市場期待已久的降準終于落地!

釋放資金5300億元

據央行網站15日消息，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。為加大對小微企業和“三農”的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。

中國人民銀行表示，將堅持穩字當頭，穩中求進，繼續實施穩健的貨幣政策，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，激發市場活力，支持重點領域和薄弱環節融資，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

中新經緯注意到，中國人民銀行有關負責人就下調金融機構存款準備金率進行答問：

1、此次降準的目的是什么?

答：當前流動性已處于合理充裕水平。此次降準的目的，一是優化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩定資金來源，增強金融機構資金配置能力，加大對實體經濟的支持力度。二是引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約65億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

2、此次降準釋放多少資金?

答：此次降準共計釋放長期資金約5300億元。此次降準為全面降準，除已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.25個百分點。對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點，有利于加大對小微企業和“三農”的支持力度。

3、此次降準后有什么綜合考慮?

答：人民銀行將繼續實施穩健貨幣政策。一是密切關注物價走勢變化，保持物價總體穩定。二是密切關注主要發達經濟體貨幣政策調整，兼顧內外平衡。同時，保持流動性合理充裕，促進降低綜合融資成本，穩定宏觀經濟大盤。

樓市股市影響幾何?

4月13日召開的國務院常務會議決定，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率，適時運用降準等貨幣政策工具，推動銀行增強信貸投放能力，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶的支持力度，向實體經濟合理讓利，降低企業綜合融資成本。

“在當前經濟發展面臨三重壓力和總需求不足情況下，采取適時降準等措施，有利于穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩定宏觀經濟大盤、保持經濟運行在合理區間營造良好貨幣金融環境。”中國民生銀行首席研究員溫彬分析指出。

東方金誠宏觀研究指出，降準有三個作用：一是直接增加銀行放貸能力，助力寬信用。二是通過為銀行降低資金成本，引導LPR下調，企業和居民貸款利率也會隨之下行，但往往需要連續降準兩次，才能達到LPR最小5個基點的下調步長要求。三是政策信號意義，即除了推出科技創新和普惠養老再貸款等定向支持政策外，總量型貨幣政策也在加碼。

股市方面，興業證券研報指出，降準落地有望提振短期市場情緒，歷次降準落地后一周市場上漲概率較高，創業板指與滬深300上漲概率均達六成;而從漲跌幅中位數看，降準落地后一周創業板指表現優于滬深300，風格上成長和消費優于周期和金融。

樓市方面，人民銀行金融市場司司長鄒瀾14日介紹，3月份以來，由于市場需求減弱，全國已經有一百多個城市的銀行根據市場變化和自身經營情況，自主下調了房貸利率，平均幅度在20個到60個基點不等。

中原研究院分析認為，降準落地后，有助于房貸利率下調在更多城市鋪開，從而提振市場信心，加快樓市需求釋放。

還會降息嗎?

降準來了，還會再降息嗎?

“如果降準在本周落地，本月降息的概率會相應降低，但銀行會持續向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本，本月也可能通過壓降點差的方式降低LPR。”溫彬表示。

申萬宏源認為，“當前實施降準的主要目的仍是支持實體經濟獲得寬信用的生產端支持，并不代表著未來降息可能性的提升。預計年內MLF可轉而實施凈回籠，降息概率仍低。”

中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文對中新經緯表示，當前降息的必要性高于降準，不過降息一定程度上會受到美聯儲啟動加息和當前PPI仍然偏高的掣肘，同時可能會加大資金外流的壓力，所以央行目前仍在等待更強的催化因素和更適宜的窗口。

值得注意的是，央行15日等額續作1500億元中期借貸便利(MLF)，中標利率未變。

“4月MLF操作沒有減量，顯示當前總量型政策保持積極姿態，主要目標是推動寬信用過程，同時引導市場流動性處于偏寬松狀態。”東方金誠宏觀研究認為，“降準與MLF之間在流動性投放之間的替代效應會持續一段時間，接下來MLF繼續等量續作的可能性較大，預計二季度MLF利率仍有可能下調10個基點。”