8月25日晚，創業板之王寧德時代發布半年報。

2021年上半年，寧德時代總營收440.7億元，凈利潤44.8億元，同比分別增長134%和131.5%?？鄯莾衾麧櫢哌_39億元，同比增長184.64%。即便業績如此亮眼，在財報發布后，寧德時代的股價不僅沒有上漲反而出現小幅下跌，但超過12000億元的總市值依然是A股中的翹楚。

高瓴帶出的減持潮有相關分析師認為寧德時代在業績如此亮眼的情況下，股價不漲反跌，或和高瓴等幾位大股東減持有關。從財報數據可以得知，高瓴去年8月才認購寧德時代非公開發行的股份，且此股份是有限售期限的，限售期為2021年2月3日，剛過限售期不久就減持套現，這和張磊一貫的投資風格有所不同，張磊習慣投資長期可持續發展的戰略投資，而此次減持也帶動了減持熱。

在高瓴的帶動下，寧德時代前十大股東中有五位減持，其他四家分別是深圳市招銀叁號股權投資、湖北長江招銀動力投資、西藏鴻商資本投資和寧波梅山保稅港區博瑞榮合投資。　以二季度區間成交均價每股391元計算，其中高瓴減持持有股份的17.8%，直接套現31.28億元。其他減持股東西藏鴻商資本和深圳市招銀叁號股權投資分別套現44.78億元、41.56億元，寧波梅山保稅港區博瑞榮合投資套現最少也有6.39億元。5位股東合計套現超過120億元。

如果只是大股東套現或許是其投資策略的轉變，但最新數據顯示，寧德時代的股東戶數下滑嚴重，由上季度的182794戶，暴跌至135198戶，減少了47596戶，跌幅為26%，在業績持續向好，掌門人問鼎香港首富的情況下，如此多的股東撤離，并不正常。

超4萬投資者撤離和很多市值數千億乃至上萬億的巨頭不同，寧德時代是一家非常年輕的公司，2011年才成立，至今不過10年，而上市更是只有短短的兩年時間，但就這樣一家年輕的公司卻成為國內率先進入國際頂尖車企供應鏈的鋰離子動力電池制造商，也成為國內最大的新能源動力電池生產商。

在曾毓群的帶領下，寧德時代專注于新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售。核心技術方面一直處于行業領先，寧德時代的核心技術包括在動力和儲能電池領域，材料、電芯、電池系統、電池回收二次利用等全產業鏈研發及制造能力。這些核心技術直接導致寧德時代在短短數年一飛沖天，曾毓群也由籍籍無名一舉超越李嘉誠成為香港首富。

不可否認，寧德時代的忽然爆發得益于各項利好的政策，尤其是政策對新能源汽車的扶持，新能源汽車的熱度被炒到前所未有的高度，各種資本蜂擁而入，各類新能源汽車廣受市場追捧。寧德時代，作為車廠的上游廠商、而且是核心部件制造商，在如此火爆的市場中爆發并不意外。

尤其是去年2月，特斯拉和寧德時代簽署了一份為期兩年的合作合同。寧德時代將成為特斯拉在上海工廠生產的Model 3電池供應商。

隨后寧德時代股價出現爆發式增長，短短一年時間，大漲了230%。相較于2018年上市25.14元/股發行價，寧德時代三年市值漲超20倍，堪稱創業板的第一大牛股。

寧德時代創始人兼董事長曾毓群也在這波紅利中身價倍增，福布斯實時富豪榜上，曾毓群身價達504億美元，位列全球富豪榜第26位，而一度貴為中國首富的馬云，位列30位，身價455億美元，而一直被視為不可超越的李嘉誠此時身價只有325億美元，早已經被曾毓群甩在了身后。

曾毓群曾公開透露，寧德時代要進軍鈉離子電池，從目前來看，如果全世界的新能源汽車都使用鋰離子電池，將出現供不應求的局面，將面臨資源枯竭，新的電池替代是必然選擇，而鈉離子電池是首選。

但寧德時代進軍鈉離子電池具有太多不確定性，鈉離子電池如今在電化學性能方面遠不及鋰離子電池，現階段還有許多技術難關需要攻克。鈉離子電池的技術攻關并非易事。

據悉，在產業鏈的完善、性能的發展等多個方面，鈉離子電池從面世到真正成熟至少需要5到10年的時間沉淀，寧德時代率先布局鈉離子電池，長遠來看固然是件好事，但很難在短期內帶來的亮眼的業績和成效。

加上近期隨著新能源汽車熱度的不斷下降以及相關車企名為造車實為圈地的“丑聞”曝出之后，新能源汽車的市場不可避免地受到部分影響，而股東戶數的銳減也說明敏銳投資者以及察覺寧德時代的股價過高，存在泡沫的可能，及時出手是投資的本能反應。

“我個人認為寧德時代股價過高。按照PEG估值法，寧德時代市盈率約為150，除以130%增速，PEG仍在1以上。如果寧德時代未來增速放緩，估值就顯高估，此前我關注的國信證券也認為寧德時代的價格區間應當在240-255元比較合理，而目前股價早已經超過500元，我覺得風險較大，所以就撤了”一位寧德時代的投資者這樣對BT財經說。

而和他有類似擔憂的投資者并不在少數。