大秦線檢修結束，運量恢復至滿發水平。保供力度強勁，產地持續增產增供，疊加鐵路運能得到恢復，港口日均調入量高于調出量。調出方面，雖然煤價處于下行通道，終端多保持觀望，但庫存偏低下，對長協煤和保供煤的拉運仍較積極。上周，受溫度適宜、錯峰生產、電廠機組檢修等多因素影響，沿海電廠日耗降至165萬噸左右;同時，在政策保供繼續發力的情況下，沿海八省電廠庫存增至2179萬噸，可用天數升至12.6天。電廠補庫壓力明顯減輕，而市場煤定價不明朗，電廠采購節奏放緩，僅主拉長協煤補充。

回顧十月下半月，國家政策震懾之下，港口市場終端以拉運長協為主，對市場煤采購觀望;貨主加快降價出貨節奏，港口煤價跌了1100元/噸。十月上半月，是“有錢買不到煤”，下半月是“貿易商揮淚甩賣，晚了怕賣不出去”。煤價回落過程中，下游用戶采取觀望態度，市場成交十分稀少，并且在價格下跌預期下，市場出現違約現象。綜合分析，市場情緒還有待時間消化，本周可能是過渡期，前半程，價格仍有下跌可能;本周后半程，市場有望趨穩。

產地方面，煤礦增產保供陸續執行中，貿易商及終端暫緩采購;加之受疫情影響，煤礦拉煤車明顯減少，多數以站臺保供為主，煤礦整體庫存壓力增加。為響應國家保供穩價號召，貫徹落實上級政策，部分產地煤礦再次降價200元，降至1000元/噸附近。但也有部分產地煤礦價格進入上級要求范圍內后，出現止跌企穩。

隨著煤價接近谷底，電廠、建材、熱力開始抄底補庫，以備戰即將到來的冬季用煤高峰。隨著供暖期的到來，電廠日耗將出現恢復性增長。需求的增加，煤炭供應發力，運輸的恢復;疊加政策明朗之后，貿易商重返市場，嚴格按照國家政策要求交割，促使煤炭市場將由十月下半月的供需兩弱轉為供需兩旺。

從數據來看，電廠庫存與往年同期仍存一定差距，且今年雙峰拉尼娜已成定局，氣溫較低的概率可能會大一些，容易造成我國中東部地區冬季寒冷，造成短時間內天氣更冷、降雪強度更大的極端天氣。預計階段性觀望調整后，用戶采購拉運仍會保持相對積極的狀態，煤炭市場供需雙高將再現。