近日，中國神華公布了最新一期年度長協價格，其中5000大卡動力煤價格為每噸615元，較8月上漲12元;5500大卡動力煤價格為每噸677元，較8月上漲14元。

盡管看上去這次年度長協價格漲幅較大，但年度長協價格與市場煤價格相比，每噸仍有幾百元的差價。9月7日，5500大卡、5000大卡動力煤現貨秦皇島港貿易商報價，每噸分別為1200元、1050元;5500大卡CCTD環渤海動力煤現貨參考價為每噸946元，易煤北方港5500大卡現貨指數平均報價為每噸947元。

此外，盡管當前處于傳統意義上的動力煤消費淡季，但動力煤期貨主力合約價格仍強勢上漲。9月7日，動力煤期貨主力ZC2201合約收于每噸985.6元，環比上漲36.6元，漲幅為3.86%。

一般來講，期貨價格走勢在一定程度上反映了供求關系。迎峰度夏已接近尾聲，但終端電廠日耗并沒有像往年同期一樣，出現季節性回調，整體煤耗水平依舊處于高位，且新增產能釋放速度未達市場預期，煤炭整體庫存偏低，淡季補庫預期逐漸增強，推動煤價上行。

除上調了年度長協價格外，最新一期的中國神華月度長協價也進行了調整。數據顯示，9月8日至9月14日，中國神華外購5500大卡、5000大卡車板價(含稅)分別為每噸930元、817元。從中國神華月度長協價和年度長協價對比可以看出，二者差價也很大。相關人士介紹，這主要是因為中國神華的年度長協煤多為自產煤，月度長協煤多為外購煤，后者的成本更易波動。

中國神華的年度長協煤和月度長協煤的定價機制不同。年度長協價計價方式是“基準價+浮動價”，而月度長協價從2020年10月1日起由原來的每月調整一次，改為每周調整一次，每周三0時至下周二24時為一個周期，以上周二CCI、CCTD、CECI指數均價為當期價格。

公開資料顯示，中國神華煤炭銷售以長協煤為主，煤價相對穩定。今年上半年，中國神華月度長協平均價格漲幅為39%，年度長協價格漲幅為7.9%。

其實從2017年以來，大型煤炭企業的交易方式正在發生變化，交易重心已經轉向長協兌現，大型企業對價格博弈的參與度在降低。

以陜煤集團為例，年度長協合同按照約定的“基準價+浮動價”的定價機制執行。基準價按合同簽訂時煤、電和鐵路約定的執行，浮動價為【(上月最后一期BSPI指數—535)×50%+(上月最后一期陜西動力煤指數—313)×50%】×50%。按照這樣的計價方式，陜煤集團5500大卡長協煤平均銷售價格，較同期市場煤售價每噸低200元左右，最高差價超過400元。

中國煤炭工業協會通報的2021年上半年煤炭經濟運行情況顯示，1月至7月，煤炭中長期合同價格均值為每噸601元，同比上漲62元。6月末，秦皇島港5500大卡動力煤綜合交易價格為每噸819元，同比上漲274元。

截至2020年12月底，2021年煤炭中長期合同簽約量達到21億噸。按照中國煤炭工業協會提供的數據，今年1月至6月，全國煤炭消費量約21億噸。由此推算，全年煤炭銷售量的一半有長協煤做保障。1月至6月，納入監管的煤炭中長期合同總量為4.66億噸，煤炭企業中長期合同實際發運量為4.51億噸，履約率為96.9%，達到了半年履約率不低于90%的要求。其中，國家能源集團履約率為132%，晉能控股集團履約率為100%，伊泰集團履約率為105%，陜煤集團履約率為99%，絕大部分大型煤炭企業合同兌現率都在90%以上。

再看進口煤價格情況。我國進口煤從2017年至今，基本上每年都穩定在3億噸左右，在我國煤炭消費總量中的占比不到10%。

9月3日，紐卡斯爾港動力煤價格為每噸175.47美元，環比上漲11.47%，同比上漲260.6%;歐洲三港動力煤價格上漲至每噸160.7美元;CCI進口3800大卡動力煤中國南方港到岸價為每噸97美元。

今年以來，在國際煤炭市場需求強勁支撐下，國外煤礦離岸報價高位堅挺，疊加國際海運費攀升，進口煤到岸價格持續走高，內貿煤與進口煤價差不斷收窄，倒掛的時候也不少。

對比不難發現，在長協煤、市場煤、進口煤中，年度長協煤的價格最低，供應也最有保障。在煤價大幅波動過程中，真正獲益的只有少數市場主體，從長遠看，煤炭市場健康平穩運行才更有利于各個環節。經歷了市場的起伏，上下游行業都越來越清晰地認識到，中長期合同制度是維護煤炭市場和煤炭經濟運行的“壓艙石”，穩煤價還需多發揮長協的作用。