本報告期(2022年1月5日至2022年1月11日)，環渤海動力煤價格指數報收于738元/噸，環比上行5元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位83家，5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨價格范圍為800-1000元/噸。從計算結果看，本報告期，24個規格品中，價格上行的有15個，漲幅均為5元/噸;其余規格品價格均持平。

分析認為，進入三九之后，全國大部均現明顯降溫，電煤消費需求增加，而供應端產出縮量，供需關系再次發生階段性轉變，疊加印尼煤炭出口禁令的影響發酵，市場看漲情緒升溫，環渤海地區動力煤價格延續上期末端漲勢。

一、電煤消費需求增加，節前補庫模式開啟。自12月下旬開始，隨著氣溫的普遍下降，電煤消費水平上升，電廠庫存持續下降，而煤炭價格已降至相對合理水平，電廠開啟節前補庫模式。截至1月10日，沿海八省電廠日耗232萬噸，較12月中旬增加了30萬噸;庫存3295萬噸，較12月中下旬減少了200萬噸，而存煤可用天數從17天以上降至14天左右，電廠補庫需求集中釋放。

二、中轉環節貨源補充“滯阻”，供需匹配度轉差。大秦線單日運量降至120萬噸以下，張唐鐵路接入不足30大列，產地外運縮量明顯，導致貨源集港情況偏差，環渤海九港庫存降至近三個月新低，尤其是高卡優質煤源再陷缺貨狀態，供需匹配度轉差對賣方漲價心理形成支撐。

三、印尼煤炭出口禁令后續影響發酵。關于印尼煤炭出口禁令的消息繼續引發市場高度關注，雖然有消息稱為期一個月的禁令或將提前解除，但裝期推遲、滯期費等問題的解決仍將影響印尼煤到港到廠，部分電廠已轉向采購內貿煤，進一步推漲了市場情緒。

整體來看，本輪煤價上漲更多是受到供需關系的轉變影響，印尼煤炭出口禁令則是市場看漲情緒的引爆點，對整體煤炭市場的實際運行影響較小。隨著春節的臨近，需求端將進入傳統消費低谷，階段性的供需緊張格局將轉變為供需雙弱格局，煤價上漲的持續性偏差。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2022年1月5日至2022年1月11日)，海運煤炭運價指數先揚后抑。截至2022年1月11日，運價指數收于803.68點，與2022年1月4日相比，下行48.07點，環比下行5.64%。

具體到部分主要船型和航線，2022年1月11日與2022年1月4日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報38.0元/噸，環比下行4.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報28.3元/噸，環比下行2.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報30.3元/噸，環比下行2.0元/噸。