供應端

春節前后產地大礦或保持正常生產。為確保1月份國內煤炭安全穩定供應，近期國家發改委及中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會接連發布相關通知及倡議書，預計今年春節前后，產地大礦將響應號召，保持正常生產，國內煤炭優質產能將繼續釋放，電煤供應將有保障。

需求端

臨近春節，下游工廠或將自1月下旬前后陸續進入停工放假狀態，工業用電負荷將逐步下降。

據中央氣象臺消息，1月中旬，除東北地區北部氣溫較常年同期偏低1-2℃外，東部和南部大部分地區氣溫基本接近常年，西北地區氣溫偏高2-3℃;下旬，南方大部地區氣溫較常年同期偏低1℃左右，北方大部地區氣溫偏高1-2℃或接近常年。綜合來看，今年“三九”、“四九”期間，雖然冷空氣活動頻繁，但其帶來的降溫幅度有限，民用電需求難有明顯提振。

綜上，考慮到1月中、下旬工業用電需求預期下降、民用電需求表現一般，預計電力行業用煤需求將逐步走弱。

后市研判

據市場消息，截止目前，日本、韓國、菲律賓等亞洲國家政府均已敦促印尼解除煤炭出口禁令，同時，本月6日，中國煤炭運銷協會煤炭進出口專業委員會和印尼煤炭礦業協會聯合發起召開了“印尼煤出口禁令對中國市場的影響和后續進展通報”專題線上討論會，會上印尼代表指出，印尼或將在近期解除出口禁令，但具體時間不詳。

分析來看，印尼煤炭出口禁令是元旦后煤炭市場情緒轉變的主要誘因，在買漲不買跌情緒影響下，部分終端結束觀望，并著手年底煤炭儲備。

短期來看，隨著港口煤炭庫存繼續回落，市場現貨資源愈發緊張，煤價仍有支撐，而隨著后期印尼出口禁令解除、國內用煤需求走弱，市場看跌情緒再起，終端采購節奏將明顯放緩，預計1月下旬前后，煤價將止漲并重回下行通道。