一、9月噴吹煤市場行情

9月份國內無煙噴吹煤市場供應維持偏緊，價格高位運行。供應方面，本月國內原煤繼續保電煤，雖然內蒙古部分新增產能陸續釋放，但山西、陜西主產地煤炭產量釋放不及預期，整體煤炭產量無明顯增加，供應端原煤、精煤繼續偏緊。下游需求方面，本月鋼材價格強勢上行為主，鋼廠利潤空間可觀，整體開工積極，上半月多數鋼廠高爐開工高位，對噴吹煤支撐明顯，但中旬后部分地區鋼廠集中減產、停產，噴吹煤采購節奏明顯放緩，對噴吹煤需求支撐減弱，市場噴吹煤價格高位企穩。截至9月28日，山西晉城無煙噴吹煤含稅價1780-1830元/噸，長治噴吹煤含稅價1740-1800元/噸，陽泉地區高硫噴吹煤含稅價1660-1730元/噸。本月鋼廠開工下滑明顯，但國慶節前鋼廠高庫存運行為主，調價謹慎，無煙噴吹煤采購價格仍然維持高位，月底山東主流鋼廠無煙噴吹煤采購到廠均價收于1970.8元/噸。

山西噴吹煤市場走勢：9月份山西地區無煙噴吹煤供應偏緊。本月山西煤礦原煤產量并無明顯增加，其中部分主流煤礦因工作面調整、地質等原因產量下滑明顯，且原煤繼續保電煤，坑口噴吹煤資源有限，多數煤礦無庫存積累，支撐山西噴吹煤價格。截至9月28日，山西晉城噴吹原煤出礦價1440-1450元/噸，噴吹煤精煤含稅價執行1780-1830元/噸;長治地區噴吹原煤含稅價1400-1440元/噸，噴吹精煤含稅價1740-1800元/噸。

下游鋼廠噴吹煤采購市場分析：9月份鋼廠整體開工下滑為主，中旬后采購節奏明顯放緩。本月鋼材市場運行良好，鐵礦石成本下滑，鋼廠利潤空間可觀，開工積極性高，上本月多數鋼廠維持滿負荷生產，支撐噴吹煤采購價格。但中旬后隨著山東、江蘇等地鋼鐵等高耗能行業開工下滑，噴吹煤剛需支撐明顯減弱，供需兩端博弈加劇，噴吹煤價格高位企穩，個別鋼廠采購價格零星下調。但月底國慶節前，部分鋼廠有補貨需求，采購價格調降謹慎，多數鋼廠維穩觀望市場。截至9月28日河北唐山某鋼廠招標采購無煙噴吹煤到廠價1972元/噸;山東主流鋼廠無煙噴吹煤采購到廠均價月底收于1970.8元/噸，較上月價格累計漲279.9元/噸。目前山東鋼廠減產力度較大，10月份恢復情況不明朗，目前鋼廠整體庫存水平在中高位，采購價格暫時趨穩。

港口噴吹煤市場走勢：9月份進口無煙煤市場資源偏緊，價格偏強運行。截至9月28日中國主港進口俄羅斯噴吹煤市場報價CFR270美元/噸，本月國內鋼材市場行情偏強上行為主，鋼廠開工積極性高，剛需支撐明顯，在國內噴吹煤資源偏緊情況下，國際市場煤炭需求良好，但進口煤資源也有限，港口庫存低位，價格較高。進入中下旬以來國內鋼廠減產明顯，進口煤港口價格開始走軟，9月28日進口無煙末煤(燒結煤)河北市場招標采購價2200元/噸。受遠東鐵路運力影響，俄羅斯無煙煤增量受限，目前中國市場主供長協用戶，市場現貨資源有限，支撐價格。

二、9月噴吹煤產地供應情況

9月份煤礦生產情況依然不佳，主產地山西多數主力礦井本月工作面調整、過斷層、降雨天氣或者檢修、事故等，整體產量釋放有限，加之臨近國慶，省內煤礦開展水患防治大排查，安全方面檢查也較多，整體供應維持偏緊，坑口存煤仍無積累。截止到9月28日，卓創資訊統計的山西晉城、陽泉、長治地區86家煤礦，除去正在接受去產能關停礦井、工作面搬遷以及檢修、停產放假煤礦，共有77個礦維持生產，目前山西地區無煙煤礦開工率89.53%，與上月末開工下滑2.33個百分點。坑口、港口庫存情況：本月坑口煤礦原煤仍然保電煤，市場資源有限，港口方向發運量受限，港口貨源維持偏低庫存;進口煤資源補充有限，港口現貨資源也不多。

三、下游鋼廠需求情況

9月份全國鋼廠整體開工先增后降，中旬后鋼廠減產明顯，剛需減弱明顯。金九銀十傳統旺季，本月鋼材價格行情上行為主，鋼廠利潤可觀，開工積極性高，但中旬后，多地鋼廠出現集中停產、減產現象，山東、江蘇、河北地區鋼廠表現明顯。其中截至9月28日卓創資訊跟蹤統計的9個鋼廠目前平均開工率在46.7%，較上月末下滑11.72個百分點;唐山地區高爐開工率57.85%，略增0.83個百分點，但同比去年同期開工率下滑28.93個百分點。本月下半月除了唐山，河北其他地區鋼廠開工也下滑，其中石家莊某鋼廠開工下滑50%左右。本月鋼廠開工下滑明顯，但市場到貨量也有限，坑口原煤全力保電煤情況下，噴吹煤可供資源不多，部分鋼廠減產較多，日耗下降明顯，中旬后暫停采購，截至9月28日卓創資訊統計山東9家鋼廠平均庫存可用11.9天，較上月末庫存天數略增加1.7天。

四、下游及相關產品

焦炭市場：9月份，焦炭市場價格前漲后穩，截止到本月28日山東地區二級冶金焦月均價3954元/噸，較上月收盤上漲33.9%。焦炭在上旬仍維持上漲模式，累計漲幅1560元/噸，下旬市場轉入平穩運行，價格維持穩定。原料價格的持續上漲壓縮焦企利潤空間，利潤維持中低水平，主產區焦企負荷下滑，積極出貨，低庫存運行為主。下旬鋼廠高爐開工開始逐步下降，貿易商恐高情緒下接貨不多，需求偏弱，鋼焦博弈重回膠著。港口庫存低位，集港較少，準一級港口報價約3950元/噸。

鋼坯市場：9月份國內鋼坯市場整體上漲。截至9月28日，國內鋼坯市場收盤均價為5245元/噸，較上月收盤均價上漲173.33元/噸，環比漲幅為3.42%。截至發稿，唐山鋼坯出廠價格為5190元/噸，較上月收盤價格上漲170元/噸，環比漲幅為3.39%，較上年同期價格漲1870元/噸，同比漲幅為56.33%。本月唐山鋼坯價格高點為5240元/噸，低點為5000元/噸。具體來看：一方面，本月受各地鋼企減產影響，鋼坯自身外賣資源區域顯緊張，特別是山東地區，鋼坯自身供應收緊，鋼企拉漲意愿較強;另一方面，成品材受減產影響，價格整體偏堅挺，對鋼坯的提振明顯，且原料面焦炭價格上漲，鋼坯成本支撐較強。未來三個月，市場短期呈現供需兩弱局面，價格整體有支撐，供應收緊預期已定，需求釋放需配合資金面及政策面調整，預計未來三個月鋼坯價格趨強震蕩。

五、10月噴吹煤市場后市預測

供應方面：因國慶節前后煤礦生產保安全為主，部分煤礦有停產檢修安排，坑口產銷量將減少;節后煤礦全力保電煤，原煤市場投放量將繼續收緊，噴吹煤資源供應有限;進入四季度煤礦生產任務多數完成，生產積極性不高，年底之前或保安全為主，產量增加空間不大;進口煤資源補充有限，難有明顯增加。

需求方面：10月份鋼材產品行情偏強，鋼廠用煤剛需有支撐;國慶節后部分鋼廠開工有恢復預期，節后補庫需求或集中釋放;鋼鐵、化工行業開工存不確定性，開工率維持低位將繼續抑制煤價。