事件一

2021年11月18日晚，金剛玻璃公告子公司吳江金剛擬于2022年1月至2022年12月31日向中環采購不少于7010萬片N型硅片(210尺寸，150μm)，合同金額總計約6.7億元(含稅)。

事件二

2021年11月，華晟與邁為股份簽署HJT產線開發合作協議，由華晟提供工藝方案，邁為股份提供產線解決方案與硬件，雙方一起合作開發單線產能500MW以上的HJT單面微晶與雙面微晶電池產線。

硅片薄片化即將導入量產，多技術節點降本推動產業化加速

市場常規規格硅片厚度為170μm，金剛玻璃1.2GW項目首次將150μm、210 N型半片工藝導入量產，硅片端降本加速推進。相較于PERC和TOPCon的高溫工藝&;不對稱結構，只有HJT的低溫工藝&;對稱結構允許薄片化降本。我們認為后續可跟蹤的HJT降本技術節點為2021年底的高精串焊、2022年的低溫銀漿國產化&;銀包銅產業化，我們預計2022年HJT實現與PERC制造成本打平，我們判斷2023年將有HJT較大規模擴產。

光伏設備“贏家通吃”邏輯依舊，龍頭設備商充分受益于HJT加速擴產

光伏設備行業呈現“贏家通吃”的特點，龍頭設備商市占率均較高，主要系：(1)設備商角度看，具備整線能力的頭部設備商將獲得先發優勢，并通過產線數據積累經驗，不斷正反饋加速技術改進;(2)客戶角度來看，電池廠更傾向于使用最先進的設備幫助自身降本。根據過往經驗，光伏設備龍頭大多保持50%以上市占率，我們判斷未來2022-2025年HJT訂單中，整線龍頭有望獲得50%-70%的銷量市占率，充分受益于HJT加速擴產。