上周，電廠日耗偏低、終端庫(kù)存高企、北方港口和二港持續(xù)累庫(kù)、坑口市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱及政策端持續(xù)監(jiān)管趨嚴(yán)等諸多利空因素的影響下，沿海煤炭市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，供貨商報(bào)價(jià)進(jìn)一步下探，致使市場(chǎng)煤價(jià)繼續(xù)回落至限價(jià)范圍之內(nèi)。由于水電連續(xù)好于預(yù)期，火電出力不及預(yù)期。在持續(xù)降雨影響下，我國(guó)南方大部分地區(qū)在經(jīng)歷了“最涼爽5月”之后，六月份上半月的氣溫仍然偏低。同時(shí)，降雨對(duì)建筑施工行業(yè)的開工復(fù)產(chǎn)也帶來(lái)一定影響。多種因素相疊加，導(dǎo)致北方港口及沿海煤炭市場(chǎng)在夏初出現(xiàn)持續(xù)低迷，北港下錨船稀少，下游拉運(yùn)無(wú)力。

本周，市場(chǎng)已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)好，電廠日耗節(jié)節(jié)攀高。6月24日，沿海八省電廠存煤2979萬(wàn)噸，當(dāng)日耗煤193萬(wàn)噸，當(dāng)日調(diào)進(jìn)187萬(wàn)噸，實(shí)際存煤較一周前減少了31萬(wàn)噸。隨著氣溫回升疊加刺激消費(fèi)政策的實(shí)施，電廠開始去庫(kù)。后續(xù)市場(chǎng)并悲觀，在今年穩(wěn)增長(zhǎng)強(qiáng)預(yù)期下，地產(chǎn)政策不斷加碼，市場(chǎng)對(duì)六月份中旬之后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，引發(fā)對(duì)煤炭需求增加形成較強(qiáng)預(yù)期。上周末，積壓的大量蒙煤已基本出盡，疊加下游電廠日耗恢復(fù)等因素拉動(dòng)，環(huán)渤海港口貿(mào)易商捂貨，而下游詢貨開始增多，煤價(jià)逐漸止跌企穩(wěn)。

后續(xù)支撐市場(chǎng)走強(qiáng)的因素有以下幾點(diǎn)：首先，本周南方降雨范圍有所縮小，北方及南方部分地區(qū)持續(xù)出現(xiàn)了33-35攝氏度的高溫炎熱天氣。在持續(xù)酷暑和極端高溫天氣帶動(dòng)下，空調(diào)制冷負(fù)荷將迅速拉起，促使上海、浙江、江蘇等地電網(wǎng)用電負(fù)荷大幅攀升。其次，隨著酷暑高溫天氣的延續(xù)，電廠將加快去庫(kù)，江浙地區(qū)電廠存煤可用天數(shù)降至12天。受日耗增加拉動(dòng)，部分存煤偏低的電廠和非電行業(yè)開始詢貨，港口市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，而貿(mào)易商觀望為主，暫停報(bào)價(jià)。再次，進(jìn)口煤依然不暢。在歐洲對(duì)俄羅斯煤炭實(shí)施禁令后，所有主要生產(chǎn)國(guó)的價(jià)格居高不下，印尼煤已經(jīng)是目前最便宜的選擇。盡管印尼煤炭規(guī)格不夠，歐洲仍在尋求大量進(jìn)口。自俄烏沖突開始以來(lái)，印尼、南非、澳洲等國(guó)煤價(jià)一漲再漲。

預(yù)計(jì)本周前半程，市場(chǎng)較為焦灼，煤價(jià)高位震蕩;北港市場(chǎng)兩極分化，高卡現(xiàn)貨出現(xiàn)緊俏，而低卡長(zhǎng)協(xié)數(shù)量多、但下游消化不良。預(yù)計(jì)進(jìn)入七月下旬后，電廠庫(kù)存里的優(yōu)質(zhì)高卡煤消耗殆盡之后，后續(xù)采購(gòu)積極性會(huì)提高，到港拉煤船會(huì)大幅增加。當(dāng)然，市場(chǎng)的恢復(fù)程度需關(guān)注電廠去庫(kù)速度和日耗增長(zhǎng)水平。