摘要

由于對俄羅斯煤供應的擔憂，冶金煤價格大幅上漲。3月7日，普氏澳洲一線主焦FOB價暴漲至歷史新高水平——615美元，從日漲幅來看，延續了3月4日55.55美元的幅度，兩日累漲幅度達111美元，而亞洲煤炭PCI噴吹煤3月7日，單日漲幅150美元，創下了日漲幅的最高水平。

自俄烏沖突以來，出于對供應的擔憂，買家持續向澳洲尋求替代供應，澳洲PCI噴吹煤現貨供應一直趨緊。據報道，在海運煤PCI市場上，3月4日有買家以645美元/噸澳洲FOB價交易了4萬噸的澳洲低揮發性PCI噴吹煤(South Walker Creek)，裝載船期為4月15日-25日。這也直接導致3月7日PCI噴吹煤指數的暴漲。

對于這一價格水平，有市場人士認為這可能源于恐慌性的購買，畢竟對煤炭市場而言，制裁俄羅斯的主要影響是體現在PCI噴吹煤領域，有可能短期之內噴吹煤價格將高于低揮發的一線主焦煤價格，但長期來講，這是斷然不可持續的。

目前國內煤市場依舊是上行階段，雖然下游企業認為原料煤漲幅過快，但依舊低于國際煤價格水平。因而，國內煤與國際煤之間的價差，給了煤炭出口套利的空間。

據普氏消息稱，目前在中國市場上，已經有以中國離岸價為基礎的噴吹煤的報價——4萬噸中國國內PCI噴吹煤報價395美元/噸，3月裝船。

目前相較于國際市場煤價，中國煤價從2021年的全球價格高地回落至目前的價格低洼區間，國內外巨額價差之下，煤炭出口套利是不是會增加?相較于近年來我國3億噸左右的煤炭進口量而言，煤炭出口量已微乎其微，2021年全年煤及褐煤出口量僅260萬噸。

今日智庫關于煤炭出口也請教了多位行業人士，總體認為煤炭出口量大體有限，原因如下：

一是中國國內具有煤炭出口配額管理商品經營資格的企業僅有神華、中煤、中鋁、五礦以及山西煤炭進出口集團五家企業，煤炭出口準入門檻限制;

二是煤炭出口是有配額管制的，從歷年出口量來看，2012-2021年煤炭出口量始終在1000萬噸的范圍之內，隨著國內煤炭需求的增加，配額量已在逐漸下降，且目前國內煤炭供給依舊緊張，為保能源安全，國家對煤炭出口總量應有明確的限制。

因而，總體而言，即便價格能出口，但操作上也未必可行。