● 近期煤市走勢簡析

近期，產地市場銷售火爆。隨著下游客戶備貨積極性持續好轉，礦區拉煤車輛明顯增多，礦上裝車需排隊等候，多數礦場地無庫存。港口市場整體趨穩偏弱運行。雖然港口現貨資源不多，但由于近期沿海終端日耗偏弱運行，庫存仍處高位。

根據CCTD中國煤炭市場網監測的數據顯示，截至5月12日，沿海八省煤炭庫存維持在3000萬噸，較去年同期增加超過600萬噸。加之受政策調控影響，市場情緒轉弱，市場報價及成交減少，觀望增多。

● 后市研判

首先，大秦線檢修將于本周五(5月20日)結束，結束后，大秦線運力將恢復至滿發狀態，港口現貨資源將隨之增加，煤價支撐將減弱，因此，預計在檢修結束之前，貿易商出貨意愿將增強。

其次，未來10天，華南、西南大部地區降水量接近常年同期至偏多，水電出力增多將替代部分火電出力，火電用煤需求將受到壓制。

再次，從5月16日起，上海按照“有序放開、有限流動、有效管控、分類管理”原則，嚴格落實各項疫情防控措施，分階段推進復商復市，疫情對上海地區經濟發展的影響將逐步緩解，但近期北京、四川、天津等地疫情出現擴散傳播，多地被劃定為封控、管控區，后期國內工業用電需求恢復進程或放緩。

最后，近日，政策端“穩價”調控頻繁，國家發改委發布《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》(發改價格〔2022〕303號)和關于明確煤炭領域經營者哄抬價格行為的公告(2022年第4號)，國家市場監督管理總局發布關于公開征求《關于查處哄抬價格違法行為的指導意見(征求意見稿)》意見的通知，近期，國家發改委連續發布煤炭價格調控監管政策系列解讀之一、之二、之三、之四，預計在政策端強力“穩價”背景下，產地及港口市場煤價上漲高度將受限。

短期來看，考慮到大秦線檢修結束在即、限價政策持續發力、水電出力較好等因素，下游對高價煤接受度將不高，市場煤價將維持穩中偏弱走勢。

后期來看，隨著運力明顯向中長協煤傾斜，市場煤到港量占比將縮減，港口現貨資源或將愈加緊缺，市場煤價將有支撐，但由于終端煤炭庫存處于相對高位，且國內疫情發展態勢仍較為嚴峻，下游采購需求恢復進程或放緩，預計5月底前市場煤價較難出現明顯上漲。