量的增加，疊加火電日耗的減少，水電充沛，必將造成港口庫存緩慢堆積，一旦市場情緒變化，港口作為蓄水池的緩沖作用將得到最大的發揮。在保供加強與疫情需求減弱的兩條高壓線之下，煤炭市場旺季不旺得到了充分的說明。

下游需求端市場來看：

汽車消費加速回暖。乘聯會最新數據顯示，6月第三周乘用車零售41.6萬輛，同比增長39%，較上月同期增長55%。6月國內狹義乘用車零售銷量預計為183萬輛，同比增長15.5%，環比增長35.2%。

重大在建工程項目穩步推進。國新辦舉行新聞發布會：川藏鐵路配套公路工程正在全面加快建設，完成總投資占比已超過50%。廣東深中通道沉管隧道工程32個管節已累計完成26節沉放，伶仃洋大橋完成首根主纜索股架設。北京東六環改造工程中長達9.2公里的盾構隧道，目前已成功下穿京哈鐵路、北京城市副中心站綜合交通樞紐?？傞L超過22公里的新疆烏尉高速公路天山勝利隧道，實現1號豎井貫通。全國重點公路建設將持續發力，進一步發揮公路建設促投資、保增長、穩就業作用。

目前穩經濟一攬子政策措施將繼續加碼、精準發力，下半年經濟恢復動能將進一步增強。政策正加快落地見效，內需會出現回升，消費將出現一定補償性回暖，基建投資也有望繼續加快推進。

最后作者認為，煤炭市場價格波段性回調，有助讓利下游企業，增加開工率，隨著政策不斷發力，需求的回暖，屆時煤炭價格還將會在下游可支撐的合理范圍內運行。(作者：晉能控股晉城煤炭事業部煤炭運銷分公司 秦偉)