據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在34家曬出2020年“成績(jī)單”的風(fēng)電企業(yè)中，絕大多數(shù)傳來(lái)“捷報(bào)”，營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，9家營(yíng)收超百億，13家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)倍增，僅3家營(yíng)收出現(xiàn)下滑，1家凈利潤(rùn)同比下降。

其中，整機(jī)制造巨頭上海電氣以1372.85億元的營(yíng)收規(guī)模位列榜首;銀星能源以營(yíng)收下降11.40%成為營(yíng)收降幅最大的公司;寧波東力則因追回股票和現(xiàn)金產(chǎn)生凈利潤(rùn)13.59億元，凈利潤(rùn)暴增超60倍。

“盆滿缽滿”成為了風(fēng)電行業(yè)在2020年整體業(yè)績(jī)的代名詞。在國(guó)家碳中和戰(zhàn)略以及多重政策、市場(chǎng)利好下，這一趨勢(shì)，能否在2021年延續(xù)?

營(yíng)收：9家企業(yè)破百億，新強(qiáng)聯(lián)增幅超2倍

縱觀2020年風(fēng)電企業(yè)年報(bào)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)顯然已成為行業(yè)共性。從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，2020年?duì)I收超過(guò)百億的公司共有9家，上海電氣(1372.85億元)、金風(fēng)科技(562.65億元)、中天科技(440.66億元)穩(wěn)居第一梯隊(duì)。

其中，上海電氣2020年能源裝備板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入559.6億元，同比增長(zhǎng)21.80%，主要得益于風(fēng)電業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快。2020年新增訂單1855.5億元，能源裝備占40.8%;金風(fēng)科技營(yíng)收首度突破500億大關(guān)之余，當(dāng)期國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)容量達(dá)12.33GW，蟬聯(lián)第一，截至2020年底，在手訂單總量16.1GW;乘著海上風(fēng)電的“東風(fēng)”，國(guó)內(nèi)海纜龍頭中天科技已完成海纜--海底觀測(cè)、勘探--海纜敷設(shè)--海上風(fēng)電基礎(chǔ)施工、風(fēng)機(jī)吊裝于一體的海洋系統(tǒng)工程全產(chǎn)業(yè)鏈布局，報(bào)告期內(nèi)其海洋業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)46.67億元，增幅為123.76%，遠(yuǎn)超該公司其他業(yè)務(wù)。

除第一梯隊(duì)外，明陽(yáng)智能、運(yùn)達(dá)股份營(yíng)收增幅也頗為亮眼，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收224.57億元、114.78億元，增幅分別為114.02%、129.09%。其中，明陽(yáng)智能2020年風(fēng)機(jī)制造板塊銷售收入為209.47億元，同比上升126.76%，截至2020年末，在手訂單容量為13.88GW，包含陸上訂單8.25GW，海上訂單5.63GW。運(yùn)達(dá)股份2020年報(bào)告期內(nèi)新增訂單3.56GW，累計(jì)在手訂單6.15GW，當(dāng)期對(duì)外銷售容量3.63GW，同比上升137.25%。

另外，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收增幅居首的企業(yè)為去年剛剛登陸科創(chuàng)板的新強(qiáng)連，該公司從事大型回轉(zhuǎn)支承和工業(yè)鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，下游客戶包括明陽(yáng)智能、湘電風(fēng)能等大型整機(jī)制造商。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.64億元，同比增長(zhǎng)221.01%，其中風(fēng)電類產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收18.21億元，增幅高達(dá)440.12%。新強(qiáng)聯(lián)表示，公司5.5MW及以上大功率風(fēng)電軸承產(chǎn)品對(duì)核心客戶實(shí)現(xiàn)供應(yīng)并逐步形成批量，報(bào)告期公司所處行業(yè)發(fā)展整體向好，市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛是其業(yè)績(jī)?cè)龇^大的重要原因。

絕大多數(shù)企業(yè)營(yíng)收“飄紅”的情況下，僅福能股份、川能動(dòng)力、銀星能源三家下游運(yùn)營(yíng)企業(yè)營(yíng)收同比出現(xiàn)下滑。其中，銀星能源營(yíng)收降幅為11.4%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司新能源發(fā)電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.61億元，同比下滑9.89%;風(fēng)機(jī)設(shè)備制造貢獻(xiàn)營(yíng)收1.61億元，同比下滑17.68%。

凈利：13家實(shí)現(xiàn)翻倍，零部件制造商收益頗豐

從盈利角度來(lái)看，僅川能動(dòng)力一家企業(yè)凈利出現(xiàn)28.26%的下滑，其余企業(yè)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。銀星能源以0.34億元的凈利潤(rùn)暫居盈利榜單末尾。

最賺錢的企業(yè)為龍?jiān)措娏Α⑸虾ｋ姎狻⒔痫L(fēng)科技，分別以56.85億元、38.58億元、29.64億元的歸母凈利潤(rùn)位列凈利潤(rùn)榜單TOP3。不過(guò)，龍?jiān)措娏εc上海電氣的凈利潤(rùn)增幅分別僅有6.9%、7.34%，表現(xiàn)并不突出。與此同時(shí)，除東方電氣外，金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能、運(yùn)達(dá)股份等業(yè)績(jī)亮眼的整機(jī)廠商，凈利潤(rùn)增速也明顯低于營(yíng)收增速。

相較之下，葉片、主軸軸承等風(fēng)電核心配套零部件制造商，在風(fēng)電“搶裝潮”下獲利大幅增加。從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，34家企業(yè)中，有13家利潤(rùn)至少翻倍。除寧波東力業(yè)績(jī)受非經(jīng)常損益的影響，因司法機(jī)關(guān)追回股票和現(xiàn)金產(chǎn)生凈利潤(rùn)13.59億元外，主軸軸承供應(yīng)緊俏的情況下，軸承制造商恒潤(rùn)股份及新強(qiáng)聯(lián)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.63億元、4.25億元，憑借458.52%、325.44%的利潤(rùn)增幅排在榜單前列，主營(yíng)增速箱、齒輪箱的杭齒前進(jìn)以及輪轂制造商吉鑫科技也分別收獲325.25%、257.48%的的利潤(rùn)增幅。

此外，由于風(fēng)電葉片持續(xù)供應(yīng)緊缺，受供需關(guān)系影響，葉片企業(yè)也紛紛斬獲最好成績(jī)。2020年，國(guó)內(nèi)葉片龍頭中材科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.52億元，同比增長(zhǎng)48.71%，合計(jì)銷售風(fēng)電葉片12.4GW，實(shí)現(xiàn)銷售收入90.2億元，凈利潤(rùn)10億元。同時(shí)，塔筒及葉片交付量均顯著上升的天順風(fēng)能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.5億元，其中葉片貢獻(xiàn)銷售收入21.61億元，增幅為187.5%，成為拉動(dòng)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑｏL(fēng)電葉片規(guī)模位居國(guó)內(nèi)第二的時(shí)代新材業(yè)績(jī)同樣實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)262.46%。

從毛利率來(lái)看，運(yùn)營(yíng)商節(jié)能風(fēng)電(52.09%)、風(fēng)電碳梁制造商光威復(fù)材(49.81%)、機(jī)艙罩生產(chǎn)商雙一科技(40.07%)、主軸、鑄鍛件制造商金雷股份(44.68%)為風(fēng)電領(lǐng)域盈利空間最高的企業(yè)。凈利大增的同時(shí)，除天順風(fēng)能、通裕重工外，風(fēng)電零部件制造商的毛利率普遍較去年同期出現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，主營(yíng)主軸、鑄鍛件的金雷股份毛利率由去年的29.08%提升15.6個(gè)百分點(diǎn)至44.68%，恒潤(rùn)股份的毛利率也由26.17%增加至30.02%。

相比之下，整機(jī)廠商毛利率較去年同期有所下滑。上海電氣毛利率由18.46%減少至16.44%，金風(fēng)科技毛利率由19.01%降至17.73%，明陽(yáng)智能、運(yùn)達(dá)股份毛利率降幅更為明顯，分別下降4.09個(gè)百分點(diǎn)、3.31個(gè)百分點(diǎn)，降至18.57%、13.84%。

負(fù)債：過(guò)半企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升，運(yùn)達(dá)股份居首位

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，29家披露年報(bào)的企業(yè)中，16家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較同期有所提升，13家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率同比出現(xiàn)下滑。其中，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)60%的企業(yè)共有12家，除川能動(dòng)力外，下游電站運(yùn)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍超過(guò)60%，上海電氣、金風(fēng)科技、東方電氣、明陽(yáng)智能、運(yùn)達(dá)股份五大整機(jī)廠商也均位列其中。運(yùn)達(dá)股份以88.49%的資產(chǎn)負(fù)債率位居榜單首位。

在零部件制造商中，葉片企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，時(shí)代新材、中材科技、天順風(fēng)能分別為68.13%、58.29%、53.28%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮眼的新聯(lián)強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率也明顯攀升，從2019的36.72%一躍升至54.65%。金雷股份的資產(chǎn)負(fù)債率則相對(duì)最低，僅6.54%，較2019年的13.33%進(jìn)一步降低。

從流動(dòng)性方面來(lái)看，26家企業(yè)中，有7家企業(yè)面臨較大的短期償債壓力，分別為中材科技、天順風(fēng)能、通裕重工、恒潤(rùn)股份、杭齒前進(jìn)、華伍股份、天能重工。截至今年一季度末，中材科技、天順風(fēng)能、杭齒前進(jìn)賬面上貨幣資金分別為38.6億元、11.76億元、3.44億元，尚不足以覆蓋其短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，分別為40.12億元、24.23億元、6.18億元。其中，通裕重工的資金缺口相對(duì)更大，其貨幣資金及年內(nèi)需要償還的借款分別為12.28億元、35.36億元。

綜上來(lái)看，過(guò)去一年內(nèi)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體向好，軸承、塔筒、葉片等配套零部件制造商在“搶裝潮”中收割了更多紅利。進(jìn)入2021年，盡管陸上風(fēng)電不再補(bǔ)貼，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，海上風(fēng)電的高需求以及“十四五”期間陸上風(fēng)電大基地的規(guī)劃預(yù)計(jì)仍將對(duì)風(fēng)電行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)有力支撐。

廣發(fā)證券分析稱，隨著北方地區(qū)棄風(fēng)現(xiàn)象明顯改善，打開(kāi)了新增裝機(jī)空間，同時(shí)隨著已核準(zhǔn)的大規(guī)模存量項(xiàng)目逐漸落地，海上風(fēng)電裝機(jī)也進(jìn)入快車道，未來(lái)風(fēng)電行業(yè)市場(chǎng)需求仍有較好支撐。在能源轉(zhuǎn)型加速的背景下，風(fēng)電企業(yè)或?qū)⒗^續(xù)享受市場(chǎng)“紅利”。