2021年，全世界能源供應出現嚴重短缺局面，國內動力煤價格出現極端行情，備受關注的北方港口現貨動力煤價格波動幅度明顯放大，價格水平頻頻刷新歷史最高紀錄，值得銘記;自10月下旬開始，增產增供措施加碼、引導煤價下行政策的行之有效、現貨煤價的快速腰斬，同樣值得我們回味......

綜合來看，2021年北方港口現貨動力煤價格運行的“階段性”特征較為明顯，基本可以分為“六個階段”，現以5500大卡現貨動力煤在北方港口的價格走勢為例，進行如下分析。

第一階段，接續上漲階段：時間為2021年初-1月中旬。此間，北方港口的現貨煤價延續著2020年9月份的上漲態勢，其中5500大卡動力煤的現貨交易價格從2020年9月初的560元/噸左右上漲到當年底的760元/噸左右之后，接續上漲至今年1月中旬的1050元/噸左右，2021年1月份前半個月現貨煤價的漲幅290元/噸左右。

主要影響因素有，在新冠疫情得到迅速控制、國內用電需求持續恢復且增速逐漸加快背景下，2020年冬季寒潮低溫加大了取暖用電、用煤需求，雖然對煤炭采取了保供措施，但全國原煤產量的增加滯后，導致動力煤市場在1月上中旬供不應求局面突出。

第二階段，短期回調階段：時間為2021年1月下旬-3月初。此間，北方港口5500大卡動力煤的現貨交易價格從1050元/噸左右下降至570元/噸左右，累計降幅達到480元/噸左右。

主要影響因素有，一方面，在2020年冬季煤炭保供政策措施的推動下，全國原煤產量在2021年1、2月份集中釋放，而且增量過猛(見附表;據來自國家統計局的數據，1-2月份全國原煤產量為61759萬噸、同比增加了12361萬噸、增長了25.0%);另一方面，受氣溫回暖和春節長假等因素的影響，2021年1月中旬開始用電用煤需求出現萎縮，從而促使動力煤供求關系迅速由供不應求轉變為供大于求。

第三階段，溫和上漲階段：時間為2021年3月上旬-8月底。此間，北方港口5500大卡動力煤的現貨交易價格從570元/噸左右上漲至1120元/噸左右，歷經五個半月時間，累計上漲了550元/噸左右。

主要影響因素有，2021年全社會用電需求持續超預期增加，助推火電產量快速增長;與此同時，2020年保供措施于2021年3月份退出之后，原煤產量出現萎縮，盡管主管部門于當年4月上旬重啟煤炭保供工作，但是全國原煤產量長期陷入增長停滯、甚至負增長局面(按照國家統計局的數據，2021年3-9月份全國原煤產量同比減少了1787萬噸);與此同時，3-9月份全國煤炭進口量同比減少了903.3萬噸，煤炭可供資源偏緊態勢延續(見附表)，動力煤供應和需求的此消彼長，導致國內動力煤市場持續處于賣方市場狀態，現貨煤價呈現由供求關系基本面支持的持續上漲階段。

第四階段，加速上漲階段：時間為2021年9月初-10月中旬。此間，北方港口5500大卡動力煤的現貨交易價格從1120元/噸左右上漲至2000元/噸以上。

主要影響因素有，盡管煤炭保供政策和措施不斷加碼，但是在產能釋放滯后、增產增供效果一直不能得到充分體現的背景下，動力煤資源缺口持續累加，導致產運需各個環節的動力煤社會庫存被大量消化、并降至歷史低點，動力煤市場供求關系的緊張程度進一步加深;與此同時，在國際市場能源價格暴漲、2021年“寒冬”預期，以及燃煤機組上網電價上調等因素的共同刺激，促使看漲情緒持續升溫，現貨煤價進入供求基本面支持、情緒助推的加速上漲階段。

第五階段，恐慌性暴跌階段：時間為2021年10月下旬-11月上旬。此間，北方港口5500大卡動力煤的現貨交易價格從2000元/噸以上降至1100元/噸左右。

主要影響因素有，動力煤價格無節制甚至加速上漲，對相關行業帶來的沖擊不斷拓展和延伸，甚至開始沖擊和影響國計民生，在習近平總書記針對能源安全問題多次做出批示指示的情況下，包括國家發改委在內的相關部門，對煤炭產能采取了非常規、大規模、突擊性的釋放措施;對發電供熱用煤采取了針對性、政治性、階段性的保障辦法和措施;對動力煤價格從產地到北方港口采取了聯動性、導向性、持續性的強力干預措施，使得市場看跌情緒迅速爆棚，促使北方港口現貨煤價出現政策主導的恐慌性暴跌。

第六階段，自主下降階段：時間為2021年11月中旬-12月末。此間，北方港口5500大卡動力煤的現貨交易價格從1100元/噸左右逐漸下降至850元/噸左右。

主要影響因素有，進入11月份之后，保供政策措施的效果進一步得到體現、原煤產量增速加快、煤炭進口量超預期增加、發電供熱企業的動力煤庫存迅速升高;與此同時，包括發電用煤在內的動力煤消費全面進入負增長狀態，致使11月份國內動力煤市場出現較為明顯的階段性供大于求局面(參見2021年12月28日CCTD中國煤炭市場網《鑒往知來：11月份煤炭產運需數據解讀》一文)，加之隨著2022年度中長期動力煤合同兌現窗口臨近，屆時確定性偏低的長協動力煤價格，對12月份現貨煤價帶來越來越強的下拽作用，北方港口現貨動力煤價格逐漸從政策主導的第五階段，轉入由供求關系主導的自主下降階段。