今日(9日)，國家統(tǒng)計局將公布6月居民消費價格指數(shù)(CPI)。多家機構(gòu)預(yù)計，6月CPI同比漲幅將止步“四連升”。

6月CPI同比或小幅回落

進入2021年后，CPI同比在1月因“春節(jié)錯月”由漲轉(zhuǎn)降，此后連續(xù)四個月回升，從年初的負增長升至5月的1.3%。

對于即將揭曉的6月CPI數(shù)據(jù)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，20家機構(gòu)對6月CPI同比漲幅的預(yù)測均值為1.2%。其中，預(yù)測值最高為招商證券給出的1.7%，最低的為北大國民經(jīng)濟研究中心給出的0.7%。

分項來看，機構(gòu)普遍認為食品項為6月CPI拖累項，尤其豬肉價格回落。但對非食品項漲幅判斷存在一定差異。

據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，5月31日至6月6日、6月7日至13日、6月14日至20日、6月21日至27日全國食用農(nóng)產(chǎn)品市場價格比前一周(下同)分別下降1.1%、1.3%、1.8%、1.3%，同期豬肉批發(fā)價格下降4.6%、4.8%、6.3%、7.1%。

在上述四周中，成品油批發(fā)價格持續(xù)回升，其中，92號汽油價格分別漲0.5%、0.2%、1.4%、0.1%。

招商宏觀報告認為，翹尾因素的貢獻將在6月升至1.0個百分點的年內(nèi)高點之后回落。綜合預(yù)測6月CPI為1.7%，其中食品項回落0.2%，非食品項上漲1.8%。

華創(chuàng)宏觀張瑜團隊預(yù)計，6月CPI同比回落至1.1%左右。食品項除水產(chǎn)品外全面下跌，豬肉價格加速下行。非食品項中，國內(nèi)汽油價格上漲對CPI形成一定支撐。另外，預(yù)計核心CPI同比進一步小幅反彈至1.1%左右。

中信證券前瞻報告也指出，豬肉對CPI的拖累進一步加深，預(yù)計約拖累0.47個百分點，并且隨著夏季的來臨，蔬菜、鮮果等季節(jié)性產(chǎn)品的價格也有不同程度的回落，盡管核心CPI可能仍保持溫和復(fù)蘇的節(jié)奏，但整體CPI的同比讀數(shù)可能會出現(xiàn)一定程度的回落。

國信宏觀報告預(yù)計，6月CPI食品項環(huán)比約降低2.5%，非食品項環(huán)比約漲0.2%，CPI同比或下行至1.1%。

未來CPI怎么走?

展望2021年下半年，渤海證券分析師周喜認為盡管豬肉價格有望企穩(wěn)反彈，但供給持續(xù)恢復(fù)和需求保持平穩(wěn)的總體環(huán)境意味著豬肉價格反彈空間有限，其對CPI同比增速的推動力并不明顯;大宗商品供給的逐步提升仍是大概率事件，供需缺口逐步彌合將壓制其價格的抬升空間;在傳導(dǎo)方面，無論是產(chǎn)能利用率還是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益指標，都表明上游價格向中下游價格的傳導(dǎo)仍難順暢。

光大證券首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東認為，隨著豬肉收儲工作的落實，以及三季度豬肉消費旺季的到來，豬價短期內(nèi)下跌空間有限。

天風證券也認為，下半年豬肉供需關(guān)系有望再平衡，當前豬價已至底部區(qū)域，三季度有望企穩(wěn)回升。下半年CPI的節(jié)奏是先下后上，食品CPI上行壓力不大，回升的主要動力來自核心CPI，預(yù)計CPI單月高點不會明顯高于3%。

央行行長易綱6月在第十三屆陸家嘴論壇上表示，綜合各方面因素判斷，今年我國CPI走勢前低后高，全年的CPI平均漲幅預(yù)計在2%以下。