自2021年4月開始一路上漲的煤炭價格在10月中下旬開始大幅下跌，到10月底動力煤期貨價格“腰斬”。

近日，國家將打擊煤炭市場炒作作為主要發力方向之一，綜合運用多種手段，穩定煤價。10月19日晚上，國家發改委連發三篇文章，指出運用《價格法》規定的一切必要手段，研究對煤炭價格進行干預的具體措施及嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨。

10月20日，國務院常務會議也強調了依法打擊煤炭市場炒作。此后，國家多部門聯合出擊，煤炭期現貨價格持續下降。10月20日夜盤開盤，動力煤期貨主力合約開盤即跌停，此后，動力煤期貨又多日跌停。截至11月2日，動力煤期貨價格從10月高位1982元/噸下跌到892元/噸，下跌幅度超50%。煤炭現貨價格也從10月最高點2400元/噸，下降到1300元/噸附近。

而此前國家推動的長達半年的穩價調控卻效果欠佳。主管部門每次出臺相應的限價政策后，煤炭價格短期內小幅下調，但又很快上漲。對此，煤炭市場調侃，“每一次限價都是漲價的開始，因為限價釋放了市場供應趨緊的信號”。

煤炭現貨價格自2021年4月起一直上漲，到9月份突破1300元/噸，已經遠超煤電從業者的預期。市場普遍認為，9月中旬以前，供應不足是煤炭價格快速上漲的最主要原因。但自9月中旬以后，煤炭價格一路飆升到10月中旬，5500大卡動力煤價格突破2000元/噸，質疑煤炭市場炒作的聲音越來越多。

9月下旬，伴隨著東北拉閘限電，又臨近冬季，煤炭增產穩價的壓力越來越大。持續上漲的煤炭價格，讓電力保供也承受巨大壓力。

9-10月間，發電行業對于市場的分析判斷有了一些明顯變化，煤炭增量到底有多少，市場炒作影響程度到底有多深逐漸成為討論的焦點。有發電企業人士分析，不足一個月內，煤炭的價格在高位又再翻倍，市場炒作的影響更加突出。

不過，要調查市場炒作行為并非易事。

國家發改委于10月初便組織開展產煤省份和重點煤炭企業的煤炭生產成本調查。10月29日發布消息稱，經調查，初步匯總結果顯示，煤炭生產成本大幅低于目前煤炭現貨價格，煤炭價格存在繼續回調的空間。

國家發改委于10月21日組織查處發布涉煤造謠信息行為，并接到群眾舉報，反映部分煤炭等能源資訊機構未使用真實交易價格、濫用詢價報價、發布道聽途說消息甚至編造發布虛假價格指數、操縱價格指數等，加劇投機炒作，為此啟動了價格指數評估和合規性審查。

此外，資本的推波助瀾也是煤炭價格上漲的原因之一。部分地區資本大量囤積煤炭，哄抬煤炭價格，加劇了市場緊張局面。為此，國家發改委聯合有關部門開展了煤炭產地存煤場所清理整頓工作，嚴厲打擊利用違規存煤場所囤積居奇、哄抬煤價等非法牟利行為。

打擊市場炒作，可以說直接促使煤炭價格腰斬，這或許也在提示，囤貨居奇等市場炒作行為也超過了各方此前的認知。

隨著打擊煤炭市場炒作信號的釋放，煤炭期貨市場資金流出明顯。據東方財富期貨統計數據顯示，截至10月20日收盤，焦炭、焦煤主力合約資金凈流出分別達到23.3億元、12.5億元，動力煤凈流出7.57億元。