有行業(yè)人士戲言，整個2021年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈幾乎超過70%的利潤被硅料端吃掉了。面對光伏產(chǎn)業(yè)鏈的動蕩，組件端的盈利能力亦不容樂觀。作為行業(yè)中最具代表性的環(huán)節(jié)，目前TOP 6組件企業(yè)已經(jīng)或即將回歸A股，面對保持盈利增幅的訴求，頭部企業(yè)既要應(yīng)對暫無緩解的供應(yīng)鏈風(fēng)險，同時還要在利潤與市占率的天平上努力尋找平衡點。

與此同時，盡管按照公開數(shù)據(jù)，組件環(huán)節(jié)的集中度在持續(xù)上升，但二三線勢力甚至僅有上GW產(chǎn)能的小組件廠仍舊堅守著其固有市場，獨占一隅。頭部組件企業(yè)在在這場看不見盡頭的爭戰(zhàn)中，仍要經(jīng)受光伏市場格局競爭的嚴(yán)峻考驗。

供應(yīng)鏈風(fēng)險下：出貨目標(biāo)的翻倍與平衡

2020年底，TOP6組件企業(yè)給出的2021年出貨總目標(biāo)高達170GW，但是面對供應(yīng)鏈的持續(xù)動蕩，2021年頭部企業(yè)開始不斷調(diào)低其出貨預(yù)期，最終完成了超過130GW的實際出貨。即便如此，按照2021年180GW的全球組件需求，TOP6組件的市場占比仍然達到了73%。但在這場市占率的爭奪中，組件企業(yè)正面臨利潤與市占率的艱難抉擇。

這是一場沒有退路的競爭，不進則退，頭部企業(yè)仍需要高市占率來維護其行業(yè)地位。根據(jù)光伏們調(diào)研獲悉，2022年TOP6組件企業(yè)的出貨目標(biāo)已有215GW~227GW。中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)計，2022年全球裝機需求保守估計195GW，樂觀估計到240GW，這意味著頭部組件企業(yè)的出貨目標(biāo)占比超過90%。

備注：部分?jǐn)?shù)據(jù)為調(diào)研所得，僅供參考

在組件市場格局爭奪戰(zhàn)中，國內(nèi)與國外分化為兩個完全不同特點的市場。從國內(nèi)市場來看，央企集采仍然是頭部組件出貨的競爭重點。從2022年一季度已經(jīng)定標(biāo)的28.7GW組件集采中，TOP6大組件廠商中標(biāo)規(guī)模19.8GW，占比69%，頭部企業(yè)仍然是集采中的領(lǐng)頭羊。

不過值得注意的是，在央企集采中TOP 6之外的組件企業(yè)亦發(fā)力迅速，其中環(huán)晟、錦州陽光、愛康三家企業(yè)赫然排在前列。盡管三家中標(biāo)各有特點，但足以說明在當(dāng)下的組件市場競爭中，仍有企業(yè)在迅速前進，試圖突破當(dāng)下的競爭格局。

備注：本表格僅為部分央企組件集采情況，供參考

事實上，對于頭部企業(yè)來說，海外市場的絕對強勢才是支撐其市占率與盈利的抓手。在全球減碳的大趨勢下，海外光伏市場需求一路走強。中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年光伏組件出口量約98.5GW，同比增長25.1%，出口額和出口量均創(chuàng)歷史新高。

TOP6組件企業(yè)出貨中，海外市場占比平均超過70%。同時，得益于海外市場對價格承受能力高，頭部組件企業(yè)的盈利空間比國內(nèi)大。從歷年組件銷售價差來看，境外組件均價較境內(nèi)組件均價均高出0.3-0.5元/瓦不等。

值得一提的是，隨著分布式光伏裝機占比的提升，在該領(lǐng)域深度耕耘的頭部企業(yè)亦在這個以往的細分領(lǐng)域獲得了較高的利潤與市占率的雙重加持。有行業(yè)人士告訴光伏們，央企集采中，大部分企業(yè)很難拿到高價訂單，普遍單瓦利潤較低，但業(yè)主集采的中標(biāo)規(guī)模對于組件企業(yè)搶占市占率是非常關(guān)鍵的，但分布式與海外市場相對來說就是組件企業(yè)平衡利潤的關(guān)鍵。

2022年組件布局重點：一體化與電池技術(shù)

對于組件企業(yè)來說，終端市場對于渠道、品牌的認(rèn)知甚至要高于產(chǎn)品本身，這與組件環(huán)節(jié)的高度同質(zhì)化密切相關(guān)。但在2022年，除了持續(xù)鞏固品牌與渠道之后，組件企業(yè)的供應(yīng)鏈完善與電池技術(shù)升級將成為能否領(lǐng)跑的關(guān)鍵。

近兩年供應(yīng)鏈分享的持續(xù)加劇使得組件企業(yè)一體化的決心與日俱增，在去年組件企業(yè)呈壓的狀態(tài)下，各頭部組件企業(yè)均有一體化布局，包括隆基、晶澳、晶科、天合、阿特斯、東方日升等。從以下的表格可以看出，與2020年相比，頭部企業(yè)2021年的一體化體力明顯提高。

備注：根據(jù)公告與公開信息統(tǒng)計，僅參考

另外，相比于2021年，2022年最大看點與不同顯然是新電池技術(shù)的迭代。隨著Perc技術(shù)轉(zhuǎn)化效率日漸瓶頸，N型電池成為迭代單晶Perc的最佳候選。

組件企業(yè)對于一體化的布局大多從電池開始向上延伸，對于2022年的光伏行業(yè)來說，電池技術(shù)的更新?lián)Q代是產(chǎn)業(yè)享受技術(shù)紅利的關(guān)鍵時期。從對N型需求來看，各大央企2022年組件招標(biāo)中，對N型組件接受程度持續(xù)提高。已經(jīng)發(fā)布的2022年組件集采中，中核匯能招標(biāo)1GWN型雙面，國家電投招標(biāo)200MWN型組件以及更早的山東能源集團在2021-2022年度第七批光伏組件框架協(xié)議招標(biāo)中，要求100MWN型組件。

而根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年各主流的組件、電池等廠商在N型技術(shù)布局上超100GW，各家生產(chǎn)進度不一。而N型技術(shù)進度已經(jīng)成為企業(yè)的“勝負(fù)手”，尤其是頭部組件企業(yè);光伏們獲悉，頭部組件企業(yè)今年規(guī)劃N型產(chǎn)能超50GW，在規(guī)模優(yōu)勢和工藝優(yōu)勢無大差別的情況下，各頭部企業(yè)誰先實現(xiàn)N型的技術(shù)突破、量產(chǎn)以及更低成本才有可能領(lǐng)先行業(yè)。

目前6大組件廠商對N型技術(shù)均有不同程度的布局和進度。其中，隆基在異質(zhì)結(jié)、TOPcon以及P型IBC三種電池上均有研發(fā)布局，并且在電池轉(zhuǎn)換效率上屢次刷新世界紀(jì)錄。繼此前啟動了4GW HPBC電池產(chǎn)能改造升級之后，近期隆基又啟動了1.2GW的HJT設(shè)備招標(biāo)，未來路線選型尚不明確。

晶科能源是業(yè)內(nèi)首家TOPcon電池超過5GW的企業(yè)。據(jù)悉，目前晶科能源新投產(chǎn)的16GW TOPCon電池產(chǎn)能量產(chǎn)效率已超24.5%，產(chǎn)能、良率等其他各項指標(biāo)在按計劃穩(wěn)步提升。晶科安徽、尖山量大基地首片高效電池片已經(jīng)順利下線了，有望提前實現(xiàn)滿產(chǎn)運行。

一直以“穩(wěn)健”著稱的晶澳科技也在兩種技術(shù)上均有儲備。據(jù)了解，晶科在TOPCon技術(shù)上規(guī)劃了兩個擴產(chǎn)項目，其中1.3GW電池預(yù)計6月份投產(chǎn)，再根據(jù)項目推進情況評估后續(xù)5GW的建設(shè)進度。另外，晶澳今年將會有1GW的P型IBC產(chǎn)品投產(chǎn)，該產(chǎn)品尤其適合分布式光伏市場。

阿特斯很早便開始了N型布局。2020年阿特斯在嘉興建立起了HJT研究院，擁有250 MW中試線，同時位于阜寧200MW TOPCon中試線也于2022年開始投入試生產(chǎn)。阿特斯陽光電力集團董事長兼首席執(zhí)行官瞿曉鏵博士曾在公開場合表示，HJT和TOPCon是目前最具潛力的N型技術(shù)，有望成為T時代的主流技術(shù)。

在N型布局方面，天合光能亦是引領(lǐng)者，早在幾年前便以實現(xiàn)出貨。3月10日，其TOPCon效率最高達到25.5%，創(chuàng)造了大面積產(chǎn)業(yè)化n型單晶硅i-TOPCon電池效率新世界紀(jì)錄。天合光能目前已具備500MW產(chǎn)能，預(yù)計2022年啟動8GW擴產(chǎn)。

另外，東方日升也在今年力推大尺寸異質(zhì)結(jié)組件。并在2022年初，擬募集了50億資金，用于5GW N型超低碳高效異質(zhì)結(jié)電池片與10GW高效太陽能組件項目，進一步擴大公司生產(chǎn)能力，增強其產(chǎn)品競爭力。

來源：中信建投，僅供參考

事實上，N型電池發(fā)展還受多種因素影響，包括硅料、硅片、工藝等。N型技術(shù)對硅料工藝、含氧量、含碳量要求較高，對硅片的生產(chǎn)、控碳以及純度要求也高。受這些因素影響，產(chǎn)能一體化布局成為企業(yè)制勝的另一個重要因素。一體化更強的企業(yè)有更多優(yōu)勢實現(xiàn)N型技術(shù)的發(fā)展和量產(chǎn)。例如，N型電池轉(zhuǎn)化效率受硅片良率影響，那么能夠?qū)崿F(xiàn)硅片自供的企業(yè)更勝一籌。

產(chǎn)能一體化為行業(yè)震蕩中的組件企業(yè)提供了保障。隨著2022年一體化組件企業(yè)自供率上升，無論是面對硅料、硅片、電池片價格上漲與否，頭部企業(yè)正計劃通過一體化自供來實現(xiàn)更多盈利，掌握話語權(quán)。但面對市場的火爆，更有跟隨者躍躍欲試，重振光伏制造業(yè)，組件市場格局競爭仍然激烈。