五月份，是動力煤市場由弱轉旺的重要階段。盡管前20天為大秦線檢修期，但供應減少的同時，需求也很弱，呈現供需兩弱走勢，動力煤價格以區間震蕩為主，主要有幾個原因：1.南方天氣涼爽，火電負荷下降;月末，疫情逐漸緩解，用電量出現回升。2.由于水電高發猛發，導致沿海地區的火電發電量及耗煤量表現低迷，中下游庫存連續持續回升;3.保供穩價政策頻出，坑口產量整體穩定，長協煤供應有保障。4..整體供需矛盾轉弱的情況下，環渤海港口和產地貨源結構性問題對市場有支撐。6月1日開始，海運價格率先復蘇，詢貨開始增多，帶動市場緩慢轉好。

五月上中旬，大秦線檢修加劇了貨源緊張狀態。而五月下旬，雖然大秦線恢復運輸，環渤海港口庫存緩慢回升，但下游也在積極拉運，環渤海港口庫存先是快速壘庫，隨后，又趨向穩定。產地方面，大部分煤礦為了保長協而減少了外銷，造成市場煤結構性偏緊，而下游電廠也存在熱值結構性偏低的問題，六月份補庫需求猶存，市場相對樂觀。

六月份展望：首先，必須關注需求的恢復情況，尤其電廠日耗的快速回升，可能會對庫存提出考驗。前期，壓制電廠日耗偏低的兩個因素即：疫情壓制經濟活動，以及水電壓制火電負荷;很可能在六月上旬有所緩解。在6月8日左右，我國華東地區迎來持續高溫，民用電制冷負荷開啟，疊加華東地區逐漸解封，經濟活動恢復加快，日耗存在很大的回升空間。日耗一旦增加，將會導致沿海電廠緩慢去庫，而電廠堆存的中低卡煤需要高卡煤配比燃用，也造成對優質現貨需求趨好。

其次，國常會確定6方面33條穩經濟一攬子政策措施，企業加快復工復產復市，沿海地區工廠存在趕工期、追進度、加快生產訂單的可能，促使需求復蘇。供應方面，十六家大型煤炭企業1-4月合同履約率達到98%，超額完成了上級要求的指標。主要產煤省中，山西、陜西3、4月均已完成日產量目標，內蒙仍有潛力可挖，預計未來產量提升主要依靠內蒙，后續增產主要關注內蒙的核增及增產情況。

再次，市場煤和電廠煤結構性矛盾依然存在，將對需求形成支撐。日耗回升預期相對明朗，而在夏季用煤旺季到來之前的備貨需求和煤種結構性問題將對煤價形成一定支撐。此外，進口煤價格倒掛，通關數量較少，導致沿海優質動力煤貨源減量明顯，可供工業企業直接使用的優質燃料煤供應數量下降，轉而增加采購國內優質動力煤。而化工等非電行業需求集中釋放，促使煤炭市場交割活躍。