進(jìn)入九月份，用戶直呼市場(chǎng)活躍，礦方?jīng)]有庫(kù)存，下游電廠庫(kù)存低位運(yùn)行，環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)走低，二港也幾乎沒(méi)有煤;而進(jìn)口煤受疫情、天氣影響沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，再加上全球大宗商品都在上漲，下游企業(yè)需求旺盛，產(chǎn)能大量釋放需要一段時(shí)間。而最重要的是，距離四季度用煤高峰越來(lái)越近，“迎峰度冬”耗煤高峰就要來(lái)到。筆者判斷，煤炭市場(chǎng)活躍才剛剛開始，抓緊打庫(kù)存才是上上策。

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地生產(chǎn)情況偏穩(wěn)，未見大幅增量，榆林地區(qū)全運(yùn)會(huì)影響至本周，鄂爾多斯個(gè)別礦由于缺票暫停銷售。各行業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極，產(chǎn)地市場(chǎng)供不應(yīng)求，在很大程度上支撐了市場(chǎng)的活躍。環(huán)渤海港口方面，下游電廠啟動(dòng)補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃，疊加建材、化工、鋼鐵行業(yè)開足馬力，需求在提高。在進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)不明顯，且調(diào)入量不足的情況下，各大用煤企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭全力搶運(yùn)。目前，環(huán)渤海港口調(diào)進(jìn)低于調(diào)出，可售貨源緊缺，后續(xù)雖有少量貨源到港，但一方面要兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)，坑口組織市場(chǎng)貨源困難，可交易的資源有限。另一方面，恐高心理，進(jìn)港的市場(chǎng)煤大都是提前和用戶鎖定的貨源，即發(fā)即賣。因此，港口庫(kù)存根本打不起來(lái)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，煤炭交割繼續(xù)保持活躍。此外，進(jìn)口煤也不便宜，國(guó)際市場(chǎng)需求大量釋放，進(jìn)口煤價(jià)大幅走高，國(guó)內(nèi)電廠進(jìn)口招標(biāo)價(jià)格進(jìn)一步走高，4500大卡CFR破千。

2021-2022年，北半球冬季出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象的幾率為70-80%，今年將會(huì)是一個(gè)寒冷的冬天。從已掌握的規(guī)律來(lái)看，拉尼娜年我國(guó)容易遭遇冷冬。對(duì)于季節(jié)性特點(diǎn)比較明顯的動(dòng)力煤來(lái)說(shuō)，除了工業(yè)剛性需求外，天氣和溫度的變化對(duì)供需變化影響不小。今年寒冬氣溫超預(yù)期，或?qū)⒊蔀橐l(fā)煤炭市場(chǎng)和庫(kù)存變化的“導(dǎo)火索”。無(wú)論是貫徹、落實(shí)國(guó)家政策保供穩(wěn)價(jià)要求出發(fā)，還是確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要，或者確保火電機(jī)組安全運(yùn)行，都需要在11月份寒冬降臨之前，把電廠庫(kù)存，包括二港、環(huán)渤海港口庫(kù)存提高到高位，九月下旬到十月份的煤炭搶運(yùn)是重中之重;但“屋漏偏逢連夜雨”，這一階段，正趕上為期20天的大秦線秋季集中修。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持合理區(qū)間穩(wěn)定增長(zhǎng)，帶動(dòng)能源需求繼續(xù)保持適度穩(wěn)定增長(zhǎng)，煤炭作為我國(guó)能源供應(yīng)兜底保障的地位和作用還很難改變，煤炭搶運(yùn)不能松懈。