供應(yīng)出天量，全力保障今冬明春用煤安全。11月下旬以來鄂爾多斯保供產(chǎn)能釋放明顯加速，產(chǎn)量直逼290萬噸/日。進入12月份也一直維持在260-270萬噸/日的相對高位。產(chǎn)量頂部小幅下降，一是天氣影響生產(chǎn)，二是下游采購積極性有所下降，在以銷定產(chǎn)、坑口存煤能力有限的情況下，產(chǎn)量隨銷量減少而下降。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)重點監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，12月上旬，鄂爾多斯日均產(chǎn)量268萬噸/日，旬環(huán)比減少14萬噸/日。

終端庫存超去年同期，采購意愿有所下降。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，目前內(nèi)陸17省的終端耗煤373萬噸/日，同比降幅在3%左右;庫存在8100萬噸以上，超過去年同期近900萬噸。沿海8省的終端耗煤205萬噸/日，同比降幅高達9%左右;庫存在3570萬噸以上，超過去年同期1012萬噸。終端耗煤雙雙下降，而庫存卻紛紛超過去年同期，再加上新一年度的長協(xié)即將簽訂，終端采購消極，特別是對高價現(xiàn)貨的抵觸情緒較大，近日來補庫速度明顯下降。

后市來看，供應(yīng)方面，在安全生產(chǎn)的前提下，保供產(chǎn)能釋放，煤炭產(chǎn)量仍有繼續(xù)增加的空間。

需求方面，隨著氣溫下降，終端耗煤也將有所改善，但是冬奧會限產(chǎn)會抑制部分工業(yè)用煤用電需求，煤炭需求或?qū)⒉患叭ツ晖冢^續(xù)保持負增長態(tài)勢。同時，2022年煤炭中長期合同也在緊鑼密鼓的簽訂中，終端在旺季累庫的情況下，采購積極性也會受到抑制。

綜合來看，動力煤價格仍有承壓下行的可能。