雙焦上周自高位回落，僅時隔7個交易日，雙焦再現漲停潮。焦煤2110、2111、2112及主力2201合約封漲停板，另有5合約觸及漲停價位，盤面相較于現貨依舊有較大鐵水。焦炭2111合約封漲停板，其余3合約觸及漲停價位，主力2201合約收漲6.5%于3359點，近月合約最高升至3930元/噸。雙焦成交及持倉量均有明顯擴大。

原料焦煤需求平穩，供應缺口尚存，動力煤港口價格同步上漲也反映出，前期因電煤需求回落及煤礦產能釋放而引發的，焦煤供應擴張的預期暫時被證偽。蒙煤甘其毛都口岸恢復通車，8月31日進關196車，策克口岸仍在閉關。甘其毛都口岸原煤提貨報價漲至2500元/噸，精煤大漲400元至3190元/噸。國內現貨部分煤種繼續創出歷史新高，沙河驛主焦煤報價較昨日上漲400元至3430元/噸。

原料煤價快速上漲，利潤受到擠壓，焦企提漲意愿強烈。且在環保限產、控制“兩高項目”及焦煤供應緊張的環境下，中央督察組進駐山東菏澤，當期焦企限產幅度基本在50%左右，另山西省多地有30%左右限產。焦企開工在低位波動，焦炭庫存持續下降，疊加秋冬季及冬奧會限產預期，供應端依舊偏緊。即便國內鋼廠普遍執行壓減粗鋼產量的政策，且后期高爐檢修預期加強，但因鋼廠庫存低位補庫積極性較高。另外，即便在焦炭大幅漲價的情況下，鐵礦石價格持續下跌，唐山普方坯利潤不降反升至433元/噸，對焦價提漲仍有一定的包容度。

9月1日晚間，山東、河北部分鋼廠已經接受焦炭第八輪120元/噸的提漲，至此已經累積上漲960元/噸。今日午后消息，山東地區多家焦企準備聯合提漲200元/噸，9月3日零時起執行，漲后準一濕熄3770-3820元/噸，準一干熄4140-4190/噸，均為出廠含稅價。此外，定州、邢臺等地區也在醞釀新一輪提漲，漲后準一干熄價格也都達近4100元/噸。

華泰期貨評論如是認為，雖然粗鋼壓減利空原料，但焦炭供給受到各方面干擾程度較大，且焦炭后續仍有縮減預期。在焦煤供給未解決前，超大的盤面貼水，所以仍然維持雙焦逢低做多思路。后續需觀察粗鋼產量壓減、焦炭新增產能投放、蒙煤通關和國內焦煤產能釋放等情況。