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十年景氣,儲能大有可為

2021-08-03 10:52:41 星空財富

鋰電,還是鋰電。

當下的市場,不想放過鋰電的每一處細節。之前說起鋰電,一般會默認是動力電池。但實際上,儲能電池也是鋰電池的重要形式。

先說說儲能電池為何不能被忽視。

7月29日下發的《通知》,提出將優化峰谷電價機制,并建立尖峰電價機制。簡單來說,就是要拉大峰谷電價價差。

看來想要實現電力自由(類比個人的財務自由),還得繼續努力。而達成目標的手段,總結起來便是開源節流。

開源方面的代表,包括光伏、風電等等,其實也沒有離開新能源的大賽道。但由于光照、風力等不穩定的自然條件導致輸出功率不穩定,無法滿足電網的要求,不少光伏、風電其實被浪費了,也就是節流方面沒做好。

想要補上節流方面的短板,儲能電池大有可為。而且,儲能電池的生意,在商業上是可行的。前面的通知提到了要拉開峰谷電價差價,而儲能電池恰恰能起到削峰填谷的作用。在理想的情況下,如果我們運營一座儲能電站,買入低價的谷電儲存起來,在用電高峰以高價賣出,由此便可實現套利。

只要套利空間存在,那么儲能電池的需求就不愁。

那么,儲能電池會有多大的成長空間呢?

根據興業證券的測算,2020年全球儲能新增裝機量約為10GWh,預計2025年、2030年新增裝機量,可達196GWh、918GWh,對應的市場空間為2200億元、8000億元。

按照這種口徑,儲能電池是五年20倍,十年近百倍的景氣賽道。

巨大的成長空間,的確能講出受歡迎的故事。可是,如果我們僅憑這點就沖進去,容易導致只看見遠方而忽略現實的風險。了解儲能電池的技術方案也是很重要的,因為這決定了我們投資的節奏。

在于動力電池的對比中,我們可以對儲能電池性能的側重點,建立初步認識。兩者的區別,主要體現在以下3方面:

1. 動力電池受制于狹小的車內空間,對于能量密度有更高的要求。而儲能電池則沒有這方面的問題,對于能量密度的要求不高,低成本反而是更重要的;

2. 動力電池的整體壽命約5~8年,而儲能電池則要大于10年,這意味著儲能電池需要承受更多的充放電循環。一般來說,動力電池的循環壽命約1000~2000次,而儲能電池的起點便是2500次,最高甚至要12000次;

3. 儲能電池對于安全性的要求更高。原因也不難理解,我國西部是光伏發電的優勢地區,這里的自然環境更加惡劣。配合光伏的儲能電池,也能經受得起雨雪風霜。

圖片來源:興業證券經濟與金融研究院

想要滿足以上這些特點,首選高安全性+高循環壽命+低成本優勢的磷酸鐵鋰。而更妙的是,隨著電池制造行業規模經濟的實現,磷酸鐵鋰的成本,以后還會更低。

而從成本構成上講,一個儲能電站項目,電池包占總成本的53%。而電池成本的下降,將會打開儲能項目的利潤空間。這類似去年爆款新能源車型特斯拉Model 3和比亞迪漢一經出現,便按下了行業的加速鍵。

圖片來源:興業證券經濟與金融研究院

2020年,國內儲能度電成本約為0.49元,而根據相關研究的預測,國內儲能度電成本,到2025年度電成本有望降低至0.19元。

前文提到的文件,提高了售價,而行業自身也在降低成本,所以儲能項目運營商是具備長期投資邏輯的。運營商的景氣,會傳導至上游的磷酸鐵鋰。除此之外,對于儲能電池帶動的上游躺贏的機會,還可以關注以下2個領域:

1. 變流器。儲能變流器在技術上跟光伏逆變器同源,換言之,光伏逆變器廠商,可以輕松跨界到儲能領域。而且,重要性極高的變流器在總成本中的占比較低,這使得下游對其漲價的容忍度更高;

2.電池管理系統。這是決定電芯表現的關鍵器件,核心技術包括充放電狀態管理、熱管理等。在這個細分領域,有高技術壁壘的專業化公司,將享受估值上的溢價。

圖片來源:光大證券

注:本文不構成任何投資建議。股市有風險,入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。




責任編輯: 李穎

標簽:儲能