光伏上游制造商，吃到了今年行業高速成長的利潤紅利，這從三季報中反映明顯。通威股份的財報發布后，這句話再度得到了確切的印證。

財報顯示，該公司前三季營收467億元，同比增長47.42%;歸屬于上市公司股東的凈利為59.45億元，同比增長78.4%;扣非后盈利59.31億元，同比增長210.08%。其中，第三季實現的扣非盈利為29.36億元，同比增長207.91%，環比增長33.6%。電力設備行業已披露三季報個股的平均營業收入增長率為49.29%，平均凈利潤增長率為61.70%，通威股份高于行業表現值。

單季度表現搶眼

單季度來看，該公司營收為201.4億，史上最高，也是第一次在單個季度突破200億大關。

當季。該公司的銷售費用、管理費用和研發費用全部上升，其中研發費用環比上升了1.4億之多。通威研發費用的持續增長，主要是因為電池和多晶硅的研發在持續投入。由于通威的核心競爭力在于多晶硅這一最上游、電池這一中游板塊，加上兩個板塊的產能、銷量一直處于行業領跑地位，它必須要投入更大的時間和人力物力，將電池產品的升級換代、多晶硅的快速降本作為重中之重，研發費用的開支較大且持續增長，也就是自然而然的了。

多晶硅價格在今年前9月的持續上升，讓企業保持了良好的凈利和毛利水平。

單個季度中，通威的扣非凈利29.4億，是一季度和二季度的總和。中銀國際分析認為，前三季度該公司的綜合毛利率25.57%，同比增長8.99個百分點，其中三季度毛利率27.32%，環比略有提升。而且第三單季看，通威“銷售商品和提供勞務所得的現金”為154億，相比二季度的149億略升。購買商品和支付勞務的現金為138億，相比二季度也有攀升。經營活動現金流量凈額為4.815億，沒有第二季度高。主要原因是支付和購買的稅費、現金等有所攀升。

目前通威股份在全力增產多晶硅產品，樂山二期5萬噸項目和保山一期的5萬噸項目都將在今年年底投產。包頭二期5萬噸、樂山新增的10萬噸項目都在2022年建成投產。因此1年之后，該公司的硅料產能將達33萬噸，新產能可實現高比例的N型料供應。

電池加速

通威的電池片領域業務也在快速增強。截至2021年6月底，通威已建成的太陽能電池產能為35GW，在建產能21.6GW。預計明年年底將超55GW，其中210的產能規模高達35GW以上。該公司也在規劃至2023年的產能達到80-100GW。

目前，通威的400MW異質結試驗線最高轉換效率為25.18%，量產轉換效率達到24.66%;新建設的1GW異質結中試線處于產能爬坡階段。公司TOPCon電池量產轉換效率達到24.10%。

過去，該公司的太陽能電池生產所需的硅片主要依靠外部采購。硅片是光伏產業鏈中集中度最高的環節，根據CPIA的統計數據，2020年全球前三大硅片企業的產量占全球總產量的63.74%，其他產能規模較小或系垂直一體化企業，能大規模滿足公司硅片需求的僅有少數2-3家。

通威的戰略是：聚焦高純晶硅和太陽能電池業務，少量布局硅片、組件和光伏電站業務，以保證公司對全產業鏈發展狀況的了解。其正在布局的是15GW單晶拉棒產能，后者的全名是單晶拉棒切方項目，實施主體為四川永祥光伏科技有限公司，由控股子公司四川永祥硅材料有限公司與天合光能共同設立，永祥硅材料持股65%，實施募投項目的技術和生產管理經驗均來自通威。目前通威的硅片產能為600MW，規模雖小，不過已經連續生產了多年，配備了完整而穩定的生產經營和管理團隊，因而新增的產能不存在明顯的技術和工藝障礙。