國家統計局將于10日公布2021年10月份居民消費價格指數(CPI)月度報告和工業生產者價格指數(PPI)月度報告。近日，多家機構紛紛發布宏觀研究報告，對10月份CPI、PPI進行了預測。

機構預測的平均值顯示，10月份CPI同比或上漲1.3%，PPI同比或上漲12%。國家統計局此前公布的數據顯示，2021年9月份，CPI同比上漲0.7%，PPI同比上漲10.7%。展望未來，機構普遍分析認為，CPI與PPI的剪刀差或將逐步收斂。

10月份CPI或顯著回暖 PPI繼續拉升

多家機構的研報分析指出，CPI食品項上升成為帶動10月份CPI顯著回暖的主要因素;在全球能源短缺、油氣價格聯動等多重因素影響下，10月份PPI也將繼續上行。

北京大學國民經濟研究中心發布的研報分析，受國內疫情散點復發的影響，部分地區防控措施升級，導致國內運輸成本大幅上調，食品價格環比驟升，同時也壓制了服務業需求，預計10月份CPI同比上漲1.6%，環比上漲0.8%;受前期美國疫情反彈以及發改委現價管控 措施的影響，諸如煤炭鋼鐵等能源方面的價格繼續走高，PPI或再創年內新高，預計10月份PPI同比上漲 12.8%，環比上漲2.0%。

“鮮菜和豬肉價格上漲明顯，帶動CPI食品項上升。蔬菜方面，受降雨、低溫氣候以及自然災害影響，蔬菜采收困難、供應量減少;豬肉方面，國慶假期結束后豬肉價格開始止跌反彈。預計10月CPI環比上漲0.4%，同比上漲1.3%。”浙商證券發布的研報分析，“從PPI來看，原油價格持續攀升，能耗雙控推動水泥、化工品等高耗能工業品價格繼續上漲。預計10月PPI環比上漲1.5%，同比上漲12.4%。”

CPI與PPI的剪刀差或將逐步收斂

展望未來，機構普遍認為，四季度CPI同比或將運行在相對高位區間，但不具備大幅上行的基礎;隨著全球供給恢復、運輸效率提升和高基數效應顯現，PPI有望于今年底至明年趨于回落。

申萬宏源發布的研報預計，11月后動力煤價格將逐步回歸，達到反映供需關系趨于正常化的合理水平附近，期待11月后的工業品通脹整體降溫。CPI方面，零售豬肉價格已結束持續下行趨勢，此外加之山東等鮮菜主產區持續強降雨天氣、甚至引致洪水，導致鮮菜供給短期劇烈收縮、價格大幅沖高，疊加工業品通脹向CPI傳導強化因素，預計CPI全年均值為0.9%。

對于明年的通脹形勢，光大證券發布的研報認為，CPI與PPI的剪刀差將逐步收斂。明年二季度是豬價反彈的窗口期，形成CPI前低后高的走勢。中性預期下，明年CPI中樞將自今年的0.9%上行至2.2%附近，高點出現在9月，接近3%。PPI方面，預計明年一季度大宗商品仍維持高位運行，二季度后，高基數效應疊加供需缺口收斂，大宗商品有望回落。中性預期下，明年PPI全年中樞為3.3%，今年全年PPI中樞預計為8%。