全球主要經(jīng)濟(jì)體疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及加速推進(jìn)低碳能源轉(zhuǎn)型，正促使全球?qū)﹃P(guān)鍵電池金屬的需求急劇上升。

價格上漲將長期化

今年以來，銅、鈷、鋰等金屬價格持續(xù)走高，截至5月，銅價創(chuàng)下歷史新高，鈷價累計漲幅已達(dá)40%。

然而，價格與需求齊升的背后卻是捉襟見肘的供給。國際能源署(IEA)日前明確警告稱，如果不進(jìn)一步提高關(guān)鍵金屬的產(chǎn)量，其價格將長期持續(xù)飆漲，屆時將拖累電動汽車、太陽能、風(fēng)電等行業(yè)發(fā)展，從而無法支撐全球能源轉(zhuǎn)型的完成。

幾個月以來，銅、鈷、鋰、錫等多種金屬的價格均出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，銅價于5月第二周創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到1.0361萬美元/噸，比去年3月的歷史低點高出一倍以上，同時刷新了2011年大宗商品繁榮期時創(chuàng)下的價格峰值。

銅是最主要的工業(yè)金屬，被廣泛用于電氣、建筑、機(jī)械制造、汽車制造等領(lǐng)域，因此銅價的表現(xiàn)往往反映了經(jīng)濟(jì)活動的真實情況。投行普遍認(rèn)為，當(dāng)前1萬美元/噸上下的銅價太低，未來幾年有望沖擊2萬美元/噸的高位。

高盛預(yù)計，銅價將在12個月內(nèi)觸及1.05萬美元/噸，花旗預(yù)計2022年將觸及1.2萬美元/噸，美國銀行則做出最大膽預(yù)測：到2025年銅價可能達(dá)到2萬美元/噸。

鋰價自去年11月以來上漲了一倍，目前已超過1.2萬美元/噸。電池供應(yīng)鏈研究機(jī)構(gòu)Benchmark Mineral Intelligence的數(shù)據(jù)顯示，截至4月中旬，工業(yè)級碳酸鋰價格約為1.27萬美元/噸，達(dá)到2019年3月以來最高水平，并有望在年內(nèi)達(dá)到1.53萬美元/噸。氫氧化鋰價格也持續(xù)上揚，目前與工業(yè)級碳酸鋰的價格差距逐漸縮小，截至4月今年漲幅已達(dá)44.3%，目前約為 1.1475萬美元/噸。

此外，在太陽能薄膜電池、鉛酸蓄電池、制氫催化劑等領(lǐng)域大有作為的錫，其價格10年來首次站上3萬美元/噸，5月第二周甚至一度超過這一價格水平，盡管隨后有所回落，但仍然難掩躍躍欲試的上漲態(tài)勢。

值得關(guān)注的還有鈷，今年迄今其價格漲幅近50%。數(shù)據(jù)統(tǒng)計公司Fastmarkets指出，作為全球最昂貴電池金屬，鈷的價格在3月達(dá)到自2019年1月以來最高水平——25美元/磅，目前徘徊在21美元/磅上下。加拿大皇家銀行預(yù)計，鈷價有望在12個月內(nèi)達(dá)到28.50美元/磅，并于2024年升至40美元/磅。

《金融時報》指出，今年以來銅、鈷等礦產(chǎn)金屬價格猛漲，是電池金屬即將供不應(yīng)求的信號，幾年之后這些金屬甚至將長期保持“稀缺”狀態(tài)。

庫存告罄近在眼前

疫情導(dǎo)致去年大部分礦產(chǎn)金屬的生產(chǎn)活動中斷，隨著今年以來可再生能源和電動汽車行業(yè)投資繼續(xù)增加，銅、鈷、鋰的庫存量正在急速下降，如果產(chǎn)量無法趕超庫存消耗的速度，庫存告罄近在眼前。

鋰市場方面，光大證券認(rèn)為未來5 年整體供給端的增速將低于需求端的增速，預(yù)計2025 年全球工業(yè)級碳酸鋰需求量達(dá)124萬噸，是2020年的3.6倍;而全球碳酸鋰供給量僅為108萬噸，缺口突破16萬噸。

伍德麥肯茲預(yù)計，如果新的采礦項目不見成效，到2030年全球銅需求將短缺20%，鈷需求將短缺超過15%。

在電池的所有成分金屬中，鈷面臨著最有限的供應(yīng)基礎(chǔ)。一直以來，鈷價波動很大，2018年曾達(dá)到45美元/磅，隔年卻跌至12美元/磅的低點，這主要是因為其擁有一條極其脆弱的供應(yīng)鏈——全球超過70%的鈷產(chǎn)量來自剛果金。

全球第二大鈷供應(yīng)商歐亞資源集團(tuán)首席執(zhí)行官宋本表示，低碳經(jīng)濟(jì)掀起了史上最大采購訂單浪潮，對鈷、鋰、鎳等電池材料的需求將會持續(xù)增長，“鋰離子電池的技術(shù)革新，包括改變電池化學(xué)性質(zhì)和提高能量密度，能夠有效降低生產(chǎn)成本，進(jìn)而使電動汽車等終端產(chǎn)品的價格更加親民，對礦業(yè)公司而言，應(yīng)該通過可持續(xù)地增產(chǎn)和加強(qiáng)行業(yè)合作來應(yīng)對不斷增長的需求。”

銅也無法避免庫存短期內(nèi)告罄的風(fēng)險。“以噸計算的銅庫存目前處于15年以來的最高水平。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇擴(kuò)張，目前的銅庫存可能僅僅能滿足三周多的市場需求，全球銅庫存‘耗盡’風(fēng)險十分明顯。”美國銀行大宗商品分析師Michael Widmer 5月中旬時表示，“在此基礎(chǔ)上，我們預(yù)計今明兩年銅市場將出現(xiàn)明顯的供應(yīng)缺口。”

亟待建立戰(zhàn)略儲備

IEA指出，大宗商品價格上漲速度，可能超過清潔能源技術(shù)創(chuàng)新和改善所帶來的成本削減，如果鋰和鎳的價格翻倍，用于電動汽車的鋰離子電池的生產(chǎn)成本將增加6%。銅價超過1萬美元水平，會讓實現(xiàn)2040年氣候目標(biāo)增加5萬億美元成本。

該機(jī)構(gòu)警告稱，如果要實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》控溫目標(biāo)，到2040年全球?qū)︿嚒~等電池金屬的需求將翻兩番，其中鋰需求將增長40倍以上;而如果要實現(xiàn)2050年凈零排放目標(biāo)，電池金屬的供應(yīng)量較當(dāng)前供應(yīng)水平高出6倍。

“各國對電池金屬的需求正在迅速上升，而礦業(yè)公司啟動新供應(yīng)項目的步伐緩慢，兩者之間的差距日益顯現(xiàn)，這有可能使鋰、石墨或鎳等金屬價格昂貴得令人望而卻步。”IEA署長畢羅爾表示，“加速電動汽車、風(fēng)電、太陽能的應(yīng)用和推廣，需要以可承受的價格購買關(guān)鍵金屬，否則將是實現(xiàn)氣候目標(biāo)的巨大障礙。”

目前，一些關(guān)鍵金屬的供應(yīng)生產(chǎn)和加工集中在少數(shù)幾個國家，比如超過70%的鈷產(chǎn)自剛果金。對此，IEA建議各國政府應(yīng)考慮儲備鈷和鋰等相關(guān)原材料資源，并對地緣政治風(fēng)險發(fā)出警告。事實上，在主要工業(yè)國家尋求開發(fā)可靠的金屬和礦物供應(yīng)之際，儲備計劃能夠提供寶貴的緩沖。