在以上海為中心爆發點，日增上萬無癥狀感染者，除此之外，全國多地疫情也開始反復，影響經濟發展且外需走弱情況下，二季度經濟增速仍將承壓，同時也看到政府對于全年經濟采取的積極有效的一系列政策，可以預見，下半年經濟將在穩增長政策見效后逐漸企穩。受疫情與地緣沖突持續擾動影響，國內經濟存在壓力，3月PMI已降至榮枯線下。而煤炭市場從2021年10月份中下旬開始就一直處于政策干預加引導下運行。具體分析影響煤炭市場走勢的因素如下。

動力煤下游情況：

天氣回暖日耗下降，截至4月7日，秦皇島港港口煤炭庫存為503萬噸，較去年同期增加48萬噸。北方九港庫存1805萬噸，較4月初增長70萬噸。各地氣溫逐步升高，部分電廠陸續開始春季檢修，電廠日耗繼續降低，電廠煤炭庫存也出現下降，但可用天數有所增加。

疫情干擾，交通受限：

疫情繼續蔓延，外運難度增加，公路運輸阻力加大，鐵路請車量日益收縮，主產地煤礦庫存累積，附近中轉車站積壓，煤礦低價出貨，場地堆積。一旦疫情解封，公路銷售將對市場形成沖擊，擾亂煤炭市場價格。

冶金煤下游市場：

鋼材市場庫存方面，截至4月7日，螺紋、線材、熱軋、冷軋、中厚板總庫存2341.42萬噸，較上周增加了26.07萬噸。表觀需求量961.48萬噸，較上周減少了31.25萬噸。

去年下半年以來，房地產信貸政策一度收緊，造成市場交易降溫。此后政策開始糾偏，但市場恢復速度不及預期。根據國家統計局的數據，今年1-2月，全國商品房銷售面積同比下降9.6%，商品房銷售額下降19.3%。二季度全國商品房銷售規模同比降幅有望收窄，但市場恢復節奏仍有賴于疫情的有效防控和政策的發力程度。

中國汽車工業協會數據顯示，2022年3月，汽車行業銷量預計完成224.9萬輛，同比下降11%;1-3月累計預計完成651.7萬輛，同比增長0.5%。

新能源代替加強：

據發改委最新數據，2022年1-2月份，全國發電量13141億千瓦時，同比增長4.0%。分品種看，除風電外，火電、水電、核電、太陽能發電不同程度增長。其中，火電增長4.3%，水電增長8.2%，核電增長9.6%，太陽能發電增長6.5%，風電下降7.6%。

截至3月31日，全國主干天然氣管網總輸量1009億立方米，占全國天然氣表觀消費量的60%，同比增長11%，創歷史新高。

國際因素：

西方國家對俄羅斯實施新一輪制裁無疑有利于油價、煤價的走高，隨著地緣政治形勢的展開，歐盟國家醞釀禁止從俄羅斯進口煤炭和禁止俄羅斯船舶在歐盟國家港口停靠。國際煤炭市場波動性加大。此外，俄羅斯對我國出口量2022年1-2月份為6517727噸，較去年同期增長13.23%。4月份隨著歐盟國家對俄羅斯制裁加碼，后期或將進一步加大對我國的出口量。

綜上所述：

筆者認為，隨著國內新冠疫情未見收斂，加之俄烏沖突等海外不確定因素擾動，市場避險情緒較濃，下游市場消費信心不足，采購推遲，對煤炭市場高位抵觸情緒加重，臨近五月煤炭新政實施，疫情阻塞運輸，煤礦被迫降價防止頂倉，轉折已顯現。(作者：晉能控股晉城煤炭事業部煤炭運銷分公司 秦偉)