今年以來，各國對新能源產(chǎn)業(yè)的追捧，使得這個(gè)賽道上的不少玩家備受市場關(guān)注。不過，業(yè)內(nèi)大家聊得最多的還是以特斯拉、造車新勢力為首的一眾新能源汽車公司，銷量遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)整車廠，卻都跑出了遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)車企的市值，不經(jīng)令人唏噓。

事實(shí)上，除了被一通爆炒的新能源汽車，兩輪電動(dòng)車也在這波新能源浪潮中獲得了新生，被市場追逐的熱度，可一點(diǎn)都不比電動(dòng)汽車低。

數(shù)據(jù)顯示，年初至今，上市的幾家兩輪電動(dòng)車企的股價(jià)，都遭市場的熱炒，其中漲幅最大的是港股的雅迪控股，一年不到超過了600%，緊隨其后的小牛電動(dòng)和新日股份(33.230, -0.77, -2.26%)漲幅也分別超過了220%和160%。就連剛準(zhǔn)備轉(zhuǎn)型新能源的老牌摩托車企春風(fēng)動(dòng)力(151.590, 3.24,2.18%)，漲幅也超過了260%。

但在炒作邏輯上，兩輪電動(dòng)車和電動(dòng)汽車卻有著很大的不同。

國內(nèi)的兩輪電動(dòng)車市場，其實(shí)在數(shù)年之前就已經(jīng)趨于飽和，各車廠處于存量、同質(zhì)化競爭的大環(huán)境下，日子并不好過。然而，這樣的處境在去年發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的變化。國家在2018年發(fā)布的《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》(以下簡稱“規(guī)范”)，在去年的4月中旬正式實(shí)施。

這個(gè)被業(yè)界稱為新國標(biāo)的文件，不僅對兩輪電車產(chǎn)品在質(zhì)量、駕駛資格、產(chǎn)品認(rèn)證等方面做出了新的指標(biāo)要求，更是加強(qiáng)了對現(xiàn)有車企的監(jiān)管。

按照規(guī)范中的標(biāo)準(zhǔn)，全國現(xiàn)存的兩輪電動(dòng)車，會(huì)有相當(dāng)一部分需要在未來幾年內(nèi)進(jìn)行更換，這讓原本已處于紅海競爭的電動(dòng)車市場又重新煥發(fā)了活力。此外，強(qiáng)監(jiān)管下，一些不符合造車要求的白牌車企，也將逐漸出清，行業(yè)集中度的提升，將有利于頭部車企發(fā)展。

除了替換需求，近些年來，一些新興產(chǎn)業(yè)的興起，也給兩輪車市場帶來一些增量空間。比如共享電單車，外賣、快遞等即時(shí)配送服務(wù)的普及，都蘊(yùn)藏著不小的潛力。據(jù)了解，今年包括美團(tuán)、滴滴在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，在電單車的投放上都將達(dá)到百萬級。

實(shí)際上，近日工信部披露的兩輪電動(dòng)車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，以及此前各頭部電動(dòng)車廠商公布的銷售數(shù)據(jù)，已經(jīng)能看出兩輪電車行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)高成長的景氣周期。

工信部數(shù)據(jù)顯示，今年10月份，全國電動(dòng)自行車完成產(chǎn)量249.9萬輛，同比增30%。前十個(gè)月累計(jì)完成產(chǎn)量2548.0萬輛，同比增33%，規(guī)模以上電動(dòng)自行車企營業(yè)收入為759.9億元，同比增27%，利潤總額30.0億元，同比增31%。

具體到頭部車企，上月底，雅迪控股宣布今年已對外達(dá)成了1000萬輛電動(dòng)車的交付，而去年全年公司的銷量僅609萬輛，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)的增長就超過了60%，全年業(yè)績增量應(yīng)該會(huì)更為突出。而小牛電動(dòng)則在其官網(wǎng)披露，公司第三季度售出25.1萬輛電動(dòng)車，同比增長達(dá)67.9%。

天風(fēng)證券(6.080, -0.02, -0.33%)預(yù)計(jì)，新國標(biāo)落地后約有1億臺(tái)超標(biāo)車存在替換需求，按照各省市過渡期政策和各省電動(dòng)車保有量對比估計(jì)，2020-2024年5年電動(dòng)兩輪車同比增速分別為19%、22%、15%、10%、-7%，行業(yè)規(guī)模將在2023年達(dá)到峰值。

此外，由于新國標(biāo)對兩輪電動(dòng)車的質(zhì)量提出了更輕的要求，不少機(jī)構(gòu)表示，新國標(biāo)的落地或?qū)⒓铀賰奢嗠妱?dòng)車鋰電化。

天風(fēng)證券認(rèn)為，鋰電池和鉛酸電池對比優(yōu)越性表現(xiàn)在輕量化、能量密度高、使用期間長。鉛改鋰在國標(biāo)車上替代動(dòng)力在于新國標(biāo)要求整車質(zhì)量不高于55kg，而續(xù)航相同的情況下，鉛酸電池重量約為17kg，明顯高于鋰電池4.7kg。

而在成本端，近年來鋰電的成本持續(xù)下降，也顯現(xiàn)出了較好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年鉛酸電池的采購價(jià)格約500元/kwh，鋰電池約1600元/kwh，到2019年鉛酸電池采購價(jià)格約400元/kwh，鋰電池已降至700元/kwh。