宏觀面：據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份全球制造業(yè)PMI較上月下降0.6個百分點至54.7%，連續(xù)2個月環(huán)比下降。而2022年1月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為101.9%，較上月上升 1.0個百分點，指數(shù)兩連升至近九個月以來的最高點，表明國內(nèi)大宗商品市場預(yù)期向好。中國經(jīng)濟繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)健有力的領(lǐng)航作用，不斷出臺實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略的一系列政策舉措。數(shù)據(jù)顯示，今年2022年1月份地方債發(fā)行規(guī)模達6989億元，其中新增地方債發(fā)行5837億元，再融資債券發(fā)行1152億元。作為基建投資的重要資金來源，新增專項債大規(guī)模發(fā)行，疊加上年已發(fā)未用專項債資金，預(yù)計共有近1萬億元資金，為今年初基建投資提供充足彈藥。

天氣影響：中央氣象臺預(yù)計2月6日起，河南南部、湖北中南部、安徽中南部、江蘇西南部等地的部分地區(qū)有大雪，其中，湖北南部、安徽中南部等地局地有暴雪。廣東廣西福建等地雖然不太會下雪，但因為本次水汽很強，冬日濕冷會在雨中再來;而在本次雨雪后，有可能冷空氣繼續(xù)小碎步南下，濕冷一直斷斷續(xù)續(xù)到2月底。

供需面：長假期間大型煤企繼續(xù)保持正常生產(chǎn)，節(jié)后民營煤炭生產(chǎn)也逐漸恢復(fù)，同時印尼出口禁令已解除，供應(yīng)量開始不斷加大。港口庫存仍略顯偏緊，秦皇島港截至2月7日，煤炭庫存為457萬噸，較1月末增加55萬噸，但同比去年仍顯偏低。終端庫存方面，據(jù)發(fā)改委，截至1月26日，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤1.7億噸以上，同比增加超過5200萬噸，創(chuàng)歷史新高，可用22天。保供效果明顯，電廠冬季用煤不足為慮。盡管節(jié)后工業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，但供暖需求逐步消退后，淡季特征將會顯現(xiàn)，市場呈現(xiàn)供大于求的局面。

最后，筆者認為在“十四五”經(jīng)濟穩(wěn)增長的背景下，經(jīng)濟政策1月密集發(fā)布，需求超前釋放，國內(nèi)大宗商品需求將回升，實體經(jīng)濟的復(fù)蘇提前到2022年第二季度。大宗商品需求預(yù)期向好，而2月初正值春節(jié)，節(jié)后煤炭市場將步入淡季，需求維持短時內(nèi)高位后將逐漸回落，預(yù)計2月份煤價將在需求旺季尾聲和供應(yīng)結(jié)構(gòu)不均衡的博弈中震蕩運行。(作者：晉能控股晉城煤炭事業(yè)部煤炭運銷分公司 秦偉)