美國最大獨立頁巖油集團近日發布報告稱，該公司今年第一季度合并虧損總額達到創紀錄的260億美元。

能源咨詢公司雷斯塔德(Rystad Energy)的分析顯示，新冠肺炎疫情造成全球原油需求暴跌，使得美國最大的幾家頁巖油生產商資產減記達到380億美元，凈虧損超過了過去6年29億美元的平均水平。

為了抑制新冠病毒的傳播，美國各地采取了封鎖措施，造成能源需求驟減，油價暴跌，而美國頁巖油產業正處于此次能源風暴的暴風眼之中。

根據雷斯塔德公司的分析，美國39家上市頁巖油生產商(不包括大型石油公司和以天然氣為重點的油氣公司)出現了全面虧損，凸顯了新冠肺炎疫情給該行業帶來的壓力。

畢馬威(KPMG)全球能源主管里賈納·梅爾(Regina Mayor)表示：“最重要的是，美國頁巖油行業將掀起一波破產和重組浪潮。”

分析人士表示，除非油價上漲的速度能夠讓頁巖油生產商避免被沉重的債務負擔拖垮，否則明年年底之前，可能有250家頁巖油生產商破產。

最近油價的反彈使得美國西得克薩斯中質油價格升至每桶30美元以上，而4月美國石油期貨價格一度跌至負數。但自今年1月以來，油價仍下跌了近一半，遠低于頁巖油地區的盈虧平衡點，將許多生產商逼至破產邊緣。

“我認為，每桶30美元的價格并不能讓那些瀕臨破產的生產商起死回生。”得克薩斯州海恩斯和布恩律師事務所的律師巴迪·克拉克(Buddy Clark)說，“還會有更多公司破產。”

海恩斯和布恩律師事務所的數據顯示，今年美國已經有17家規模較小的頁巖油生產商申請了破產保護，總債務規模約為140億美元。

雷斯塔德公司的分析師估計，今年年底之前，申請破產保護的頁巖油生產商可能會增至73家。如果石油價格繼續保持在當前的水平，預計明年還會有170家頁巖油生產商破產。

2008年以來，頁巖油的興起已經讓美國的石油產量翻了一番，實現了月度石油凈出口，這也讓特朗普有了吹噓美國實現“能源獨立”的底氣。

但該行業存在回報微薄且對借入資金依賴嚴重的問題，導致投資者越來越少。2019年，當西得州中質油價格在每桶57美元時，該行業利潤已經很少，只能勉強吸引到投資者了。

評級機構惠譽(Fitch)稱，由于新冠肺炎疫情的發生，得州輕質油價今年以來已經下跌了近一半。而頁巖油生產商獲得融資的渠道卻很少，導致許多生產商違約。

惠譽高級主管約翰·肯普夫(John Kempf)說：“疫情發生之前，他們就陷入了麻煩。有幾個相當大的生產商可能很快就會申請破產保護。”

惠譽稱，美國高收益能源領域的未償還債券總額從去年的680億美元增至當前的1080億美元。包括西方石油(Occidental Petroleum)、阿帕奇(Apache)和加拿大油砂生產商塞諾佛斯能源公司(Cenovus Energy)在內的少數知名企業成了“墜入凡間的天使”，評級從可投資級降為垃圾資產。

根據惠譽的統計，在美國高收益市場名單上，能源公司的數量占到總量的58%。該機構預計，到今年年底，高收益能源公司債券的違約率將高達17%，大概與2016年最差時期的水平相當。

頁巖油行業面臨的困境導致美國政府不得不出手進行干預，包括對進口原油加征關稅等。得克薩斯州監管機構正努力號召生產商減少產量，并呼吁美國聯邦政府支持的救助方案范圍擴大至能源生產商。

隨著生產商減產，加上封鎖措施有所放松，最近幾周油價有所反彈，頁巖油生產商對美國政府的抱怨有所減少。特朗普在個人社交媒體上得意地表示：“石油(能源)又回來了。”

然而，頁巖油氣生產商表示，他們破產的命運并沒有被改寫。

艾倫律師事務所(Allen&Overy)美國重組部負責人肯·科爾曼(Ken Coleman)表示：“這還只是一個開始，今年夏天將出現一波新的破產浪潮。而更值得注意的問題是，這個勢頭將持續多長時間。”

(《金融時報》官網5月26日報道，劉玲玲編譯)