“十三五”期間，得益于可再生能源補貼政策、技術(shù)進步和規(guī)模效應(yīng)帶來的成本大幅下降，我國風(fēng)電和光伏產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。目前，我國風(fēng)電和光伏裝機規(guī)模均穩(wěn)居全球首位。2019年，風(fēng)電、光伏已經(jīng)開啟平價試點大幕，逐步擺脫對補貼的依賴。2020年將是補貼的最后一年，風(fēng)電、光伏或?qū)⒂瓉硪粓鰮屟b潮。

風(fēng)電發(fā)展平穩(wěn)，搶裝勢頭強勁

(一)風(fēng)電裝機創(chuàng)新高，棄風(fēng)情況明顯好轉(zhuǎn)

根據(jù)國家能源局發(fā)布的《2019年風(fēng)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知》，2019年風(fēng)電建設(shè)實施總量控制、消納前提、優(yōu)先平價、省內(nèi)競價等舉措。各省級電網(wǎng)企業(yè)出具電力送出和消納意見，作為本年度各省級區(qū)域新增風(fēng)電建設(shè)規(guī)模的前提條件?？傮w上鼓勵并支持在同等條件下優(yōu)先建設(shè)平價上網(wǎng)風(fēng)電項目。風(fēng)電項目競爭配置延續(xù)以往方式，省級能源主管部門自行組織競爭將總量規(guī)模配置到具體項目。在組織開展工作的先后順序上，2019年先組織平價上網(wǎng)項目，在國家能源局公布2019年第一批平價上網(wǎng)風(fēng)電項目名單之后，各省級能源主管部門再啟動需國家補貼的風(fēng)電項目的競爭配置工作。

2019年1～9月，全國新增風(fēng)電裝機容量1308萬千瓦，截至2019年9月底，累計并網(wǎng)裝機容量達到1.98億千瓦。1～9月，全國風(fēng)電發(fā)電量2914億千瓦時，同比增長8.9%;全國平均風(fēng)電利用小時數(shù)1519小時，同比下降45小時。1～9月，全國棄風(fēng)電量128億千瓦時，同比減少74億千瓦時;全國平均風(fēng)電利用率95.8%，平均棄風(fēng)率4.2%，棄風(fēng)率同比下降3.5個百分點。全國棄風(fēng)電量和棄風(fēng)率持續(xù)“雙降”。

(二)風(fēng)電制造端滿負(fù)荷運行，企業(yè)盈利能力增強

2019年第三季度風(fēng)電設(shè)備制造板塊產(chǎn)能持續(xù)滿負(fù)荷運行，部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能瓶頸。風(fēng)機招標(biāo)量在第三季度持續(xù)激增，風(fēng)機價格繼續(xù)快速上漲。Wind風(fēng)電設(shè)備等18家上市公司前三季度營業(yè)收入平均同比增長47.5%，但是受上半年風(fēng)機價格低廉影響，前三季度18家上市公司凈利潤同比略有下降。隨著三、四季度風(fēng)機價格的回漲，四季度風(fēng)電設(shè)備制造商的盈利能力將會增強，全年凈利平均增速將會轉(zhuǎn)正。2019年以來生鐵、鋼材價格震蕩小幅下降，降幅在二季度末略有加大，預(yù)計將緩解風(fēng)電設(shè)備企業(yè)三、四季度的成本壓力，疊加規(guī)模效應(yīng)預(yù)計企業(yè)利潤將有所擴張。

整體來看，預(yù)計風(fēng)機制造板塊第四季度將恢復(fù)環(huán)比業(yè)績高增速，營業(yè)收入和經(jīng)營利潤保持一定同比增速，同時零部件企業(yè)的利潤會隨著規(guī)模效應(yīng)和原材料成本的小幅下降而擴張。對于新能源運營商而言，四季度為大風(fēng)季，風(fēng)電運營商的同比業(yè)績增速和環(huán)比業(yè)績增速有望回正。

(三)補貼進入倒計時，風(fēng)電搶裝明顯

《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》指出，自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補貼。截至2018年底的陸上風(fēng)電存量核準(zhǔn)項目必須在2020年底完成并網(wǎng)，總量約6000～7000萬千瓦，海上風(fēng)電存量核準(zhǔn)項目必須在2021年底之前并網(wǎng)，存量核準(zhǔn)累計2200萬千瓦。開發(fā)商將加速建設(shè)其中部分具備開工條件的項目，雖然無法全部搶裝，但未來1～2年內(nèi)陸上和海上風(fēng)電設(shè)備將迎來密集交付期。運營商投資動力將導(dǎo)致行業(yè)整體動能向上，帶動行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，這點在典型運營商2019年投資規(guī)劃中已有所顯現(xiàn)。總體來說，2019年風(fēng)電行業(yè)運行良好，行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。

風(fēng)機大功率、葉片大直徑趨勢明顯。補貼加速退出加快了行業(yè)平價上網(wǎng)進程，推動行業(yè)進一步降本增效，風(fēng)機大型化、智能化成為行業(yè)未來發(fā)展關(guān)鍵。風(fēng)機大型化可通過提高單機功率來提高機組的發(fā)電效率從而降低度電成本，目前風(fēng)機大型化已經(jīng)成為行業(yè)趨勢。

大葉片成為行業(yè)主流，葉片直徑逐年增大。目前行業(yè)對直徑120m以下的葉片需求量愈來愈少，140m以上直徑規(guī)格的葉片將逐步成為行業(yè)主流選擇，而通過提升葉片直徑，風(fēng)機的發(fā)電成本也將顯著降低。

直驅(qū)技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)，進一步提高效率。雙饋式風(fēng)力發(fā)電機是一種繞線式感應(yīng)發(fā)電機，為行業(yè)內(nèi)早期普遍應(yīng)用的技術(shù)，其風(fēng)輪通過高速齒輪箱連接發(fā)電機的高速轉(zhuǎn)子。永磁直驅(qū)式發(fā)電機的轉(zhuǎn)子轉(zhuǎn)速低，無需齒輪箱進行變速與風(fēng)輪連接。由于直驅(qū)技術(shù)省去了齒輪箱，減少了傳動部件，提高風(fēng)機效率的同時，能夠大大降低風(fēng)機的噪音和故障率，同時風(fēng)機體積也因此減小，降低了運輸難度。此外，永磁直驅(qū)技術(shù)具備較強的電容補償、低電壓穿越能力，對電網(wǎng)的沖擊較小。

與雙饋式技術(shù)相比，直驅(qū)技術(shù)未來有更大的上升空間，其后續(xù)運維成本低廉并能適應(yīng)低風(fēng)速情況，可以在較大的風(fēng)速范圍發(fā)電。預(yù)計未來直驅(qū)風(fēng)機占新增裝機量的比重將持續(xù)上升。

光伏或?qū)⒂瓉頁屟b爆發(fā)期

(一)2019年：光伏“競價+平價”元年

《2019年光伏發(fā)電項目建設(shè)工作方案》要求，對于不需要國家補貼的光伏發(fā)電項目，由地方按規(guī)定自行組織建設(shè);對于需要國家補貼的新建光伏發(fā)電項目，原則上均應(yīng)由市場機制確定項目和實行補貼競價。

2019年第一批光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目總裝機容量約1478萬千瓦。2019年擬納入國家競價補貼范圍的項目共計3921個，總裝機容量2278.8642萬千瓦;測算年度補貼需求約17億元。從項目類型看，普通光伏電站1812萬千瓦，占總?cè)萘勘壤秊?9.5%，主要分布在中西部地區(qū)。分布式光伏項目裝機容量466萬千瓦，占總?cè)萘勘壤秊?0.5%，主要分布在東部沿海地區(qū)。從補貼強度看，I類、II類、III類資源區(qū)普通光伏電站平均補貼強度分別為0.0663元/千瓦時、0.0381元/千瓦時、0.0749元/千瓦時。

整體來看，2019年國內(nèi)光伏新增裝機建設(shè)指標(biāo)約4900萬千瓦，主要包括競價項目、平價項目、技術(shù)領(lǐng)跑基地、戶用、第二批光伏扶貧項目以及部分存量項目等。

截至2019年9月底，全國光伏發(fā)電累計裝機19019萬千瓦，同比增長15%，新增1599萬千瓦。其中，集中式光伏發(fā)電裝機13149萬千瓦，同比增長11%，新增773萬千瓦;分布式光伏發(fā)電裝機5870萬千瓦，同比增長28%，新增826萬千瓦。2019年前三季度，全國光伏發(fā)電量1715億千瓦時，同比增長28%;棄光電量32.5億千瓦時，同比減少7.5億千瓦時;棄光率1.9%，同比下降1.0個百分點，實現(xiàn)棄光電量和棄光率“雙降”。

(二)海外裝機增長強勁，一線大廠依靠出口獲利

數(shù)據(jù)顯示，2019年1～10月，我國光伏組件出口共計5730萬千瓦，同比增長53.2%。光伏組件出口主要集中在一線大廠，前十名出口企業(yè)的出口量占比一直在70%以上。出口目的地前幾位依次是印度、荷蘭、日本、巴西、澳大利亞、墨西哥、烏克蘭、西班牙和智利。從出口組件類型來看，單晶和多晶的比例基本在6:4左右。

(三)2020年光伏項目充足

2019年結(jié)轉(zhuǎn)到2020年的光伏項目規(guī)模指標(biāo)有以下幾類：未完成的競價上網(wǎng)項目;未完成的平價上網(wǎng)項目;領(lǐng)跑者獎勵指標(biāo)項目;特高壓配套項目;示范基地項目;規(guī)劃外項目。整體來看，2019年結(jié)轉(zhuǎn)到2020年的光伏項目規(guī)模指標(biāo)在3664萬千瓦以上，保守預(yù)期會有2000萬千瓦落地。

同風(fēng)電一樣，2020年也是光伏補貼的最后一年，2021年起光伏業(yè)將全面進入平價階段。2020年的光伏補貼政策預(yù)計會延續(xù)2019年“競價+平價”共存的模式。假如光伏補貼規(guī)模維持2019年的水平，那么2020年競價規(guī)模仍將在2200萬千瓦以上。

隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格的持續(xù)下跌，光伏成本下降，很多地方都可以實現(xiàn)平價上網(wǎng)，預(yù)計2020年平價規(guī)模將超過2019年的規(guī)模，或?qū)⒔咏?000萬千瓦。再加上戶用光伏、扶貧項目、領(lǐng)跑者項目和其他項目，2020年全年新增建設(shè)規(guī)模有望超過5000萬千瓦。此外，2019年將有約3600萬千瓦的項目結(jié)轉(zhuǎn)至2020年，2020年全年將維持搶裝搶建的高潮期。此外，印度、荷蘭、日本、墨西哥等國家的光伏建設(shè)也正熱火朝天，預(yù)計2020年全球光伏產(chǎn)業(yè)將實現(xiàn)高景氣。

綜上所述，2020年風(fēng)電和光伏都將步入補貼的最后一年，無論是風(fēng)電還是光伏都將迎來一波搶裝高潮。

作者單位：中國工商銀行投資銀行部

原文發(fā)表于《中國城市金融》2019年第12期