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油價創兩年高位 需求有望在夏季釋放

2021-03-18 08:30:45 開源證券股份有限公司   作者: 張緒成  

截至3月12日,Brent原油價格為69.62美元/桶,周環比下跌0.07美元/桶;WTI原油價格為65.91美元/桶,周環比下跌0.45美元/桶。沙特石油出口設施遭襲,致使油價漲逾兩年新高;美國1.9萬億元刺激法案已簽署成為法律,拜登認為能夠在就任60天時達成發放1億劑疫苗的目標,較之前承諾提早40天,需求料在夏季釋放;聚酯方面,本周POY150D報7975元/噸,環比+175元/噸;江浙下游織造綜合開機率為64.57%,環比+2.25pct。馬上進入“金三銀四”旺季,但由于下游紡企前期原料備貨較為充足,且新訂單接單情況不如預期,本周維持剛需補貨,市場升溫有待觀察;受益標的:(1)民營大煉化:桐昆股份、恒逸石化、榮盛石化、東方盛虹;(2)輕烴裂解:衛星石化、東華能源;(3)油服龍頭:中海油服;(4)煤制烯烴龍頭:寶豐能源;(5)民營加油站:和順石油;(6)受益資產注入管網公司:中國石油、中國石化、中油工程、新奧股份、深圳燃氣。

供給維穩&需求改善,原油需求有望在夏季釋放供給維穩:根據EIA最新數據,3月5當周,美國原油產量為1090萬桶/天,維持上周產量,月環比減少10萬桶/天;BakerHughes公布3月12日的當周數據,本周美國活躍鉆機數量維持403臺,月環比增加6臺;庫存回升:3月5日當周,美國商業原油和油品總庫存為12.83億桶,周環比增加131.9萬桶。其中,商業原油庫存為4.98億桶,周環比增加1379.8萬桶;汽油庫存為2.47億桶,周環比減少1186.9萬桶;需求改善:3月5日當周,煉廠方面,維持上周加工能力1839萬桶/天,開工率周環比上升13pct至69.0%;消費方面,本周美國油品消費總量為1867萬桶/天,周環比減少9萬桶/天,其中,汽油消費873萬桶/天,周環比增加58萬桶/天;需求有望夏季釋放:美國1.9萬億元刺激法案已簽署成為法律,拜登表示在就任60天時達成發放1億劑疫苗的目標,較之前承諾提早40天,7月4日假日時可進行小規模聚會。FGE表示,假設疫苗接種計劃成功,汽油的積壓需求將在夏天歐美駕駛高峰季得到釋放。此外,OPEC表示石油需求的復蘇將集中在下半年,對第四季度全球石油需求預測上調97萬桶/天。

長絲價格持續上漲,下游維持剛需補貨

成本方面,PTA與MEG本周大幅下跌,工廠負荷上升供給承壓,后續MEG仍有疲軟震蕩可能;需求方面,本周江浙下游織造綜合開機率為64.57%,環比+2.25pct。馬上進入織造“金三銀四”旺季,但由于下游紡企前期原料備貨較為充足,且新訂單接單情況不如預期,本周維持剛需補貨,市場升溫有待觀察;庫存方面,根據CCFEI,當前POY/FDY/DTY庫存分別為7-11天/12-16天/20-26天,雖有所增加,但仍處于較低位置;價格方面,本周POY150D報7975元/噸,周環比上漲175元/噸;FDY150D報8200元/噸,周環比上漲200元/噸;DTY150D報9600元/噸,周環比上漲225元/噸;價差方面,本周PX-石腦油價差縮小8.01%;PTA-PX價差縮小6.84%;滌綸長絲與PTA、乙二醇的價差縮小2.63%。

本周LNG價格震蕩上行,液廠開工率上升

根據百川盈孚,本周LNG價格指數上調152元至3555元/噸,環比上行4.47%。

供給端,隨著原料氣供應量的充裕,國內多數液廠生產已恢復正常,本周國內液廠開工率53%,環比上周增加4.03pct。需求端,下游工廠開工率增加,加氣站交投向好支撐需求;但隨LNG價格的持續推漲,下游企業接貨操作或有所放緩。




責任編輯: 中國能源網