4月初港口和產地煤價經歷了一輪上漲，快速上漲后，下游企業對價格的接受程度較低，采購情緒轉弱。4月7日以后，動力煤現貨價格重心下移，買賣雙方處于觀望狀態。這幾天，主產地產能釋放不及預期，內蒙古部分煤礦因環保問題停發一周的煤管票，市場看漲情緒再起，期現貨市場價格再度回到清明節前的位置。短短半個月時間，動力煤價格呈現“深V”走勢。之后市場走向如何，還需要看供需情況。

從國內供給來看，4月上旬煤炭產量不如3月上旬多。以鄂爾多斯市為例，3月上旬該市平均日產量為208.7萬噸，而4月上旬僅為175.7萬噸，減量在15%左右。減量的原因，一是4月上旬主產地天氣不太好，降雨影響了煤炭產銷量;二是3月上旬部分煤礦仍有“保供階段”的煤管票可以使用，但到4月基本都沒有了。因此，從數據上來看，主產地沒有釋放出更多產能。

港口庫存方面，目前北方港口庫存仍處于偏高的位置，近期正處在去庫存的過程中，而大秦線檢修導致的港口調入量減少，也加快了去庫存的速度。不過，終端電廠市場煤采購較少，長協煤拉運較多。北方港口出現了明顯的分化，庫存下降快的是以長協煤為主的秦皇島港，目前已經只有450萬噸左右，是歷年大秦線檢修時期的最低庫存。而以市場戶為主的曹妃甸港和京唐港，庫存仍處于絕對高位，垛位較為緊張。下游港口庫存普遍比較穩定，除了長江口港口的庫存增加較為明顯外，其他區域都變化不大。

從終端電廠來看，目前日耗較春節后的高點有所回落，但是仍處在相對偏高的位置。電廠在3月底4月初有一輪小規模補庫，減緩了庫存下降的速度，但庫存仍處于絕對低位。面對越來越近的夏季用煤高峰，終端補庫壓力不斷增大。

從目前市場動向來看，在4月12日市場情緒轉好之后，終端加快采購節奏，擔心后市價格繼續上漲。同時，電廠采購重心仍以多拉長協煤為主，并增加了進口煤的采購。即便目前進口煤價格優勢并不大，但由于怕拉升國內市場煤價格，因此相對于國內市場煤，終端電廠更愿意采購進口煤。目前部分電廠已經完成對5月中上旬的進口煤招標。從進口數據來看，我國3月進口煤的通關情況不錯，后期電廠進口可能會增加，但總體難有太多增量。

綜上來看，目前動力煤供應仍然偏緊，市場都在等待電廠迎峰度夏的備貨行情。在產量出現實質性增長之前，或者電廠補完庫存之前，后市延續上漲的概率較大。