萬得通訊社報(bào)道，美國總統(tǒng)喬•拜登(Joe Biden)在周三公布了超過2萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，這是推動(dòng)國會(huì)通過修路修橋立法的第一步。

拜登計(jì)劃包含了啥?

具體來看，拜登的基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃將在下一財(cái)政年度開始的10月生效，承諾讓美國經(jīng)濟(jì)在2022年之前保持強(qiáng)勁增長。其中包括6，200億美元的交通支出，包括道路、橋梁、公共交通和電動(dòng)汽車激勵(lì)。政府還將在非交通設(shè)施建設(shè)方面投入6500億美元，包括保障性住房、寬帶、電網(wǎng)和公立學(xué)校。

拜登希望投資5000億美元發(fā)展美國制造業(yè)，重點(diǎn)放在芯片行業(yè)、綠色制造和研發(fā)上。白宮的計(jì)劃還包括向家庭護(hù)理部門撥款4，000億美元，其中包括支付護(hù)理人員的工資。

然而，基礎(chǔ)設(shè)施支出只是更廣泛的稅收和支出一攬子計(jì)劃的第一部分。該提案將在未來幾周進(jìn)一步細(xì)化，總金額可能超過4萬億美元。除了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之外，拜登可能會(huì)尋求永久性延長兒童、勞動(dòng)收入、兒童保育和奧巴馬醫(yī)改(ObamaCare)保費(fèi)稅收抵免等刺激計(jì)劃批準(zhǔn)的措施，在一攬子計(jì)劃中增加2萬億美元。

此外，正如拜登在去年提到的那樣，美國政府正在呼吁將企業(yè)稅率從21%提高到28%。據(jù)稅收政策中心(Tax Policy Center)稱，這將籌集7300億美元。華爾街預(yù)計(jì)他將提議把外國子公司的稅率提高到21%，從而籌集4400億美元。

對于收入超過40萬美元的家庭，最高個(gè)人所得稅稅率將提高到39.6%，從而為政府增加1100億美元的收入;對于100萬美元收入者，長期資本利得稅率將從20%提高到39.6%，從而為政府增加3700億美元的收入。

雖然拜登的計(jì)劃可能在很大程度上反映了他此前的提議，但華爾街一直認(rèn)為，要想贏得美國政府內(nèi)部支持，就必須對擬議的增稅進(jìn)行削減。目前來看，美國政府已經(jīng)設(shè)法通過了一項(xiàng)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過華爾街大公司預(yù)期的刺激計(jì)劃。

1.9萬億美元的刺激計(jì)劃相對來說比較容易。它不需要提高稅收。然而，許多經(jīng)濟(jì)、財(cái)政力量等綜合因素可能正在推動(dòng)美國政府對優(yōu)先事項(xiàng)進(jìn)行更為深遠(yuǎn)的重新排序，其影響可能超出了華爾街的預(yù)期。

標(biāo)普500對拜登基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃做出反應(yīng)

隨著拜登基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃的更多細(xì)節(jié)浮出水面，華爾街的初步反應(yīng)似乎是有利的。隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及今明兩年在政府支出的推動(dòng)下企業(yè)獲利飆升，多數(shù)華爾街策略師預(yù)計(jì)股市將上漲。盡管有增稅和利率上升的阻力。

周三美股收盤走勢分化，道指跌0.26%，納指漲1.54%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.36%。美股大型科技股集體上漲，蘋果漲1.88%，亞馬遜漲1.27%，奈飛漲1.61%，谷歌漲0.78%，F(xiàn)acebook漲2.27%，微軟漲1.69%。

然而，對于美國政府可能通過的增稅規(guī)模，投資者或許過于樂觀。分析師認(rèn)為，由于美國經(jīng)濟(jì)面臨著從疫情中大幅反彈的局面，增稅將很難獲得通過。但許多人預(yù)計(jì)，快速的疫苗接種進(jìn)展和大規(guī)模的刺激措施將帶來快速的經(jīng)濟(jì)反彈。現(xiàn)在，由于10年期美國國債收益率的反彈速度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于預(yù)期，據(jù)報(bào)道，拜登政府認(rèn)為增稅有助于限制利率風(fēng)險(xiǎn)。

亞德尼研究公司(Yardeni Research)首席投資策略師埃德·亞德尼(Ed Yardeni)本周寫道，拜登上調(diào)公司稅“將使標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股的每股收益減少15美元，到2022年降至200美元。”瑞銀(UBS)股票策略師帕克(Keith Parker) 3月9日寫道，他預(yù)計(jì)拜登的稅收計(jì)劃將對每股收益造成3.6%的打擊。

帕克表示，將長期資本利得稅率從20%提高到39.6%，可能會(huì)使標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，這意味著指數(shù)可能還會(huì)下降7%。

美國銀行：這些板塊最為受益

以薩維塔•薩布拉曼尼亞(Savita Subramanian)為首的美國銀行(Bank of America)策略師表示，華爾街已經(jīng)開始對可能達(dá)到4萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施支出進(jìn)行定價(jià)。他們表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)市值與M2貨幣供應(yīng)量之比異乎尋常地高，為1.7，而2008年金融危機(jī)以來的平均水平為1.4。

  此外，市場也在對可能的企業(yè)稅上調(diào)和10年期美債收益率上升做出反應(yīng)，10年期美債收益率上升將推高企業(yè)債務(wù)支出。他們表示：“基礎(chǔ)設(shè)施支出會(huì)分散到數(shù)年，但企業(yè)稅上調(diào)會(huì)立即產(chǎn)生影響。”

分析師稱，工業(yè)股和材料股可能是基建法案的最大受益者，另外還有美國小型股，這些股的銷售與美國資本支出周期高度相關(guān)。

具體到個(gè)股來看，策略師們對1986年以來標(biāo)普500指數(shù)成份股公司進(jìn)行了篩選，以找出對美國私人非住宅固定投資組成部分銷售增長最敏感的公司。

對于非住宅固定投資敏感度最高的公司包括：能源基礎(chǔ)設(shè)施公司金德摩根、油田設(shè)備運(yùn)營商N(yùn)OV，以及醫(yī)療地產(chǎn)投資信托芬塔公司等;對于技術(shù)設(shè)備投資敏感度最高的是制藥公司因塞特醫(yī)療、微芯片設(shè)備制造商拉姆研究、電力公司中點(diǎn)能源等。

此外，對知識產(chǎn)權(quán)投資敏感度最高的是網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商阿卡邁技術(shù)、旅游服務(wù)提供商Booking、互聯(lián)網(wǎng)零售商亞馬遜，以及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商瞻博網(wǎng)絡(luò)等。