目前，晉陜蒙地區大礦以供應長協為主，電廠兌現率提高。就市場煤資源來看，主流大礦保長協后，可供地銷資源有限，化工等非電力終端用戶采購積極性較好。上周后半程開始，港口市場趨穩偏弱運行。雖然港口現貨不多，但需求更弱;近期沿海終端日耗偏弱運行，庫存處于高位，市場低迷。大秦線恢復運輸后，上游產能加快釋放，鐵路增加發運，市場供大于求壓力加大。利空和利好因素疊加，六月份，環渤海港口庫存回升，煤炭市場保持平穩運行。

首先，大秦線檢修結束后，大秦線運力將恢復至125-130萬噸/日的滿發狀態，港口現貨資源將隨之增加;若調出量仍保持低位的話，環渤海港口庫存壘庫加快，船等貨現象減少，煤價支撐減弱。

其次，五月下旬，西南地區、江南、華南等地多陰雨天氣，大部地區降雨天氣有6～8天，累積降雨量較常年同期偏多3～7成。五月份的降水量接近常年同期，水電出力增多，火電用煤需求將受到壓制。

再次，從5月16日起，上海分階段推進復商復市，疫情對長三角地區經濟發展的影響逐步緩解;但近期其他地區出現疫情，多地封控或管控，國內工業用電負荷恢復進程低于預期。電力用戶長協保障下、采購市場煤積極性不高，建材等非電力用戶剛需釋放，但拉運數量不多。

第四，政策端“穩價”調控政策頻出。上級主管部門明確煤炭領域經營者哄抬價格行為，連續發布煤炭價格調控監管政策系列解讀。在政策端強力“穩價”背景下，遏制了產地及港口市場煤價的過快上漲。

第五，進口煤數量不弱。盡管進口煤價格倒掛，國內用戶進口積極性不高，但沿海地區采購高卡煤積極性較高。從數量上看，四月份進口出現正增長，預計五、六月份，進口煤數量也不會低于2000萬噸。在國內煤炭需求不振的情況下，進口煤多多少少還是給國內市場帶來很大補充;同時，也遏制了國內煤價過快上漲。

但支撐市場的利好因素依然存在：1.夏季用煤高峰期來臨，需求或將走強;六月份，南方氣溫將急劇升高，帶動民用電負荷提高。2.國家刺激經濟，拉動內需，鼓勵企業復工復產，疫情逐步解封和穩增長逐漸發力，工業用電負荷提高，煤炭需求復蘇。3.外貿出口有望得到提振，對需求形成支撐。此外，俄烏沖突事件引發的全球能源供需格局重構，不僅導致短期內國際煤價高位運行，還可能抬升中長期國際煤炭采購成本，造成中長期煤價中樞上移。預計六月份，國內煤炭市場供需兩旺，煤價保持震蕩走勢。