由于宏觀政策超預(yù)期支持，進(jìn)入2022年，煤焦市場(chǎng)延續(xù)了去年末的反彈走勢(shì)，價(jià)格探底回升。

去年在疫情沖擊下，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速創(chuàng)歷史新低，商品房銷售增速跌破負(fù)值。在中央“房住不炒”的要求下，房地產(chǎn)經(jīng)受了一輪嚴(yán)峻的考驗(yàn)，就連恒大集團(tuán)都差點(diǎn)走到破產(chǎn)的邊緣。面對(duì)全行業(yè)的危機(jī)，今年國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)仍然強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”字當(dāng)頭，但也作出了小幅寬松的微調(diào)，主要包含允許延期繳納土地出讓金、延長(zhǎng)開(kāi)竣工期限、降低預(yù)售條件、下調(diào)資金監(jiān)管要求、增加信貸額度、加快經(jīng)營(yíng)性用地出讓等。大部分城市對(duì)房企拿地繳納出讓金的時(shí)限適度放寬，可以預(yù)見(jiàn)房地產(chǎn)行業(yè)的“政策底”已經(jīng)出現(xiàn)!這個(gè)“兜底”對(duì)黑色系生產(chǎn)還是有利好支持。

新年伊始，由于對(duì)后期限產(chǎn)的擔(dān)憂，1月份鋼鐵焦化企業(yè)大幅提升了生產(chǎn)開(kāi)工率，焦煤、焦炭補(bǔ)庫(kù)熱情高漲。據(jù)筆者對(duì)部分鋼廠和焦化廠的調(diào)查，其實(shí)今年用戶補(bǔ)庫(kù)的后延了時(shí)間，往年從11月就開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，但彼時(shí)煤焦價(jià)格剛開(kāi)始向下調(diào)整，用戶觀望情緒濃厚，補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。但12月中旬，快速的下調(diào)基本到位，加上期貨的上漲，市場(chǎng)重拾升勢(shì)，焦化和鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求上升，之所以補(bǔ)庫(kù)需求提高，也是與前期鐵水的產(chǎn)量有關(guān)。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，1月21日，全國(guó)高爐開(kāi)工率(163家)76.25%，環(huán)比上旬增加2.05個(gè)百分點(diǎn)，比同期增加10.78個(gè)百分點(diǎn)。1月上旬全國(guó)鐵水上旬日產(chǎn)210萬(wàn)噸，中旬230萬(wàn)噸，同比仍然減少10萬(wàn)噸。焦炭迎來(lái)了三輪上漲，焦煤也迎來(lái)強(qiáng)勁的反彈，據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)，截至1月18日，CCTD山西焦肥精煤價(jià)格2680元/噸，環(huán)比1月上旬上漲145元/噸、漲幅5.7%。低硫優(yōu)質(zhì)焦煤目前2800元，大漲了1000元左右。目前，焦化廠焦煤庫(kù)存多數(shù)達(dá)到或接近20天，但鋼廠的焦煤庫(kù)存，很多低于10天，加上最近的大雪天氣，汽運(yùn)受到影響，火車發(fā)運(yùn)需求迫切，河北南部、淮北、平頂山等地還有很多用戶駐廠催發(fā)煤炭。之前擔(dān)憂的長(zhǎng)協(xié)焦煤價(jià)格，呈現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行，也給了市場(chǎng)定心丸。

冬奧臨近，環(huán)京周邊地區(qū)迎來(lái)了不同程度的高污染企業(yè)限產(chǎn)。邯鄲、唐山、晉中、長(zhǎng)治等鋼焦企業(yè)即將于本月末執(zhí)行限產(chǎn)30-50%的指示，結(jié)焦時(shí)間延長(zhǎng)48-72小時(shí)不等，煤焦市場(chǎng)即將迎來(lái)短時(shí)間的穩(wěn)中趨弱。山西煤礦后期訂單已略顯壓力，考慮到春節(jié)假期臨近，用戶暫觀望情緒，臨汾地區(qū)和烏海地區(qū)高價(jià)格焦煤拍賣價(jià)格下浮260-330元，其他地區(qū)價(jià)格暫穩(wěn)。從放假安排看，山西地方煤礦基本陸續(xù)放假，但筆者溝通了部分國(guó)有大礦銷售人員，無(wú)論是山東、河北、河南、安徽等除了春節(jié)期間的檢修，都沒(méi)有放假的安排，煤炭供應(yīng)還是有基本保證。

目前，不確定因素就是限產(chǎn)的力度究竟有多大?影響生鐵的產(chǎn)量有多少?還取決于大氣環(huán)境的變化，擴(kuò)散條件好，限產(chǎn)力度就會(huì)降低。可以確定的是，冬奧限產(chǎn)無(wú)論程度產(chǎn)量總會(huì)降低，階段性需求減弱不可避免。前期漲幅過(guò)高的煤焦價(jià)格，會(huì)有小幅回落。

今年，經(jīng)濟(jì)下行的壓力比較明顯，但政策對(duì)新基建的投資支持非常給力，一定程度會(huì)緩解經(jīng)濟(jì)下行的壓力，節(jié)后春季建筑施工大面積展開(kāi)，鋼材需求有所提升，煤焦市場(chǎng)供需基本平穩(wěn)。(作者：CCTD副總裁鈔玉科)