新年假期過后上班第一天，在假期期間印尼煤炭暫停出口的政策發酵下，在煤炭行業里引發了不小的騷動。特別是港口煤炭價格指數的反彈，以及產地部分煤礦有些煤種的上調價格，更讓業內人士更加忐忑，“難道煤價要觸底反彈了?”

1月4日CCI指數：

CCI5500：793(-)

CCI5000：688(+7)

CCI4500：523(+12)

1月4日CCTD參考價：

5500K價格793元/噸(-)

5000K價格692元/噸(+6)

4500K價格528元/噸(+23)

2021年年底，煤炭市場整體迷茫，盡管華東、華中地區氣溫下降明顯，民用電負荷上升，但在終端高庫存的情況下，后續寒潮對市場提振作用有限。但就在節前最后一天，2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案落地，“基準價+浮動價”的定價機制不變，新一年的動力煤長協價格每月一調，下水煤合同基準價暫按5500大卡動力煤700元/噸簽訂，波動區間擴大至550—850元/噸。

元旦放假期間，印尼1月份將限制煤炭出口的政策就出來了。印尼是全球最大的動力煤出口國，隨著印尼出口禁令的實施，在未來幾周將推高全球煤炭價格。此政策被解讀出兩派聲音，有看好國內煤價后續要上漲的，也有認為影響并不大的。

但是在資本市場上，這個政策卻被利用了個充分。昨天煤炭股整體上漲，有些個股甚至漲停。相關期貨產品也受到影響。

最新數據，全國電煤庫存達1.66億噸，同比增加3485萬噸。在國內保供政策發力的情況下，即使印尼煤炭禁令在1月份生效，其對國內動力煤供給的影響程度仍然總體可控。

再來看國內煤炭供給。2021年，煤礦核增產能規模龐大。雖然內蒙古露天煤礦用地手續多適用于臨時土地政策，實際產能并未達到核增規模。但是，據測算，2022年全國煤炭生產能力也將超過44億噸，這比2020年的38.4億噸產量和2021年預計的40.5億噸產量將有明顯的增加。

可目前的煤市走向現在卻并不明朗。因為政策導向仍是春節前影響煤價走勢的主要因素。

據市場消息，部分煤礦將于1月15日開始春節放假。目前，年底停產檢修煤礦增多，供給端已出現階段性收緊，產地開工率有所下滑。

隨著春節的臨近，用煤旺季進入尾聲后，政策重心或將再以保安全為主，當前超高負荷生產強度或不可持續，春節過后供給存在較大收緊可能，煤價有望止跌企穩。

現在需重點關注的方面有：印尼煤出口禁令政策是否調整、春節煤礦放假情況、下游工廠停工范圍及時間、枯水期水電季節性回落程度、天氣因素、疫情及低溫導致的在途煤炭中轉困難程度等因素。