動力煤市場

本周動力煤市場好轉。目前產地煤礦大部分保供長協，市場煤量少且銷售情況較好，多家煤礦都出現排隊現象，民用化工等下游都有采購，非電需求用煤更加活躍。公路運費漲跌均現。截至5月13日，山西中途公路運價指數0.4265元/噸公里，短途指數0.5207元/噸公里;陜西中途公路運價指數0.4036元/噸公里，短途指數0.7978元/噸公里;內蒙中途公路運價指數0.4385元/噸公里，短途指數0.7849元/噸公里。從產地到港口的各環節使貿易商發運港口難度和成本都有所增加，港口可售資源較為緊張，部分貿易商暫停對外報價。截至5月13日，秦皇島港庫存471萬噸，周環比下降19萬噸，鐵路調入量48.6萬噸，錨地船舶量45艘，預到船舶11艘;曹妃甸港庫存413萬噸，周環比增加24萬噸，鐵路調入量21.8萬噸，錨地船舶量7艘，預到船舶8艘;國投京唐港庫存110萬噸，周環比增加7萬噸，鐵路調入量10.9萬噸，錨地船舶量5艘，預到船舶2艘。進口煤市場依然不太活躍，因為印度缺煤缺電嚴重，進口積極性異常高漲，助推印尼煤價格小幅上漲，相對國內煤，進口煤價格持續倒掛。短期來看，下游正在逐步復工復產，華南地區進入降雨模式，需求支撐暫未完全開啟，預計短期煤價格將繼續區間波動，后續將密接關注政策和下游需求變動。

焦炭市場

本周焦炭市場第二輪提降200元落地，累計下調400元，鋼廠焦炭庫存回升后多按需采購，部分控制到貨量，疊加鋼材利潤低位，打壓焦炭價格意愿較強。焦化利潤尚可，前期受疫情影響的焦企逐步恢復生產，焦爐開工小幅提升。鋼廠焦炭以按需采購為主，貿易商多處于觀望狀態，焦企整體焦炭庫存有所累積。原料煤價格下調成本支撐減弱，焦炭市場心態仍然偏弱。港口焦炭報價持續下降，貿易商集港積極性減弱，港口焦炭庫存有所下降。截至14日，山西呂梁準一級冶金焦價格3350元;河北唐山準一級冶金焦價格3520元，日照港準一級冶金焦3450元。

下游鋼材受疫情影響終端需求釋放受阻，疊加南方降雨成交下降，鋼材價格震蕩下行，原料價格小幅下降，鋼材利潤稍有回升仍在低位。部分庫存煤成本仍然偏高，焦企抵觸降價情緒有所增強。國內疫情防控形勢逐漸有所好轉，市場對需求心態略有改善但暫不明顯。受鋼材利潤低位及焦炭按需采購等，短期焦炭市場偏弱運行，關注后期煤價走勢、鋼材利潤及終端需求等。

煉焦煤市場

近期煉焦煤市場繼續弱勢運行，競拍市場流拍現象繼續增多，市場情緒疲軟，礦廠密集下調煤價，部分礦井連續2-3次下調煤價，目前煤價下調幅度不等，多的已降價400-500左右，但訂單簽訂情況依舊稀少，多數礦廠還有下調預期，預計幅度在200左右，部分表示之后有挺價意愿。

從庫存來看，本周主產地庫存小幅累庫，5月11日5省大礦庫存環比增4萬噸至272.72萬噸，山西代表大礦庫存79.5萬噸，增2.5萬噸，庫存屬于中等水平。中轉地港口庫存，16港進口煤庫存環比增13.3萬噸至613.1萬噸，主要是俄羅斯煤的到貨量有明顯增加;下游樣本焦鋼企業按需采購，總庫存小幅下降5.86萬噸至1962.47萬噸，247家鋼廠焦煤庫存環比增加9.54萬噸至883.37萬噸;230家焦企的焦煤庫存環比下降15.4萬噸至1079.1萬噸。

需求來看，目前焦鋼企業開工多是小幅增長，短期煤價下行已按需采購為主，貿易商繼續觀望居多，下周煤價仍有繼續下調的空間，考慮到下游及港口中轉地的庫存整體還是偏低，預計煤礦端再有100-200元的降價之后，就會挺價觀望，后續還是需要關注焦炭后續的降價幅度以及終端鋼材市場需求的回升速度。