產地供應有所好轉，增產仍有空間。根據CCTD中國煤炭市場網重點監測的數據顯示，7月16-22日，鄂爾多斯煤炭日均產量184.2萬噸/日，基本與上周持平。但是出現了單日生產200萬噸的情況，屬于今年以來偏高水平，較冬季保供期間仍然偏低25-30萬噸/日，增產仍有空間。但是，短期內，煤礦按照核定產能生產的可能性比較大，再加上煤管票不足的制約，要想達到冬季保供生產水平仍有難度。

北方港口去庫困局難改，直奔1800萬噸。根據CCTD中國煤炭市場網重點監測的數據，7月23日，北方九港庫存1809.6萬噸，周環比繼續下降95萬噸，降至2018年以來同期最低水平。

近年來，進入7月份后，下游用戶結束“迎峰度夏”集中補庫后、開啟“迎峰度冬”集中補庫之前，北方港口會進入兩個月左右的累庫過程。但是，今年受供需關系緊張、價格倒掛等多重因素影響，港口庫存一改常態、持續下降，7月初至今，累計去庫343萬噸。

后市來看，在煤礦完成產能核增或者在建煤礦各種手續辦理齊全之前，煤管票短缺仍然是制約煤炭產量增加的重要因素。隨著煤炭優質產能釋放加快推進，增產效果將逐漸顯現，特別是“迎峰度夏”結束后，供需關系能夠明顯改善。

值得注意的是，大秦線發運好轉，22日恢復至111.59萬噸;呼和局單日請批車均增加至33列，結束近2個多月以來持續低于30列的情況。一是，產量略有增加，加之部分煤礦保港口供應，往港口發煤增加;二是，港口價格倒掛得到改善，煤源的流動性提高，貿易戶發運積極性也有所提高;三是，長協戶為達到月度履約率90%以上的目標，長協煤發運將有所增加。

后期預計煤炭到港量有望繼續回升，港口去庫速度將放緩。而港口何時結束去庫進入補庫階段，仍需滿足產地增產、有發運利潤以及下游不集中補庫等條件。