動力煤市場

本周產地動力煤價格延續偏弱運行。國家發改委限價政策本周再度升級，要求晉陜蒙國有煤礦企業市場坑口煤價下降至900元/噸以下。同時，國家層面持續加大增產保供力度，在保供和限價政策的雙重影響下，產地煤炭產量持續走高，但下游多觀望心態，終端采購積極性下降，部分煤礦銷售較差，煤價持續下跌，市場偏弱運行。

港口方面，本周港口煤價受政策調控影響，也呈現出弱穩運行狀態。在保供政策加持下，北方港口庫存不斷回升，同時受寒潮天氣影響，下游終端電廠存煤量也在逐步回升，港口成交多以長協煤為主。在限價政策影響下，下游觀望心態較濃，短期煤價仍有較大下行壓力。

焦炭市場

本周焦炭市場第三輪降價落地。降價速度如此之快，主要還是受下游鋼企的打壓。鋼材價格持續下跌，鋼企虧損，只能從原材料端找尋利潤。持續的價格下跌，焦企也處在虧損的邊緣，個別已虧損的只能被動限產。整個市場接貨的積極性較低，焦企庫存有所累積。截至12號，山西呂梁準一級冶金焦價格3490元/噸;河北唐山準一級冶金焦3620元/噸;日照港準一級冶金焦3600元/噸。

由于處于虧損邊緣，焦企開工積極性不高，短期內供應會有所下降，下游鋼材市場由于需求的原因，市場持續低迷，鋼材價格可能會繼續下跌，進而導致鋼企虧損加大，限產增多，對焦炭的需求進一步減弱。在利潤傳導機制下，鋼企會對焦炭價格進一步打壓，因此預計短期內焦炭市場繼續弱勢運行。

煉焦煤市場

本周國內煉焦煤市場加速回調。價格方面來看，山西優質代表規格品柳林4#從高位回調至3600元/噸，降幅450元/噸，安澤優質低硫主焦煤承兌含稅3650元/噸，本周降幅250元/噸，古縣低硫主焦原煤回調至目前現匯報價1620-1680左右;蒲縣1/3焦(S0.9、G85)已經下調至2700元/噸;長治低硫瘦主焦本周競價3300部分成交，其余流拍，目前價格已經下調至2800元/噸;競價市場上，流拍現象繼續增多，貿易商降價出貨現象繼續，下周礦廠仍存下調計劃。

整體來看，預計煉焦煤市場將持續偏弱運行。從供給端來看，目前全國原煤日產已創1205萬噸的高位水平，而動力煤價格的持續回落帶動煉焦配煤入洗率回升，煉焦煤產量進一步有所回升;蒙煤甘其毛都口岸近期通車數已回升至300-400的水平，且口岸短盤運費持續下跌，蒙5原煤價格不斷下跌，低位價格1800已現;而下游鋼廠部分滯留澳煤的補充也減緩了原有的補庫需求;港口貿易商也出現大量拋貨，沿海鋼焦企業庫存有一定補給，對產地煤礦端庫存形成一定壓力，預計產地價格仍有繼續回調的空間。